Uzun yıllar vergi denetimi ve gelir idaresi alanında görev yapan Mahmut Sütçü, 2024 Kasım ayından bu yana SPK İkinci Başkanlığı görevini yürütüyordu. Ankara Üniversitesi Siyasal Bilgiler Fakültesi Maliye Bölümü mezunu olan Sütçü, kariyerine Hesap Uzman Yardımcısı olarak başladı ve Gelir İdaresi Başkan Yardımcılığı dahil çeşitli üst düzey görevlerde bulundu.

Ekonomi bürokrasisindeki değişim yalnızca SPK ile sınırlı kalmadı. Kamu Gözetimi, Muhasebe ve Denetim Standartları Kurulu Başkanlığına İbrahim Ömer Gönül atanırken, kurul üyeliğine Abdi Serdar Üstünsalih seçildi. Milli Savunma Bakanlığı’nda Tedarik Hizmetleri Genel Müdürü Mehmet Avcı görevden alınırken yerine Zikrullah Erdoğan getirildi.

SPK’da düzenleme ve denetim gündemi öne çıkıyor

Mahmut Sütçü’nün göreve gelmesi, son dönemde sermaye piyasalarında artan yatırımcı tabanı, halka arz yoğunluğu ve piyasa denetim süreçleri açısından kritik bir döneme denk geliyor. SPK’nın özellikle piyasa bozucu eylemler, halka arz denetimleri, kripto varlık düzenlemeleri ve kurumsal yönetim standartları başlıklarında yeni dönemde daha aktif bir pozisyon alabileceği değerlendiriliyor.

2025 ve 2026 döneminde BİST’te bireysel yatırımcı sayısındaki yükseliş, sermaye piyasası regülasyonlarının önemini artırırken, SPK’nın denetim kapasitesi ve düzenleyici refleksleri piyasa güveni açısından belirleyici unsurlar arasında yer alıyor. Kurul yönetimindeki değişimin, özellikle ikincil düzenlemeler ve piyasa gözetimi alanında yeni politika setlerini gündeme taşıyabileceği izleniyor.

Kulübe yakın kaynaklardan edinilen bilgilere göre Beşiktaş ile Tera Holding, 2 yıllık forma sırt sponsorluğu için prensip anlaşmasına ulaştı. Resmi açıklamanın Mayıs 2026’nın ilk haftasında yapılması bekleniyor. Anlaşmanın finansal büyüklüğünün, Süper Lig’deki mevcut sırt sponsorluğu gelirlerinin üzerine çıkabileceği değerlendiriliyor.

Görüşmelerin yalnızca forma sponsorluğuyla sınırlı olmadığı belirtiliyor. Tarafların, kulübün ticari gelirlerini çeşitlendirmek amacıyla “Beşiktaş Tatil” adıyla yeni bir dijital uygulama üzerinde de çalıştığı ifade ediliyor. Projenin; taraftar deneyimi, seyahat organizasyonu ve dijital üyelik sistemlerini kapsayan hibrit bir gelir modeli oluşturması hedefleniyor.

Tera Holding spor yatırımlarını genişletiyor

Tera Holding ve grup şirketleri, 2026 itibarıyla spor ekonomisinde daha görünür bir yapı kurmaya başladı. Özellikle Türkiye Basketbol Federasyonu çatısı altındaki Basketbol Süper Ligi için yapılan ana sponsorluk anlaşması, grubun spor yatırımlarında ölçek büyüttüğünü gösterdi.

Tera Yatırım bünyesindeki Tera Bank, Ocak 2026 itibarıyla Basketbol Süper Ligi’nin ana sponsoru oldu. Söz konusu iş birliğinin, ligin ticari gelir yapısını desteklemesi ve basketbolun marka değerini artırması hedefleniyor. Spor ekonomisinde bankacılık ve finans şirketlerinin artan görünürlüğü, kulüplerin alternatif gelir modellerine yöneldiği döneme denk geliyor.

Beşiktaş cephesinde ise sponsorluk gelirlerinin, yayın gelirlerindeki reel daralmayı telafi eden temel finansman kalemlerinden biri hâline geldiği görülüyor. Özellikle döviz bazlı yükümlülüklerin arttığı ortamda, uzun vadeli kurumsal sponsor anlaşmaları kulüpler açısından strateik önem taşıyor.

Piyasa tarafında sponsorluk anlaşmaları yalnızca reklam değeri üzerinden değil, marka görünürlüğü, dijital gelir potansiyeli ve yatırımcı algısı üzerinden de takip ediliyor. Halka açık spor kulüplerinde ticari gelir büyümesi, finansal sürdürülebilirlik açısından temel göstergeler arasında yer alıyor.

Fuarda Baykar Genel Müdürü ve SAHA İstanbul Yönetim Kurulu Başkanı Haluk Bayraktar, ASELSAN Genel Müdürü ve SAHA İstanbul Yönetim Kurulu Başkan Yardımcısı Ahmet Akyol ile STM Genel Müdürü Özgür Güleryüz ile bir araya gelen Bakan Bayraktar, savunma sanayi şirketlerinin stantlarını ziyaret ederek yeni nesil teknolojileri inceledi.

Gazetecilere değerlendirmelerde bulunan Bayraktar, Türkiye’nin enerji alanında yürüttüğü bağımsızlık hedefinin savunma sanayiinde büyük ölçüde başarıya ulaştığını belirtti. Bayraktar, savunma sanayiinde geliştirilen yerli ve milli teknolojilerin Türkiye’nin stratejik kapasitesi açısından kritik önemde olduğunu ifade etti.

Bakan Bayraktar, “Türkiye özellikle savunma sanayinde ve enerji sektöründe dışa bağımlılığını bitirdiği anda çok daha büyük ve güçlü bir ülke haline gelecek” ifadelerini kullandı. Fuarda sergilenen teknolojilerin milli imkanlarla geliştirilmesinin Türkiye açısından önemli kazanım olduğunu belirten Bayraktar, teknoloji çeşitliliğinin her geçen gün arttığını söyledi.

Savunma ve enerji stratejik eksende birleşiyor

Son yıllarda Türkiye’nin enerji güvenliği ile savunma sanayi yatırımları arasındaki ilişki daha güçlü şekilde öne çıkıyor. Yerli enerji kaynaklarının geliştirilmesi, nükleer enerji projeleri, doğal gaz keşifleri ve savunma teknolojilerindeki yerlilik oranının artması; ekonomik güvenlik ve stratejik bağımsızlık perspektifinde birlikte değerlendiriliyor.

Özellikle savunma sanayiinde motor teknolojileri, enerji depolama sistemleri, batarya çözümleri ve güç elektroniği alanlarında yürütülen çalışmaların enerji teknolojileriyle doğrudan kesiştiği görülüyor. Bu durum, iki sektör arasında teknolojik sinerji oluşturabilecek yeni iş birliklerinin önünü açıyor.

Karar kapsamında özellikle e-ticaret alışverişlerinde kullanılan ödeme ekranlarına yönelik önemli değişiklikler yapılacak. Buna göre Mastercard’ın dijital ödeme çözümü Masterpass dışında alternatif dijital cüzdan sağlayıcılarının da daha görünür hale gelmesi sağlanacak.

Rekabet Kurumu, bu düzenlemeyle dijital ödeme alanında daha dengeli bir rekabet ortamı oluşturulmasının amaçlandığını bildirdi. Böylece bankalar ve ödeme kuruluşlarının farklı dijital cüzdan çözümlerine erişiminin kolaylaşması hedefleniyor.

Açıklamada ayrıca Mastercard ve Visa’dan şema hizmeti alan bankalar ile diğer alıcı kuruluşlara sunulan indirim ve teşvik sistemlerinin de yeniden yapılandırılacağı ifade edildi. Yeni dönemde teşvik kriterlerinin daha objektif, ölçülü ve anlaşılabilir hale getirileceği belirtildi.

Taahhütler kapsamında sınır ötesi işlemlerde uygulanan bazı takas komisyon oranlarında da iyileştirmeye gidileceği açıklandı. Rekabet Kurumu, söz konusu değişikliklerin Türk bankacılık sistemi ve genel ekonomi üzerinde olumlu katkı oluşturmasının beklendiğini kaydetti.

Dijital ödeme rekabeti yeni aşamaya geçiyor

Türkiye’de dijital ödeme sistemleri ve elektronik ticaret hacmi son yıllarda hızlı büyüme gösterirken, ödeme altyapılarındaki rekabet koşulları da düzenleyici kurumların yakın takibine girmiş durumda. Özellikle dijital cüzdan uygulamalarında görünürlük ve erişim rekabeti, küresel ödeme şirketleri ile yerel fintech oyuncuları arasındaki en kritik başlıklardan biri olarak öne çıkıyor.

Rekabet Kurumu’nun aldığı kararın, alternatif ödeme teknolojileri geliştiren yerli fintech şirketlerinin pazardaki hareket alanını genişletebileceği değerlendiriliyor. Düzenleme aynı zamanda ödeme ekosisteminde daha şeffaf teşvik yapılarının oluşmasına yönelik önemli adım olarak görülüyor.

TCMB’nin açıklamasına göre toplantı saat 10.30’da başlayacak. Program kapsamında ilk etapta Başkan Karahan’ın Enflasyon Raporu 2026-II sunumu gerçekleştirilecek, ardından soru-cevap bölümüne geçilecek.

Piyasalarda özellikle yıl sonu enflasyon tahmini, çekirdek enflasyon görünümü ve faiz politikasına ilişkin verilecek mesajlar yakından izleniyor. Son dönemde beklentilerin üzerinde gelen enflasyon verileri sonrası, TCMB’nin sıkı para politikası duruşunu ne kadar süre koruyacağına yönelik beklentiler yeniden şekillenmiş durumda.

Nisan ayında açıklanan TÜFE verilerinin ardından yabancı kurumlar da Türkiye’ye ilişkin enflasyon ve faiz tahminlerini güncellemeye başladı. Özellikle hizmet enflasyonundaki katılık ve iç talep görünümü, Merkez Bankası’nın iletişim tonunun piyasalar açısından daha kritik hale gelmesine neden oluyor.

Piyasalar yeni tahmin setine odaklandı

TCMB’nin önceki Enflasyon Raporu’nda yıl sonu enflasyon tahmini ve dezenflasyon sürecine ilişkin verilen mesajlar, piyasalarda faiz indirim zamanlamasına yönelik beklentileri şekillendirmişti. Yeni raporda ise küresel enerji fiyatları, kur gelişmeleri, iç talep dengesi ve ücret geçişkenliklerinin projeksiyonlara nasıl yansıtılacağı yakından takip edilecek.

Özellikle son haftalarda yabancı kurumların enflasyon beklentilerini yukarı yönlü revize etmesi, TCMB’nin tahmin patikasında güncelleme ihtimalini güçlendiren başlıklar arasında değerlendiriliyor.

Hande Küçük imzasıyla yayımlanan raporda, enflasyondaki yaygın baskılar ve ana eğilimdeki katılık nedeniyle TCMB’nin faiz indirim sürecine geçişinin daha zor hale geldiği belirtildi. Raporda ayrıca 2026 yılı ortalama Brent petrol fiyatı beklentisinin varil başına 93 dolar seviyesinde korunduğu ifade edildi.

BofA, TCMB’nin Nisan Para Politikası Kurulu toplantısında politika faizini sabit tutmasının ve toplantı sonrası kullanılan iletişim dilinin nötr kalmasının, kısa vadede yeni bir faiz artışının önünde yüksek eşik oluşturduğunu değerlendirdi.

Raporda, TCMB Başkanı Fatih Karahan’ın TBMM Komisyonu’nda yaptığı sunumda ikinci tur etkilerine ve jeopolitik gelişmelerin süresine dikkat çektiği hatırlatıldı. Ancak bu açıklamaların doğrudan yeni faiz artışı sinyali değil, mevcut sıkı para politikası duruşunun korunacağı mesajını içerdiği analizi yapıldı.

BofA, TCMB’nin Mart ayından bu yana likidite araçlarını kullanarak efektif fonlama maliyetini faiz koridorunun üst bandına yakın seviyede tuttuğunu ve bu yaklaşımın Eylül ayına kadar sürebileceğini öngördü.

Kurumun projeksiyonuna göre yıllık enflasyonun Mayıs ayında yaklaşık %33 seviyesinde zirve yapması, ardından Ağustos itibarıyla %31 civarına gerilemesi bekleniyor. Bu görünümün Eylül ayından itibaren faiz normalleşmesi için alan oluşturabileceği ve TLREF tarafında yaklaşık 300 baz puanlık indirim sürecinin başlayabileceği değerlendiriliyor.

Enflasyonda ana eğilim yeniden odakta

Nisan ayında açıklanan çekirdek enflasyon göstergeleri ve hizmet kalemlerindeki fiyat katılığı, piyasalarda dezenflasyon sürecine ilişkin soru işaretlerini artırmış durumda. Özellikle iç talep kaynaklı fiyat baskılarının sürmesi, TCMB’nin uzun süre yüksek reel faiz politikası uygulayabileceği beklentisini güçlendiriyor.

Küresel tarafta enerji fiyatlarının yüksek seyri ve jeopolitik riskler de Türkiye’nin enflasyon görünümünde yukarı yönlü risk faktörleri arasında izleniyor. Brent petrol fiyatının 90 dolar üzerindeki kalıcılığı, akaryakıt ve ulaştırma maliyetleri üzerinden enflasyon geçişkenliğini artırabilecek başlıklar arasında değerlendiriliyor.

Base Studio Standı’nda düzenlenen törende taraflar, savunma teknolojileri ve araç dizaynını kapsayan Mutabakat Zaptı’naimza attı. Anlaşma kapsamında yeni nesil araç tasarımları, mühendislik çözümleri ve uluslararası pazarlara yönelik ürün geliştirme süreçlerinde ortak çalışmalar yürütülmesi planlanıyor.

İş birliğinin, son kullanıcının ihtiyaçlarına yönelik çözümler geliştirilmesi ve savunma sanayiinde ihracat odaklı projelerin artırılması hedefiyle hayata geçirildiği belirtildi.

Tera Holding Yönetim Kurulu Başkanı Emre Tezmen, imza töreninde yaptığı açıklamada şu ifadeleri kullandı:

“Türkiye bugün savunma sanayiinde sadece kendi ihtiyaçlarını karşılayan bir ülke değil, geliştirdiği teknolojilerle dünyada dikkat çeken güçlü bir üretim merkezi haline geldi. BEST Grup ile Base Studio arasında imzalanan bu stratejik iş birliği, Türk mühendisliğinin ulaştığı seviyenin önemli göstergelerinden biridir. Yerli üretim gücümüzü uluslararası mühendislik vizyonuyla birleştirerek yeni nesil teknolojiler geliştirmeye devam edeceğiz. Savunma sanayiinde atılan her güçlü adım, Türkiye’nin bağımsız üretim kapasitesine ve milli teknoloji vizyonuna katkı sağlamaktadır. İmzalanan anlaşma; savunma teknolojileri, askeri araç mühendisliği, yeni nesil zırhlı araç tasarımları ve araç dizaynı alanlarında ortak çalışmalar yürütülmesini kapsamaktadır. Bu iş birliğiyle birlikte son kullanıcının sahadaki ihtiyaçlarına daha hızlı cevap verebilen, güvenlik, dayanıklılık ve operasyonelverimlilik açısından daha güçlü çözümler geliştirilmesi hedeflenmektedir. Aynı zamanda Türkiye’nin savunma sanayi ihracatına katkı sağlayacak yeni ürünlerin uluslararası pazarlara sunulması amaçlanmaktadır. Bu stratejik iş birliğinin ülkemiz, sektörümüz ve savunma sanayiimiz adına hayırlı olmasını diliyorum.”

Base Studio Yönetim Kurulu Başkanı Mehmet Remzi Oduncu ise açıklamasında, “Sizin gibi değerli bir markayla birlikte yol almaktan son derece mutluyuz. Geniş ürün yelpazemizle BEST Grup’a katkı sunacak olmaktan gurur duyuyoruz. Bu iş birliğinin uzun soluklu ve verimli sonuçlar doğuracağına inanıyoruz. İnşallah bir sonraki SAHA Expo’da geliştireceğimiz yeni ürünleri sergilemeyi hedefliyoruz” dedi.

Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.

Piyasaların mevcut görünümde temel varsayımı; ateşkes sürecinin korunacağı, İran ile asgari müştereklerde uzlaşma sağlanacağı ve Hürmüz Boğazı kaynaklı sevkiyat sorunlarının kısa sürede aşılacağı yönünde şekilleniyor. Bu beklentiyle birlikte enerji fiyatlarında ilk şokun ardından geri çekilme gözlenirken, yatırımcı odağı yeniden FED’in faiz patikası, ABD seçimleri, Çin ekonomisinin büyüme performansı ve Japonya Merkez Bankası’nın olası faiz artışlarına kaymaya başladı.

Ancak piyasalardaki bu hızlı normalleşme eğiliminin kalıcılığı konusunda soru işaretleri sürüyor. Finansal piyasalar çoğu zaman gelecekte yaşanması beklenen gelişmeleri önceden satın alırken, ilk reaksiyonların ardından benzer ölçekte düzeltmelerin oluşması da sık karşılaşılan bir dinamik olarak öne çıkıyor. Özellikle teknoloji hisseleri öncülüğünde ABD ve Asya piyasalarında oluşan tarihi zirve seviyeleri, yalnızca makro verilerle değil aynı zamanda güçlü iyimserlik algısıyla da destekleniyor.

Enerji arz güvenliği tarafındaki risklerin tamamen ortadan kalkmaması ise enflasyon beklentilerinin yeniden şekillenmesine neden oluyor. Brent petrol fiyatlarında yaşanan yükselişin dış ticaret dengesi ve cari açık üzerinde baskı oluşturabileceği değerlendirilirken, gözler gelecek hafta açıklanacak TCMB Enflasyon Raporu’na çevrilmiş durumda.

TCMB’nin üç ay önce yaklaşık 60 dolar seviyesinde açıkladığı 2026 yılı ortalama Brent petrol varsayımında yukarı yönlü revizyon ihtimali güç kazanıyor. Böyle bir güncellemenin yalnızca enerji tahminlerini değil, yıl sonu enflasyon patikası ve belirsizlik aralığını da etkileyebileceği değerlendiriliyor.

Son dönemde yabancı yatırımcı girişlerinin yeniden hız kazanması ve özellikle carry trade işlemleri üzerinden TL varlıklara yönelen talebin rezerv görünümünü desteklediği gözleniyor. Buna karşın reel sektör ve hane halkı enflasyon beklentileri ile piyasa katılımcıları arasındaki farkın yüksek seyretmesi, TCMB’nin iletişim dili açısından hassas dengeyi korumasını zorlaştırıyor.

Enerji maliyetleri yeniden belirleyici oluyor

2025 boyunca dezenflasyon sürecine ilişkin en önemli destek unsurlarından biri enerji fiyatlarındaki görece dengeli görünüm olmuştu. Ancak Orta Doğu merkezli risklerin yeniden yükselmesiyle birlikte petrol fiyatlarında oluşan oynaklık, 2026 projeksiyonlarının yeniden hesaplanmasına neden oluyor.

Özellikle Türkiye gibi enerji ithalatçısı ülkelerde petrol fiyatlarındaki her 10 dolarlık artışın; enflasyon, cari denge ve rezerv görünümü üzerinde doğrudan etkili olduğu belirtiliyor. Bu nedenle TCMB’nin yeni projeksiyon setinde enerji varsayımlarına ilişkin yapılacak revizyonlar piyasalar açısından kritik önem taşıyor.

Piyasa fiyatlamaları kısa vadede iyimserliği desteklese de, savaş sonrası ekonomik hasarın boyutu, tedarik zincirlerinin normalleşme süresi ve küresel ticaret akışındaki kalıcı etkiler önümüzdeki dönemde yeniden masaya yatırılacak başlıklar arasında yer alıyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.

Ekonomi yönetimi dezenflasyon programı kapsamında kontrollü reel değerlenme stratejisini sürdürürken, kredi kanalı yeniden öne çıkmaya başladı. Türkiye’nin geçmiş deneyimleri, kur istikrarı ile hızlı kredi büyümesinin aynı dönemde yaşanmasının cari açık üzerinde ciddi baskı oluşturabildiğini gösteriyor. 2000 yılındaki IMF programı döneminde faizlerde yaşanan sert düşüş ve kontrollü kur politikası, iç talepte hızlı genişlemeye neden olmuş; artan cari açık ve sınırlı rezerv yapısı programın sürdürülebilirliğini zayıflatmıştı.

Bugünkü politika setinde ise TCMB’nin daha kontrollü ve öngörülebilir bir kur politikası izlediği görülüyor. Ancak reel değerlenen TL’nin iç talebi canlı tuttuğu, bunun da kredi talebini beslediği değerlendiriliyor. Özellikle enerji fiyatlarında küresel oynaklığın yeniden arttığı bir dönemde kredi büyümesinin kompozisyonu daha kritik hale geliyor.

2026 yılı başında tüketici kredilerinin yıllıklandırılmış büyüme hızı %62,5 seviyesine kadar yükselirken, son veriler büyümenin %37,1’e gerilediğini gösteriyor. Buna rağmen mevcut hızın yaklaşık %32 seviyesindeki tüketici enflasyonunun üzerinde kalması, kredi genişlemesinin dezenflasyon sürecine yeterli desteği vermediği yönünde yorumlanıyor.

Ticari krediler tarafında toplam büyüme %31,3 seviyesinde bulunuyor. Ancak TL ve döviz kredi ayrımı yapıldığında tablo belirgin şekilde farklılaşıyor. TL ticari kredilerde yıllıklandırılmış büyüme hızı %51,3 seviyesine yükselirken, döviz kredilerinde büyüme %12,9 olarak ölçülüyor. Döviz kredilerindeki artış geçmiş yıl sonuna göre hızlanma sinyali verirken, şirketlerin yabancı para finansmana yöneliminin yeniden güç kazandığı gözleniyor.

Kredi kompozisyonu yeniden tartışılıyor

Ekonomi yönetiminin önümüzdeki dönemde kredi büyümesini yalnızca miktarsal değil, sektörel kompozisyon açısından da değerlendirmesi bekleniyor. Özellikle enerji ithalatını artırabilecek tüketim odaklı kredi genişlemesinin cari denge üzerindeki etkisi yakından izleniyor.

Piyasalarda, enerji maliyetlerinin yükseldiği bir küresel konjonktürde cari açığı sınırlayıcı yeni makroihtiyati adımların gündeme gelebileceği değerlendiriliyor. Buna karşılık enerji yoğun sektörlerde seçici kredi desteklerinin öne çıkabileceği belirtiliyor. Böyle bir politika kombinasyonu, hem büyümeyi koruma hem de dış dengeyi kontrol altında tutma amacı taşıyabilir.

Mart sonu itibarıyla bankacılık sektörünün yurt içine kullandırdığı nakdi kredi hacmi 25 trilyon 295,2 milyar TL’ye ulaşırken, toplam yurt içi mevduat hacmi 26 trilyon 478,5 milyar TL olarak gerçekleşti. Böylece 2025 sonunda yüzde 91,8 olan kredi/mevduat oranı, ilk çeyrekte 3,7 puan yükselerek kritik kabul edilen banda yaklaştı.

İlk çeyrekte toplam mevduat hacmi nominal olarak yüzde 3,6 büyürken, aynı dönemde yüzde 10,04 olan enflasyon dikkate alındığında reel bazda yüzde 5,9 daralma yaşandı. Kredi hacmi ise nominal olarak yüzde 7,9 artsa da reel olarak yüzde 1,9 geriledi. Buna rağmen mevduattaki daha sert çözülme, KMO’nun yükselmesine neden oldu.

Yıllık bazda bakıldığında ise kredi hacmindeki reel büyümenin mevduat artışını aşması dikkat çekiyor. Mart sonu itibarıyla yıllık enflasyondan arındırıldığında kredi hacminde yüzde 8,7’lik reel genişleme hesaplanırken, mevduat tarafındaki reel artış yüzde 2,6’da kaldı.

Tasarruflar sistem dışına kayıyor

Uzmanlara göre ilk çeyrekte KMO’daki yükselişin temel nedeni kredi iştahındaki sert artış değil, mevduat büyümesindeki yavaşlama oldu. Özellikle faiz indirim sürecinin etkisiyle TL mevduatın cazibesinin azalması, tasarrufların altın, döviz ve gayrimenkul gibi alternatif alanlara yönelmesine yol açtı.

Bankacılık sistemindeki mevduat verileri; fiziki altın ve yastık altı döviz birikimlerini içermediği için, sistem dışına kayan tasarruf eğilimi mevduat tabanını zayıflatıyor. Bu durum kredi/mevduat oranını yukarı taşıyan temel faktörlerden biri olarak değerlendiriliyor.

Uzmanlar Türkiye için yüzde 70-90 aralığındaki KMO seviyesini “sağlıklı bant” olarak tanımlarken, yüzde 90-105 aralığını ise “kritik bölge” olarak değerlendiriyor. Bu seviyelerde bankaların dış fonlama ihtiyacının arttığı, faiz ve kur şoklarına duyarlılığın yükseldiği belirtiliyor.

2017’de yüzde 134,6’ya kadar çıkmıştı

Türkiye’de kredi/mevduat oranı, kredi genişlemesinin hızlandığı 2017 yılında yüzde 134,6 seviyesine kadar yükselmişti. O dönemde bankacılık sistemi yoğun dış kaynak kullanımıyla kredi büyümesini sürdürmüş, ancak artan finansal kırılganlık sonraki yıllarda dengelenme sürecini beraberinde getirmişti.

Pandemi sonrası dönemde sıkı para politikası, kredi sınırlamaları ve Kur Korumalı Mevduat (KKM) uygulamasıyla birlikte KMO gerilemiş, 2023 sonunda yüzde 85 seviyelerine kadar inmişti. Ancak 2024 sonunda başlayan faiz indirim süreciyle birlikte tasarruf tercihlerindeki değişim, oranı yeniden yukarı yönlü harekete geçirdi.

Toplantıda mevcut konkordato sisteminin bazı şirketler tarafından kötüye kullanıldığına dikkat çeken Gürlek, uygulamanın asli amacının iflas riski taşıyan şirketlere yeniden yapılanma fırsatı sunmak olduğunu belirtti. Ancak yalnızca bilirkişi raporlarına dayalı şekilde verilen bazı kararların sistemi işlevsiz hale getirdiğini ifade eden Gürlek, yeni modelde konkordato hakkının tek seferle sınırlandırılmasının planlandığını açıkladı.

Hazırlanan düzenlemeye göre, mali yapısını yeniden ayağa kaldırabilecek şirketlerin faaliyetlerine devam etmesi öngörülürken, sürdürülebilirliği olmayan firmalar için doğrudan iflas sürecinin işletilmesi amaçlanıyor. Düzenlemenin özellikle alacaklıların korunması ve ticari sistemde güvenin artırılması hedefiyle şekillendirildiği değerlendiriliyor.

Gürlek ayrıca TBMM gündemindeki e-Tebligat düzenlemesine ilişkin de bilgi verdi. Yeni sistemde elektronik tebligatların 5 gün içinde yapılmış sayılacağını belirten Bakan Gürlek, uygulamanın dava ve icra süreçlerinde zaman kaybını azaltmasının hedeflendiğini söyledi.

Sosyal medya düzenlemeleri hız kazanıyor

12’nci Yargı Paketi hazırlıklarının sürdüğünü açıklayan Gürlek, bölgesel toplantılarda milletvekillerinden gelen önerilerin paket çalışmalarında dikkate alındığını ifade etti. Sosyal medya platformlarıyla kimlik doğrulama sistemi konusunda görüşmeler yürütüldüğünü belirten Gürlek, kullanıcıların kimlikle giriş yapacağı yeni bir model üzerinde hazırlık yapıldığını kaydetti.

Adalet Bakanlığı’nın ayrıca “Yargının Etkinliği Bürosu” ile “Alo Adalet” sistemlerinin entegrasyonu için de teknik çalışmalar yürüttüğü bildirildi. Söz konusu entegrasyonun vatandaş başvurularının daha hızlı takip edilmesini amaçladığı ifade ediliyor.

ANALİZ:

Türkiye’de konkordato sistemi son yıllarda özellikle yüksek faiz ortamı, finansmana erişim sorunları ve nakit akışı baskısı nedeniyle şirketlerin sık başvurduğu hukuki mekanizmalardan biri haline geldi. Ancak sistemin bazı firmalar tarafından zaman kazanma aracı olarak kullanıldığı yönündeki eleştiriler, hem ticari alacaklılar hem de bankacılık sistemi açısından risk algısını artırdı. Adalet Bakanı Akın Gürlek tarafından açıklanan yeni düzenleme hazırlığı, bu nedenle yalnızca hukuki değil, ekonomik etkileri açısından da dikkat çekiyor.

Hazırlanan modelde konkordato hakkının tek seferle sınırlandırılması planlanırken, mali yapısını sürdürebilecek şirketlerin faaliyetlerine devam etmesi, sürdürülebilirliği bulunmayan firmaların ise daha hızlı şekilde iflas sürecine yönlendirilmesi hedefleniyor. Bu yaklaşım, özellikle ticari alacakların korunması ve piyasalarda güvenin yeniden tesis edilmesi açısından önemli görülüyor. Mevcut yapıda uzun süren konkordato süreçleri tedarik zincirinde tahsilat sorunlarını artırırken, yeni sistemin daha seçici bir filtreleme mekanizması oluşturabileceği değerlendiriliyor.

Makroekonomik açıdan bakıldığında düzenleme, yüksek finansman maliyetlerinin sürdüğü 2026 ortamında şirket bilançoları üzerindeki baskının daha görünür hale gelmesine neden olabilir. Özellikle inşaat, tekstil, perakende ve sanayi yan kollarında faaliyet gösteren KOBİ’lerin nakit akışı yönetimi kritik önem taşıyor. Finansmana erişim koşullarında belirgin iyileşme olmadan konkordato alanının daraltılması, bazı sektörlerde iflas başvurularını artırabilecek riskler barındırıyor. Buna karşın sistemin disipline edilmesi, bankalar ve ticari alacaklılar açısından tahsilat öngörülebilirliğini güçlendirebilir.

Piyasa tarafında düzenlemenin etkisi kısa vadede doğrudan fiyatlamalara yansımayabilir. Ancak kredi risk primi, ticari güven endeksleri ve şirket borç yapılarına ilişkin veriler yakından izlenecek. Özellikle BİST’te işlem gören ve yüksek ticari alacak riski taşıyan sektörlerde yeni hukuki çerçevenin dolaylı etkileri görülebilir. E-Tebligat sisteminde planlanan hızlandırma ve dijital kimlik doğrulama çalışmaları da yargı süreçlerinde operasyonel verimliliği artırabilecek tamamlayıcı adımlar arasında değerlendiriliyor.

ENDEKS24 ANALİZ MASASI

Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için tıklayınız.

LİNK: https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu

Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.

Başsavcılık açıklamasında, soruşturmanın “Ekrem İmamoğlu’nun elebaşılığında kurulan suç örgütünün faaliyetleri” çerçevesinde sürdürüldüğü belirtildi. Açıklamada, örgüt yapısının belediye iştirakleri üzerinden kurgusal ihale sistemi oluşturduğu ve kamu kaynaklarının bu yöntemle yönlendirildiği iddia edildi.

Emniyet birimlerince gerçekleştirilen operasyonlarda 29 şüphelinin gözaltına alındığı bildirildi. Hakkında yakalama kararı bulunan 1 kişinin ise yurt dışında olduğu tespit edildi. Şüphelinin yakalanmasına yönelik uluslararası süreçlerin sürdüğü aktarıldı.

Soruşturmanın merkezinde yer alan Ağaç ve Peyzaj AŞ’nin, İBB’nin iştirak şirketleri arasında yer aldığı ve özellikle çevre düzenleme, bakım ve peyzaj projelerinde faaliyet yürüttüğü biliniyor. Dosyada yer alan iddiaların; ihale süreçleri, teklif organizasyonları ve şirketler arası ilişki ağı üzerinden şekillendiği değerlendiriliyor.

Verilere göre BofA’nın en yüksek net alımı 584,3 milyon TL ile AKBNK hisselerinde gerçekleşti. THYAO’da 514,1 milyon TL, SASA’da ise 423,8 milyon TL’lik net alım kaydedildi. ASTOR ve YKBNK da güçlü para girişinin görüldüğü hisseler arasında yer aldı.

BofA’nın en fazla aldığı hisseler

Satış tarafında ise ASELS öne çıktı. Kurumun ASELS hisselerinde yaklaşık 915,4 milyon TL net satış gerçekleştirdiği görüldü. GARAN, TUPRS ve TAVHL hisseleri de satış baskısının yoğunlaştığı hisseler arasında yer aldı.

BofA’nın en fazla sattığı hisseler

Bankacılık hisseleri yeniden öne çıktı

İşlem dağılımı, yabancı kurumların bankacılık hisselerine yönelik ilgisinin sürdüğüne işaret etti. AKBNK, YKBNK, VAKBN ve ISCTR’de görülen güçlü alımlar, sektörün son dönemde artan işlem hacmiyle birlikte yeniden yabancı girişine sahne olduğu değerlendirmelerini destekledi.

Sanayi tarafında THYAO, ASTOR ve CCOLA hisselerindeki alımlar dikkat çekerken, ASELS ve TUPRS’ta görülen satışlar sektör bazlı ayrışmanın sürdüğünü gösterdi. Piyasa uzmanları, yabancı kurum hareketlerinin kısa vadeli yön açısından yakından izlendiğini belirtiyor.

Yasal Uyarı:
Bu içerikte yer alan bilgi, yorum ve değerlendirmeler yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.

Liman yetkililerinden edinilen bilgilere göre gemilerden toplam 10 bin 800 yolcu indi. Ziyaretçilerin önemli bölümünü ABD’li turistler oluştururken, gün boyunca ilçe merkezinde yoğun hareketlilik yaşandı. Turistlerin bir kısmı çarşıda alışveriş yapmayı tercih ederken, büyük bir bölüm ise tur otobüsleriyle tarihi ve kültürel rotalara yöneldi.

Kuşadası’na gelen turistlerin en yoğun ilgi gösterdiği noktalar arasında Efes Antik Kenti ve Meryem Ana Evi yer aldı. Bölgedeki tarihi destinasyonlara yönelik ilginin, kruvaziyer turizminin yalnızca liman ekonomisine değil çevre ilçelerdeki turizm faaliyetlerine de katkı sağladığı değerlendiriliyor.

Kruvaziyer trafiği esnafa hareket getirdi

İlçe merkezindeki çarşıda gün boyunca dikkat çeken yoğunluk, restoranlar, hediyelik eşya mağazaları ve turistik işletmelerde ticari hareketliliği artırdı. Esnaf temsilcileri, kruvaziyer turistlerinin özellikle kısa süreli ancak yüksek hacimli harcamalarıyla sezon gelirlerine önemli katkı sunduğunu belirtiyor.

Liman yönetimi ise önümüzdeki haftalarda da kruvaziyer gemi trafiğinin devam edeceğini açıkladı. Kuşadası’nın Akdeniz çanağındaki önemli kruvaziyer duraklarından biri olmayı sürdürdüğü ifade edilirken, sezon boyunca binlerce turistin daha ilçeye gelmesinin beklendiği kaydedildi.

Türkiye’de kruvaziyer turizmi son dönemde yeniden ivme kazanırken, Ege limanlarına yönelik talep de artış gösteriyor. Özellikle Avrupa ve ABD çıkışlı rotalarda Türkiye’nin yeniden öne çıkmasının, turizm gelirleri açısından destekleyici unsur oluşturduğu değerlendiriliyor.

Türkiye’nin Afrika ile ticaret hacmi son 20 yılda dikkat çekici büyüme gösterdi. 2003 yılında 5,4 milyar dolar seviyesinde bulunan ticaret hacmi, Ticaret Bakanlığı verilerine göre 2025 itibarıyla 36,6 milyar dolara ulaştı. 2026 hedefi ise 40 milyar dolar olarak öne çıkıyor.

Afrika artık yalnızca doğal kaynaklarıyla değil, büyüyen iç pazarıyla da küresel ekonominin yeni çekim merkezlerinden biri olarak değerlendiriliyor. 1,4 milyarı aşan nüfus, artan şehirleşme oranı ve genç tüketici kitlesi; inşaattan enerjiye, tarımdan dijitalleşmeye kadar birçok sektörde yeni yatırım alanları oluşturuyor.

Çin, ABD, Avrupa Birliği ve Körfez ülkeleri son yıllarda kıtadaki ekonomik etkilerini artırmaya çalışırken, Türkiye de diplomatik ve ticari ağını genişleten aktörlerden biri haline geldi. Çin’in Afrika ile ticaret hacminin 2025’te 348 milyar dolara ulaşması, küresel rekabetin ölçeğini ortaya koyuyor.

AfCFTA dönüşümü yeni ticaret modeli oluşturuyor

Afrika Kıtasal Serbest Ticaret Bölgesi (AfCFTA), kıta genelindeki ekonomik dönüşümün merkezinde yer alıyor. 54 ülkeyi kapsayan sistemin, kıta içi ticareti hızlandırması ve üretim ağlarını güçlendirmesi bekleniyor. Dünya Bankası projeksiyonları, AfCFTA’nın Afrika içi ticareti %81 artırma potansiyeline işaret ediyor.

Bu yapı Türk şirketleri açısından yalnızca tek ülkeye ihracat yapmak yerine bölgesel üretim ve dağıtım ağlarına erişim fırsatı anlamına geliyor. Özellikle makine üreticileri, tarım teknolojileri firmaları, ambalaj sanayi, tekstil, mobilya, gıda ve yazılım sektörlerinde faaliyet gösteren orta ölçekli şirketlerin kıtaya ilgisi belirgin şekilde artıyor.

Türk müteahhitlik şirketleri bugüne kadar Afrika’da yaklaşık 97 milyar dolarlık proje üstlendi. Ancak yeni dönemde yalnızca altyapı projeleri değil, enerji dönüşümü, lojistik, dijitalleşme ve üretim yatırımları da öne çıkıyor. Özellikle güneş enerjisi, mini şebeke sistemleri ve elektrik altyapısı alanındaki yatırımların hız kazanması bekleniyor.

Türkiye’nin diplomatik ağı ve Türk Hava Yolları’nın kıta genelindeki geniş uçuş ağı da şirketlerin pazara erişim avantajını güçlendiren unsurlar arasında gösteriliyor. Uzmanlar, Türk üreticilerin Avrupa’ya göre daha uygun maliyetli, Çin’e göre ise daha yüksek kalite algısına sahip olmasının Afrika pazarında rekabet avantajı oluşturduğunu belirtiyor.

Piyasa tarafında ise Afrika’nın, küresel ticaret rotalarının yeniden şekillendiği dönemde Türk ihracatçıları açısından orta vadeli stratejik büyüme alanlarından biri olarak konumlandığı değerlendiriliyor.

Makro projeksiyonlar Afrika’nın Türk ihracatı için yeni büyüme koridoru oluşturduğunu gösteriyor.

ANALİZ:

Küresel ekonomide 2026 itibarıyla belirginleşen jeopolitik kırılmalar, şirketlerin tedarik zinciri ve ihracat stratejilerini yeniden şekillendiriyor. Avrupa’daki düşük büyüme ortamı, Orta Doğu’daki jeopolitik riskler ve Asya’daki yoğun fiyat baskısı, alternatif pazar arayışını hızlandırırken Afrika bu dönüşümün merkezine yerleşiyor.

Afrika’nın yükselişi yalnızca demografik büyüklüğe dayanmıyor. Kıta genelinde hızlanan şehirleşme, enerji yatırımları, altyapı projeleri ve dijital dönüşüm süreci; uzun vadeli üretim ve tüketim potansiyeli oluşturuyor. Bu durum, ihracat odaklı büyüme modeli izleyen Türk şirketleri açısından stratejik fırsat alanı yaratıyor.

Türkiye’nin Afrika açılımında en dikkat çekici unsur, kamu diplomasisi ile ticari ağların eş zamanlı ilerlemesi oldu. Büyükelçilik sayılarındaki artış, ticaret forumları ve THY’nin lojistik ağı, özellikle Anadolu merkezli KOBİ’lerin kıtaya erişim maliyetlerini azaltan unsurlar arasında değerlendiriliyor.

Sektörel dönüşüm dikkat çekiyor

İlk dönemde ağırlıklı olarak müteahhitlik ve altyapı projeleriyle öne çıkan Türk şirketleri, yeni dönemde daha geniş sektör çeşitliliğiyle Afrika pazarına yöneliyor. Makine sanayi, enerji ekipmanları, tarım teknolojileri, paketleme sistemleri, yazılım çözümleri ve gıda işleme teknolojileri en hızlı büyüyen alanlar arasında bulunuyor.

Enerji tarafında özellikle güneş enerjisi yatırımları dikkat çekiyor. Afrika’da milyonlarca kişinin hâlâ sınırlı enerji erişimine sahip olması, mini şebekeler ve enerji depolama sistemlerine yönelik talebi artırıyor. Güney Afrika, Kenya, Gana ve Mısır gibi ülkeler enerji dönüşümünün merkezinde yer alıyor.

Türk üreticilerin fiyat-performans dengesi ise kıtadaki rekabette önemli avantaj sağlıyor. Avrupa menşeli ürünlerin yüksek maliyetli kalması ve Çin ürünlerine yönelik kalite eleştirileri, Türk şirketlerini orta segmentte güçlü alternatif haline getiriyor.

Senaryo analizi

• Ana Senaryo (%55): Türkiye-Afrika ticaret hacmi kademeli büyümeyi sürdürürken, KOBİ’lerin kıtaya yönelik ihracat ve yatırım iştahı artıyor.

• Olumlu Senaryo (%30): AfCFTA’nın hızla etkinleşmesi ve enerji yatırımlarının büyümesiyle Türk şirketlerinin kıta genelindeki payı belirgin yükseliyor.

• Olumsuz Senaryo (%15): Bölgesel siyasi riskler, ödeme sistemleri sorunları ve lojistik maliyetler büyüme hızını sınırlıyor.

Risk ve fırsat dengesi

Risk başlıkları: Afrika’daki siyasi istikrarsızlık alanları izleniyor. Lojistik maliyetlerdeki oynaklık değerlendiriliyor. Yerel para birimlerindeki volatilite ticaret dengelerini etkileyebilir.

Fırsat başlıkları: AfCFTA ile bölgesel ticaret ağları güçlenebilir. Enerji dönüşümü yeni yatırım alanları oluşturuyor. Türk KOBİ’lerinin orta segment kalite avantajı rekabet gücünü destekliyor.

Kısa vadede Türk şirketlerinin Afrika’ya yönelik ticaret heyetleri, distribütörlük anlaşmaları ve yerel ortaklık arayışlarının hız kazanması bekleniyor. Özellikle enerji, tarım teknolojileri ve inşaat bağlantılı sektörler öncelikli alanlar olarak öne çıkıyor.

Orta vadede ise Afrika’nın Türk ihracat stratejisinde Avrupa’ya alternatif değil tamamlayıcı büyüme koridoru haline gelmesi öngörülüyor. Bölgesel üretim üsleri ve lojistik merkezlerinin artması durumunda Türk şirketlerinin kıta genelindeki etkisinin daha görünür hale gelebileceği değerlendiriliyor.

ENDEKS24 ANALİZ MASASI

Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için: https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu

Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.

Program kapsamında girişimcilere 2 milyon TL’ye kadar destek verilmesi öngörülüyor. Destek paketinin, işletmelerin kuruluş, üretim, istihdam ve kapasite artırımı gibi alanlardaki ihtiyaçlarının finansmanına katkı sağlaması hedefleniyor. Kadın girişimciler ve genç girişimciler için ayrıca 1 milyon TL’ye kadar sermaye katkısı planlanıyor.

Destek programı, özellikle finansmana erişimin zorlaştığı ve yüksek faiz ortamının işletmeler üzerindeki maliyet baskısını artırdığı bir dönemde KOBİ’ler açısından kritik araçlardan biri olarak değerlendiriliyor. İşletmelerin dijitalleşme, üretim kapasitesi ve rekabet gücünü artırmaya yönelik yatırımlarının da çağrı kapsamında öncelikli alanlar arasında yer aldığı belirtiliyor.

KOBİ finansmanında destek mekanizmaları öne çıkıyor

2026 yılında kredi maliyetlerindeki yüksek seyir ve sıkı finansal koşullar, küçük ve orta ölçekli işletmelerin alternatif finansman kaynaklarına yönelimini hızlandırdı. KOSGEB destekleri, özellikle erken aşama girişimler ile büyüme yatırımı planlayan işletmeler açısından kamu destekli finansman kanallarının önemini artırıyor.

Kadın ve genç girişimcilere yönelik ilave sermaye katkısı, girişimcilik ekosisteminde kapsayıcı büyüme hedefleri açısından dikkat çekiyor. Son dönemde teknoloji, üretim ve ihracat odaklı iş modellerinin destek kapsamındaki ağırlığının artırılması da KOBİ politikalarının dönüşüm eksenine işaret ediyor.

Piyasa tarafında ise kamu destekli teşvik mekanizmalarının, özellikle yatırım iştahındaki yavaşlamayı sınırlayıcı etki oluşturabileceği değerlendiriliyor. Finansman erişimindeki daralma sürerken, hibeler ve düşük maliyetli destek programlarının reel sektör üzerindeki önemi daha görünür hale geliyor.

Aynı oran, münhasıran zirai üretim faaliyetiyle iştigal eden kurumların bu faaliyetlerden elde ettiği kazançlar için de geçerli olacak. Düzenleme kapsamında vergi indirimi uygulanan kazançlara ayrıca ihracat gelirlerinde uygulanan 5 puanlık indirim uygulanmayacak.

Teklifte kamu alacaklarının yapılandırılması ve tahsilat süreçlerine ilişkin düzenlemeler de yer aldı. Buna göre azami taksit süresi 36 aydan 72 aya çıkarılırken, teminat aranmaksızın tecil edilebilecek borç tutarı 50 bin TL’den 1 milyon TL’ye yükseltildi.

Yüksek gelir grubuna ve yabancı sermayeye vergi teşviki

Kanun teklifine eklenen düzenlemeler, Türkiye’ye yerleşecek yüksek gelir grubundaki bireyler ile yabancı sermayeyi teşvik etmeyi amaçlıyor. Gelir Vergisi Kanunu kapsamındaki istisnalardan yararlanan kişilerin, istisna süresi içinde gerçekleşen veraset yoluyla mal intikallerinde uygulanacak vergi oranı %1 olarak belirlendi.

Ayrıca Türkiye’ye yeni yerleşen ve son üç yılda Türkiye’de mükellefiyeti bulunmayan kişilerin yurtdışından elde ettikleri gelir ve iratlar 20 yıl boyunca gelir vergisinden istisna tutulacak. Düzenlemenin özellikle uluslararası yatırımcılar, yüksek net servet sahibi bireyler ve küresel girişimciler açısından Türkiye’yi daha cazip hale getirmeyi hedeflediği değerlendiriliyor.

Vergi rekabeti ve yatırım iklimi yeniden gündemde

Yeni düzenleme, küresel ölçekte artan vergi rekabeti ortamında Türkiye’nin üretim ve sermaye çekme stratejisinin bir parçası olarak değerlendiriliyor. Özellikle üretim faaliyetlerine yönelik kurumlar vergisi indirimi, sanayi yatırımlarını hızlandırma ve kayıtlı üretim kapasitesini artırma hedefiyle ilişkilendiriliyor.

Ekonomistler, düşük efektif vergi oranlarının orta vadede yatırım iştahını destekleyebileceğini ancak bütçe gelirleri üzerindeki etkinin uygulama detaylarına bağlı olacağını belirtiyor. Vergi teşviklerinin sürdürülebilirliği açısından yatırım, istihdam ve üretim performansının belirleyici olacağı ifade ediliyor.

Haberde, planlanan yatırım turunun Anthropic’in değerlemesini yaklaşık 1 trilyon dolar seviyesine taşıyabileceği belirtildi. Böyle bir senaryo, şirketin özel piyasa değerlemesi açısından OpenAI’nin önüne geçmesi anlamına gelebilir.

Anthropic’in son dönemde özellikle kurumsal yapay zekâ çözümleri, güvenlik odaklı model mimarileri ve büyük dil modeli altyapısına yaptığı yatırımlar dikkat çekiyor. Şirketin artan hesaplama ihtiyacının, yeni nesil yapay zekâ modellerinin eğitimi için milyarlarca dolarlık ek GPU ve veri merkezi yatırımı gerektirdiği değerlendiriliyor.

OpenAI, Google, Meta ve Anthropic arasında hızlanan rekabet, küresel teknoloji sektöründe sermaye harcamalarının yeniden yükselişe geçmesine neden olurken, Nvidia başta olmak üzere yarı iletken ve veri merkezi tedarik zincirine yönelik talebi de büyütüyor.

Yapay zekâ yarışında sermaye savaşı derinleşiyor

2025 boyunca yapay zekâ şirketlerinin değerlemelerinde görülen sert yükseliş, 2026’da daha büyük ölçekli fonlama turlarını beraberinde getirdi. Özellikle üretken yapay zekâ modellerinin eğitimi için gereken işlem gücü maliyetleri, sektörde yalnızca yüksek sermayeli oyuncuların rekabet edebileceği yeni bir yapı oluşturuyor.

Anthropic’in olası yatırım turu, teknoloji piyasalarında yalnızca şirket değerlemesi açısından değil, aynı zamanda veri merkezi yatırımları, enerji tüketimi ve çip talebi bakımından da kritik bir eşik olarak değerlendiriliyor. Analistler, büyük yapay zekâ şirketlerinin artık klasik yazılım şirketlerinden çok “altyapı şirketi” dinamikleriyle fiyatlandığını belirtiyor.

İran’ın Hatam el-Anbiya Merkez Karargahı ise ABD’nin İran’a ait bir petrol tankeri ile başka bir gemiyi hedef aldığını ve Keşm Adası çevresinde hava saldırıları düzenlediğini ileri sürdü. İran ordusu, buna karşılık olarak Hürmüz Boğazı’nın doğusundaki ABD askeri unsurlarını hedef aldığını açıkladı. ABD Merkez Komutanlığı ise İran saldırılarının herhangi bir Amerikan varlığına zarar vermediğini duyurdu.

Çatışmaların yeniden yoğunlaşması, Washington ile Tahran arasında devam eden diplomatik temasların geleceğine ilişkin soru işaretlerini artırdı. Reuters’a göre ABD yönetimi, çatışmayı resmi olarak sona erdirecek bir taslak öneriyi İran’a iletti ancak Tahran henüz nihai kararını vermedi. Trump, İran’ın nükleer silah edinmemesi yönündeki şartın kabul edildiğini savunurken, anlaşmanın ne zaman sonuçlanacağı konusunda net bir tarih vermedi.

İran’ın son dönemde BAE dahil Körfez ülkelerindeki hedeflere yönelik saldırıları, bölgesel enerji altyapısına ilişkin risk algısını yeniden yükseltti. Bölgedeki bazı rafinerilerin insansız hava aracı saldırıları veya güvenlik gerekçesiyle üretimi durdurduğu belirtilirken, günlük 2,3 milyon varili aşan kapasitenin geçici olarak devre dışı kaldığı bildirildi.

Petrol piyasası yeniden alarm verdi

Hürmüz Boğazı’nda yaşanan son çatışmalar, küresel enerji piyasalarında sert fiyat hareketlerini beraberinde getirdi. Dünya petrol ve sıvılaştırılmış doğal gaz sevkiyatının yaklaşık beşte birinin geçtiği boğazdaki güvenlik riski nedeniyle Brent petrol fiyatı Asya işlemlerinde yeniden 100 dolar seviyesinin üzerine çıktı.

Artan enerji maliyetleri, özellikle ABD’de akaryakıt fiyatlarını yukarı taşırken, küresel hisse piyasalarında da güvenli liman arayışı gözlemlendi. Analistler, mevcut fiyatlamanın çatışmaların sınırlı kalacağı beklentisine dayandığını ancak Hürmüz’de uzun süreli bir aksamanın enerji enflasyonunu yeniden hızlandırabileceğini değerlendiriyor.

SPK kararında, hakkında işlem yasağı bulunan bir müşterinin rüçhan hakkı kupon pazarında gerçekleştirdiği işlemler neticesinde elde edilen bedelin işlem yasağı süresince bloke edilmemesinin mevzuata aykırılık teşkil ettiği ifade edildi. Kurul, söz konusu işlemin 03.12.2020 tarih ve 75/1497 sayılı İlke Kararı ile SPK’nın 103’üncü maddesinin birinci fıkrasına aykırılık oluşturduğunu belirtti.

Karar, sermaye piyasalarında yatırımcı işlemlerine yönelik kontrol ve gözetim mekanizmalarının yeniden gündeme taşındığı dönemde geldi. Özellikle işlem yasağı bulunan yatırımcılara ilişkin uygulamaların aracı kurumlar nezdinde daha sıkı izlenmesi, düzenleyici çerçevenin temel başlıkları arasında yer alıyor.

İşlem yasağı uygulamaları yeniden gündemde

2025 sonrası dönemde SPK’nın piyasa bozucu eylemler, yatırımcı işlemleri ve aracı kurum yükümlülüklerine yönelik denetimlerinde belirgin artış gözleniyor. Özellikle işlem yasağı kapsamındaki yatırımcılara ilişkin varlık hareketlerinin takibi, piyasa bütünlüğü açısından kritik alanlardan biri olarak değerlendiriliyor.

Dünya genelinde insansız savaş uçağı projelerinin büyük bölümü hava-yer odaklı geliştirilirken, hiçbir insansız hava aracı bugüne kadar operasyonel hava-hava atış kabiliyeti gösterememişti. KIZILELMA’nın testi, bu alanda ilk kez fiili bir başarı sağlanması nedeniyle kritik önem taşıyor.

F-16’larla müşterek uçuş gerçekleştirildi

Merzifon 5. Ana Jet Üssü’nden kalkan 5 adet F-16 savaş uçağı, test kapsamında KIZILELMA ile Sinop semalarında ortak uçuş icra etti. İnsanlı-insansız müşterek harekât senaryosunu sergileyen uçuşta Bayraktar AKINCI TİHA da bölgede görev alarak süreci havadan kayıt altına aldı.

Senaryo gereği fırlatılan yüksek hızlı jet motorlu hedef uçak, ASELSAN tarafından geliştirilen MURAD AESA radarıyla tespit edildi. Radarın hassas işaretlemesinin ardından KIZILELMA, kanat altında taşıdığı TÜBİTAK SAGE üretimi GÖKDOĞAN Görüş Ötesi Hava-Hava Füzesi’ni ateşledi. Milli füze hedefi tam isabetle vurdu ve platformun havadan havaya taarruz kabiliyeti doğrulandı.

Tüm görev zinciri milli sistemlerle tamamlandı

Türk havacılığında ilk kez milli bir uçağın, milli bir hava-hava füzesini, yine milli bir radarın güdümlemesiyle hedefe angaje olduğu bir görev icra edildi. Böylece hava-hava görev zincirinin tüm aşamaları yerli sistemlerle tamamlanmış oldu.

Testi Hava Kuvvetleri Komutanı Orgeneral Ziya Cemal Kadıoğlu, Muharip Hava Kuvveti Komutanı Orgeneral Rafet Dalkıran, ASELSAN Genel Müdürü Ahmet Akyol ve Baykar Yönetim Kurulu Başkanı Selçuk Bayraktar havadan takip etti. TÜBİTAK SAGE Enstitü Müdürü Kemal Topalömer ve ROKETSAN Genel Müdürü Murat İkinci de test heyetinde yer aldı.

Düşük radar izi ve gelişmiş sensör altyapısı

Düşük radar kesit alanına sahip KIZILELMA, gelişmiş sensörleriyle hedefleri uzun menzilden tespit edebiliyor. Bu konseptin hava muharebelerine yeni bir boyut kazandırması bekleniyor. Platformda MURAD AESA Radarı ve TOYGUN Elektro-Optik Hedefleme Sistemi gibi ileri teknoloji sistemlerin entegrasyonu tamamlandı. Daha önce TOLUN ve TEBER-82 mühimmatlarıyla yapılan testlerde tam isabet sağlamıştı.

Baykar, 2003’ten bu yana tüm projelerini öz kaynaklarıyla yürütürken, 2023 ve 2024’te 1,8 milyar dolarlık ihracat gerçekleştirdi. Şirket, savunma ve havacılık sektöründe üst üste dört yıl ihracat lideri oldu ve küresel SİHA pazarında Türkiye'nin konumunu güçlendirdi.

Operasyonlar eş zamanlı olarak gerçekleştirildi

Bakan Yerlikaya, sosyal medya hesabından yaptığı açıklamada operasyonların Cumhuriyet Başsavcılıkları ve Emniyet Genel Müdürlüğü Kaçakçılık ve Organize Suçlarla Mücadele (KOM) Başkanlığı koordinesinde yürütüldüğünü belirtti. İl Emniyet Müdürlükleri KOM Şube Müdürlükleri tarafından gerçekleştirilen operasyonlar, 81 ilde eş zamanlı olarak yapıldı.

13 yasa dışı imalathane deşifre edildi

Yerlikaya, yapılan aramalarda 13 yasa dışı alkollü içki imalathanesinin ortaya çıkarıldığını bildirdi. Ele geçirilen sahte içkilerin ve etil alkolün, halk sağlığını tehdit eden ürünlerin piyasaya sürülmesini engellemek amacıyla imha edileceği belirtildi.

“Bu ürünler ölümcül bir tuzaktır”

Bakan Yerlikaya, açıklamasında sahte içki üretiminin yalnızca bir suç değil, aynı zamanda toplum sağlığını tehdit eden ölümcül bir tuzak olduğunu vurguladı. “Bu ürünleri piyasaya sürenler vatandaşlarımızın sağlığını ve hayatını hiçe saymaktadır” ifadelerini kullandı.

Vatandaşlara uyarı: Şüpheli durumları bildirin

Yerlikaya, vatandaşlara çağrıda bulunarak şüpheli durumların 112 Acil Çağrı Merkezi’ne bildirilmesini istedi. “Biz gereğini yaparız” mesajıyla açıklamasını tamamlayan Bakan Yerlikaya, sahte içkiyle mücadelenin kararlılıkla süreceğini ifade etti.

KALKAN DİHA'nın Test Başarısı

Keşif ve istihbarat görevleri için geliştirilen Bayraktar KALKAN DİHA, 40'ıncı uçuş testini de başarıyla tamamladı. Baykar Yönetim Kurulu Başkanı Selçuk Bayraktar, sosyal medya hesabından yaptığı paylaşımda, uçuş testinin başarılı anlarını içeren bir video yayımladı.

Selçuk Bayraktar'ın Paylaşımı

Selçuk Bayraktar, Nisan ayında gerçekleştirilen VTOL Uçuş Testi kapsamında KALKAN DİHA'nın 14 bin 500 feet irtifaya çıktığını ve 70 saatlik başarılı uçuş süresini geride bıraktığını belirtmişti. KALKAN DİHA, Taktik İHA sınıfında yer alarak, başarılı testleriyle dikkat çekiyor.

Taktik İHA Sınıfında Güçlü Performans

Testlerine hız kesmeden devam eden KALKAN DİHA, taktik İHA sınıfında bir hava aracı olarak önemli görevler üstlenmeye devam ediyor. Yüksek irtifa ve uzun uçuş süreleriyle dikkat çeken KALKAN DİHA, milli savunma sanayiine önemli katkılar sağlıyor.

Robotik Yarışmalarında Büyük Heyecan

2024 RoboCup Çin Açık, Pazar günü Fujian Eyaleti Jinjiang Şehri'nde düzenlenen ve 3.500'den fazla robot meraklısının becerilerini sergilediği büyük bir etkinlik ile sona erdi. Üç gün süren etkinlik, Çin Otomasyon Derneği ve diğer prestijli kurumlar tarafından ortaklaşa düzenlendi. Yarışmada toplam 42 takım şampiyon olurken, 42 takım ikinci ve 38 takım üçüncü oldu.

Geniş Katılım ve Yüksek Rekabet

Yarışmaya Tsinghua Üniversitesi, Zhejiang Üniversitesi ve Ulusal Savunma Teknolojisi Üniversitesi'nin de aralarında bulunduğu 136 üniversiteden toplam 456 takım katıldı. Ayrıca, ilk ve orta okullardan da 262 takım yarışmada yer aldı. Bu geniş katılım, yarışmanın ne kadar popüler ve rekabetçi olduğunu gösteriyor.

Birinci Sınıf İnsan Kaynakları ve İşbirliği Vurgusu

Çin Bilimler Akademisi akademisyeni ve Xi'an Jiaotong Üniversitesi Bilgi ve İletişim Mühendisliği Bölümü profesörü Guan Xiaohong, yarışmanın önemini şu sözlerle vurguladı: "Birinci sınıf yenilikçi insan kaynaklarını geliştirmek, Çin'deki yüksek öğrenimin önemli bir misyonudur. Bu robot yarışması, katılımcı ekiplerimizin kapsamlı yeteneklerini geliştirir ve endüstri, akademi ve araştırma enstitüleri arasındaki işbirliğini teşvik etmek için mükemmel bir köprü görevi görür."

Tarihsel Bir Perspektif

Yarışma, ilk kez düzenlendiği 1999 yılından bu yana Pekin ve Şangay gibi şehirlerde 26 kez başarıyla gerçekleştirildi. Her yıl artan katılım ve ilgi ile, RoboCup Çin Açık, robotik alanındaki en prestijli etkinliklerden biri haline geldi.

Futbol Sahasında Robotlar

Yarışma boyunca, robotlar farklı kategorilerde yarıştı. Özellikle futbol maçlarındaki çeşitli robotlar büyük ilgi gördü. Katılımcılar, robotlarının becerilerini ve stratejilerini sergileyerek izleyicilere unutulmaz anlar yaşattı.

Devam Eden Maçlar ve Gelecek Vizyonu

Yarışma süresince çeşitli robot maçları devam etti. Yarışmanın organizatörleri, gelecekte daha büyük ve daha yenilikçi yarışmalar düzenlemeyi hedeflediklerini belirtti. RoboCup Çin Açık, her yıl daha fazla katılımcı ve izleyici çekerek, robot teknolojilerinin gelişimine önemli katkılar sağlıyor.

OpenAI'nin yeni GPT-4o modeli matematik öğretebilir, şakalar yapabilir; bu, gelişen teknolojiye hükmetme yarışında önde kalmak için yaptığı son hamle. 

Ukrayna'nın Karşı Saldırıları

Ukrayna Silahlı Kuvvetleri Genelkurmay Başkanlığı ise, son 24 saat içinde Rus ordusuyla onlarca çatışmaya girdiklerini duyurdu. Ukrayna Hava Kuvvetleri'nin Rus hava savunma füze sistemlerine ve diğer askeri hedeflere yönelik bir dizi saldırı düzenlediği açıklandı.

AB'den Ukrayna'ya Destek Önerileri

Almanya Başbakanı Olaf Scholz, Avrupa Birliği (AB) ülkelerinin, dondurulmuş Rus varlıklarından elde edilecek gelirleri Ukrayna'ya askeri yardım sağlamak için kullanmaları gerektiğini öne sürdü. AB dış politika sorumlusu Josep Borrell, bu fonların yüzde 90'ının askeri yardım için kullanılmasını teklif etti.

Rusya'nın Cevabı ve Uyarıları

Kremlin sözcüsü Dmitry Peskov, Rusya'nın AB'nin dondurulmuş Rus varlıklarından elde edilen gelirleri Ukrayna'ya silah sağlamak için kullanma planlarına karşı tüm yasal mekanizmaları kullanacağını ve ilerleme halinde misilleme yapacağını açıkladı. Bu durum, Ukrayna krizinin uluslararası boyutunu daha da karmaşık hale getiriyor.

Sosyal medya platformlarında paylaşılan görüntüler, elektrikli aracın yoğun siyah dumanlar eşliğinde alevler içinde olduğunu gösteriyor. Waymo, araçta hiçbir sürücünün bulunmadığını ve yaralanma olmadığını belirtti; ayrıca yerel güvenlik güçleriyle olaya müdahale konusunda iş birliği yaptıklarını ifade etti.

San Francisco İtfaiye Departmanı, olayın detaylarını araştırdı ve bulgularını polise iletti. İtfaiye yetkilileri, sosyal medyada aracın yanmış hali ve içerisindeki havai fişeklerin yangına neden olduğuna dair görselleri paylaştı. San Francisco Polis Departmanı ise konuyla ilgili herhangi bir açıklama yapmadı.

Güvenlik Görüntüleri ve Toplumun Tepkisi

Güvenlik kameralarının kaydettiği görüntüler, saldırganın Bae'ye defalarca taşla vurduğunu gösteriyor. Bu saldırı, toplumda siyasi olarak derin bölünmelere dair endişeleri artırdı. Bazı vatandaşlar, Güney Kore'nin Amerika Birleşik Devletleri'ndeki siyasi kutuplaşmadan daha kötü bir durumda olduğunu ifade ediyor.

Saldırının Sonrası ve Kamuoyunun Tepkisi

Ofis çalışanı Yum Dong-hyun gibi vatandaşlar, siyasi nefret ve öfke nedeniyle gerçekleşen bu tür saldırılara karşı cezaların artırılması gerektiğini belirtiyor. Bae'ye saldıran 15 yaşındaki saldırgan olay yerinde tutuklandı ve Bae hastaneye kaldırıldı.

Siyasi Terörizm ve Güvenlik Endişeleri

Saldırı, muhalefet lideri Lee Jae-myung'un boynundan bıçaklanmasının ardından yaşanan ikinci büyük siyasi şiddet olayı. Myongji Üniversitesi'nden siyaset bilimi profesörü Shin Yul, Güney Korelilerin siyasete kişisel bağlılık üzerinden yaklaştığını, bu durumun siyasi terörizme yol açabileceğini söylüyor. Ülkede silah bulundurma üzerindeki katı kısıtlamalara rağmen siyasi liderler sıklıkla yakın güvenlik koruması altında değiller.