ABD borsası Nasdaq'ın cuma günü yaptığı açıklama, SpaceX'in halka açık piyasalardaki ilk ayını tamamlamadan büyük bir eşiği geçeceğini kesinleştirdi. Elon Musk'ın roket ve uydu şirketi 7 Temmuz'da, dünyanın en çok izlenen teknoloji göstergelerinden Nasdaq 100 endeksine girecek. Bu adım, endeksi takip eden borsa yatırım fonlarının SpaceX hisselerini portföylerine almak zorunda kalması anlamına geliyor; yani hisseyi yukarı yönlü destekleyebilecek bir pasif talep dalgası.
Endekse girmek ne anlama geliyor
Bir şirketin Nasdaq 100'e dahil edilmesi, geleneksel olarak hisseyi destekleyen bir gelişme sayılıyor. Endeksi izleyen fonlar, göstergenin yeni bileşimine uymak için ilgili hisseyi almak zorunda. Invesco'nun QQQ ve QQQM fonları, Nasdaq 100'ü takip eden 800 milyar doları aşkın varlığın başında geliyor. SpaceX'in endekse yüzde 1'in altında bir ağırlıkla gireceği tahmin ediliyor; ancak halka açık dolaşımdaki pay miktarı toplam değerine göre küçük olduğundan, mütevazı bir ağırlık bile kayda değer alım gerektirebiliyor.
J.P. Morgan, dahil edilmenin yaklaşık 4,3 milyar dolarlık pasif fon girişine yol açabileceğini hesapladı. Bu tür akışlar fiyat üzerinde yukarı yönlü baskı oluştursa da, geniş piyasa koşulları ve şirkete özgü haberler yönü değiştirebiliyor.
Kurallar neden gevşetildi
SpaceX'in bu denli hızlı endekse alınması, Nasdaq'ın yeni benimsediği hızlandırılmış dahil etme çerçevesinin ilk örneklerinden biri. ABD'de listelenmek isteyen şirketleri çekmek için Nasdaq, FTSE Russell ve MSCI; kârlılık, halka arz sonrası bekleme süresi ve işlem gören pay sayısı gibi kriterleri gevşetti. Yeni çerçeve, bazı büyük halka arzların yalnızca 15 işlem günü sonra endekse uygun hale gelmesine olanak tanıyor. Eski kurallar altında yatırımcılar, yeni listelenen dev şirketlere erişim için aylarca bekleyebiliyordu. FTSE Russell da SpaceX'i benzer bir takvimle ABD endekslerine ekliyor.
Buna karşın S&P Global, bu ay yaptığı açıklamada S&P 500 başta olmak üzere büyük endeksleri için benzer bir hızlı yol uygulamayacağını ve şirketi değerlendirmek için en az 12 ay bekleyeceğini bildirdi. SpaceX, S&P 500'ün ayrı kârlılık ve bekleme şartları nedeniyle bu endekse şimdilik uygun değil.
Şirketin görünümü ve eleştiriler
Pasif talebin yaratacağı ivmeye karşın herkes hissenin cazip olduğu görüşünde değil. SpaceX son üç yılda zaman zaman sert zararlarla sınırlı kârlar arasında dalgalandı ve geçen yıl 4,9 milyar dolar net zarar açıkladı. Gelirleri artmayı sürdürse de zararların derinleşmesi, değerleme tartışmasını canlı tutuyor.
Talep çok yüksek olduğu için endekse entegrasyon hızlandırıldı. Çoğu yatırımcı bundan memnun olacak; ama bizim gibi şüpheciler hissenin aşırı değerli olduğunu düşünüyor.
Michael Field · Morningstar Baş Hisse Senedi StratejistiTürk yatırımcı için ne anlama geliyor
Türkiye'deki bireysel yatırımcılar SpaceX'e çoğunlukla doğrudan değil, Nasdaq 100'ü izleyen QQQ gibi ETF'ler ya da yurt dışı piyasalara erişim sağlayan aracı kurumlar üzerinden pozisyon alabiliyor. Bu yolla açılan her pozisyon dolar bazlı olduğundan, hisse riskine ek olarak kur hareketi de getiri üzerinde belirleyici oluyor. Endekse girişin yarattığı talep ile şirketin finansal görünümünün ayrı değerlendirilmesi gerekiyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
