Borsa İstanbul’da 10-14 Ağustos 2026 haftasının nakit kâr payı takviminde üç şirket bulunuyor. KAP bildirimlerine göre PC İletişim ve Medya Hizmetleri (PCILT) ile Göknur Gıda (GOKNR) için hak kullanım tarihi 10 Ağustos, Doğuş Otomotiv (DOAS) için ise 13 Ağustos. Hisse başına net tutarda 12,7500 TL ile DOAS haftanın en yüksek ödemesini yapacak.

Takvimde hak kullanım ve ödeme tarihi ayrışıyor

Temettü takvimlerinde sıkça aynı anlamda kullanılan tarihler, KAP bildirimlerinde ayrı tanımlanıyor. PCILT ve GOKNR payları 10 Ağustos’ta kâr payı hakkı bulunmadan işlem görmeye başlayacak; kayıt tarihi 11 Ağustos, pay sahiplerinin hesaplarına giriş tarihi ise 12 Ağustos olacak. DOAS’ta hak kullanım 13 Ağustos, kayıt tarihi 14 Ağustos ve hesaba giriş 17 Ağustos olarak bildirildi.

DOAS ikinci taksitte 12,75 TL net dağıtacak

Doğuş Otomotiv’in 2025 yılı kârından dağıtılmasına karar verilen toplam 6,6 milyar TL brüt temettü iki eşit taksite bölündü. İlk taksit 13 Nisan’da hak kullanıma konu olmuştu. KAP’taki kâr payı bildirimine göre ikinci taksitte 1 TL nominal değerli pay başına 15,00 TL brüt, yüzde 15 stopaj sonrası 12,75 TL net ödeme yapılacak. İkinci taksidin brüt toplamı 3,3 milyar TL, net toplamı 2,805 milyar TL düzeyinde.

PCILT tek ödeme, GOKNR dört taksit planladı

PC İletişim’in genel kurulda kesinleşen dağıtımında B grubu PCILT payı için hisse başına brüt 2,5348542 TL, net 2,1546260 TL kâr payı bulunuyor. Şirketin toplam brüt nakit dağıtımı 300 milyon TL olarak açıklandı. Hak kullanım tarihi 10 Ağustos, hesaba giriş tarihi 12 Ağustos.

Göknur Gıda ise 2025 yılı kâr payını dört eşit taksitte dağıtacak. İlk taksitte GOKNR payı başına brüt 0,3062928 TL, net 0,2603488 TL ödeme öngörülüyor. İlk hak kullanım tarihi 10 Ağustos. Sonraki üç taksit için 9 Kasım 2026, 8 Şubat 2027 ve 10 Mayıs 2027 tarihleri belirlendi.

Ağustos takviminde sonraki ödemeler ayın ikinci yarısında

Endeks24’ün daha geniş 2026 temettü takvimi derlemesinde 20 Ağustos sonrasında BEGYO, AHGAZ, ENERY, TGSAS, TURSG ve SUWEN için de ödeme tarihleri yer alıyor. 10-14 Ağustos haftasının öne çıkan farkı, üç şirketin ödeme yapısından ikisinin taksitli, PCILT dağıtımının ise tek seferlik olması.

KAP’taki kesinleşmiş bildirimler esas alındığında haftanın hisse başına en yüksek net tutarı DOAS’ta. PCILT ikinci sırada, GOKNR ise ilk taksit ödemesiyle takvimde yer alıyor. Piyasa fiyatına göre hesaplanan temettü verimi ise pay fiyatı değiştikçe farklılaşabileceğinden, KAP’taki nominal kâr payı oranıyla aynı ölçü değil.

Bank of America’nın (BofA) son beş işlem gününe ait İdeal Data kurum dağılımında, net alım listesindeki ilk 10 hissenin toplamı 5,99 milyar TL, net satış listesindeki ilk 10 hissenin toplamı ise 8,74 milyar TL oldu. İncelenen iki listenin farkı 2,75 milyar TL ile satış tarafında oluştu ve satış toplamı alım toplamının 1,46 katına çıktı.

Satışta ilk üç hisse toplamın yüzde 63,8’ini taşıdı

Satış listesinin ilk sırasında 2,74 milyar TL net satışla THYAO yer aldı. EREGL’de 1,45 milyar TL, KCHOL’de 1,39 milyar TL net satış görüldü. Üç hissenin toplamı yaklaşık 5,57 milyar TL’ye ulaşarak ilk 10 satışın yüzde 63,8’ini oluşturdu. YKBNK ve KRDMD de 500 milyon TL’nin üzerindeki net satışlarla listenin üst bölümünde yer aldı.

Alım tarafında TRAIL 2,01 milyar TL ile açık ara ilk sıraya çıktı. PEKGY 702,5 milyon TL, ASELS 677,3 milyon TL ile onu izledi. İlk üç alım yaklaşık 3,39 milyar TL’ye ulaştı ve ilk 10 alımın yüzde 56,6’sını oluşturdu. TUPRS, EFOR ve ASTOR da 300 milyon TL’nin üzerinde net alımla sıralamaya girdi.

İlk 10 listelerinde hangi hisseler var

BofA’nın en yüksek net alım yaptığı 10 hisse

BofA’nın en yüksek net satış yaptığı 10 hisse

28 Temmuz’daki tek seans tablosu ters yöndeydi

İlk 10 listelerindeki yön dengesi, Endeks24’ün 28 Temmuz’daki kurum işlemlerinde yaptığı aynı kapsamlı hesaplamanın tersine döndü. O gün ilk 10 alım 3,10 milyar TL, ilk 10 satış 1,43 milyar TL olmuş ve alım listesi satışın 2,17 katına çıkmıştı. Son beş işlem gününü kapsayan yeni tabloda ise satış listesi alım listesinin 1,46 katına ulaştı.

Karşılaştırmanın dönemleri farklı. 28 Temmuz verisi tek seansı, güncel dağılım ise beş işlem gününü kapsıyor. Bu nedenle değişim, BofA’nın uzun vadeli portföy tercihi ya da bütün piyasadaki toplam net pozisyonu olarak değil, iki ayrı ilk 10 kurum işlemi listesinin yön ve yoğunlaşma farkı olarak okunmalı.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

İdeal Data aracı kurum dağılımında Yapı Kredi 823 bin 448 adet ve yüzde 24,23 payla alım tarafında ilk sırada yer aldı. Satışta YFAS 706 bin 720 adet ve yüzde 20,79 payla öne çıktı. İlk beş alıcının toplam payı yüzde 86,10, ilk beş satıcının payı ise yüzde 69,29 olarak hesaplandı.

Alım tarafında Yapı Kredi’yi 635 bin 938 adet ve yüzde 18,71 payla Ak Yatırım izledi. Fiba Yatırım 508 bin 570 adetle yüzde 14,96, Bank of America 481 bin 745 adetle yüzde 14,17, QNB Invest ise 476 bin 706 adetle yüzde 14,03 pay aldı.

Satış tarafında YFAS’ın ardından Gedik 537 bin 355 adet ve yüzde 15,81 payla ikinci sırada yer aldı. Deniz 443 bin 827 adetle yüzde 13,06, TEB Yatırım 428 bin 429 adetle yüzde 12,61, Garanti ise 238 bin 508 adetle yüzde 7,02 paya ulaştı.

Alım tarafındaki yoğunlaşma daha yüksek

İlk beş kurum üzerinden yapılan karşılaştırmada alıcı tarafın payı yüzde 86,10, satıcı tarafın payı yüzde 69,29 oldu. 16,81 puanlık fark, alımların daha dar bir kurum grubunda yoğunlaştığını gösteriyor. Toplam sütununda ise ilk beş kurumun payı yüzde 56,23 olarak hesaplandı.

Toplam dağılım sütununda Yapı Kredi 12 milyon 737 bin 460 adet ve yüzde 21,57 payla ilk sırada. Bank of America yüzde 10,86, İş Yatırım yüzde 8,67, Ak Yatırım yüzde 7,57 ve Tacirler yüzde 7,56 payla ilk beşi tamamlıyor.

Dağılım tek başına kurum görüşünü göstermiyor

Aracı kurum dağılımı, işlemlerin hangi kurum kodları üzerinden geçtiğini gösterirken müşteri emirleri de aynı kurumlar üzerinden taşınabiliyor. Bu nedenle listedeki alım veya satım miktarı doğrudan kurumun kendi portföy kararı olarak okunmamalı. Endeks24’ün ASTOR için hazırladığı kurum dağılımı haberi de bu verinin tek başına yön sinyali olmadığını vurguluyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Yüzde 40’tan yüzde 37’ye gerileyebilecek efektif fonlama maliyeti, ING’nin dolar/TL görünümünde TCMB için gördüğü ilk gevşeme alanını oluşturuyor. Banka, jeopolitik gerilim ve petrol fiyatlarının yatışması halinde likidite koşullarının normalleşebileceğini, dördüncü çeyrekte politika faizinin yüzde 35’e çekilebileceğini değerlendiriyor. Temmuz tüketici enflasyonunun yıllık yüzde 31,75’e gerilemesi bu senaryoyu destekleyen veri olurken, 12 ay sonrası piyasa enflasyon beklentisinin yüzde 23,95’e yükselmesi ve enerji fiyatlarının yüksek seyri temkin gerektiren başlıklar olarak kalıyor. Gözler, 13 Ağustos’taki TCMB Enflasyon Raporu’na çevrilmiş durumda. ING, lira görünümünü rezerv birikimi ve kademeli sermaye girişleriyle de destekliyor.

TCMB, 23 Temmuz toplantısında bir hafta vadeli repo faizini yüzde 37’de, gecelik borç verme faizini yüzde 40’ta ve gecelik borçlanma faizini yüzde 35,5’te sabit tuttu. Bankanın 23 Temmuz faiz kararında likidite koşullarının yakından izleneceği belirtilirken, efektif fonlamanın ne zaman yüzde 37’ye döneceğine ilişkin bir takvim açıklanmadı.

Fonlama maliyetinde ilk eşik yüzde 37

ING’nin değerlendirmesi, bir haftalık repo ihalelerinin yeniden ağırlık kazanması halinde bankacılık sisteminin fonlama maliyetinin yüzde 40’lık koridor üst bandından politika faizi olan yüzde 37’ye yaklaşabileceği varsayımına dayanıyor. Kurum, petrol ve jeopolitik risklerin gerilemesi halinde dördüncü çeyrekte politika faizinin yüzde 35’e inebileceğini öngörüyor. Bu patika TCMB’nin resmi yönlendirmesi değil, ING’nin koşullu faiz senaryosu.

Haziranda Endeks24’ın faiz indirimi senaryosundaki riskleri ele aldığı tabloda da enerji fiyatları ve jeopolitik belirsizlik öne çıkmıştı. TCMB’nin temmuz karar metninde enerji fiyatlarının yeniden yükseliş eğilimine girdiğini vurgulaması, ING’nin petrol koşulunu faiz patikasının merkezinde tutmasıyla aynı risk hattına işaret ediyor.

Rezerv birikimi TL görünümünü destekliyor

ING stratejisti Chris Turner’ın analizde aktardığı aylık tahminlere göre TCMB’nin döviz alımı haziranda 14,8 milyar dolar, temmuzda 9 milyar dolar oldu. İki rakam birlikte 23,8 milyar dolarlık alıma işaret ediyor. ING’nin kamuya açık USD/TRY değerlendirmesinde de haziran başı ile temmuz başı arasındaki kümülatif alımın 20 milyar doları aştığı belirtilmişti. Kurum, sermaye girişleri ile turizm sezonunun cari dengeye katkısının rezerv birikimini destekleyebileceğini değerlendiriyor.

ING’nin kur tahmin tablosu liranın nominal olarak kademeli değer kaybını sürdürdüğü bir patikayı koruyor. Kurum USD/TRY için bir ayda 47,50, üç ayda 49,50, altı ayda 53,00 ve 12 ayda 57,30 seviyelerini öngörüyor. Bu seviyeler gerçekleşmiş piyasa kotasyonu değil, ING’nin dönemsel kur tahminleri.

13 Ağustos raporu ve petrol riski

Temmuz tüketici enflasyonu aylık yüzde 1,78, yıllık yüzde 31,75 ile piyasa beklentisinin hafif altında kalırken, hazirandaki yıllık yüzde 32,11’in de altına indi. Buna karşılık TCMB Piyasa Katılımcıları Anketi’nde 12 ay sonrası enflasyon beklentisi yüzde 23,81’den yüzde 23,95’e yükselirken, hanehalkı ve reel sektör beklentileri geriledi. Gerçekleşen enflasyondaki düşüş ile piyasa beklentilerindeki sınırlı yükseliş arasındaki ayrışma, faiz indirimi alanının yalnız manşet TÜFE’ye bağlanamayacağını gösteriyor.

Petrol tarafı ise ING senaryosunun başlıca dış koşulu. Reuters’ın 7 Ağustos verisinde Brent petrol 81,79 dolara gerilerken, Körfez’deki gerilimin seyri fiyat oynaklığını yüksek tutuyor. TCMB de temmuz kararında enerji fiyatlarının enflasyon görünümüne maliyet ve beklenti kanalları üzerinden etkisini yakından izlediğini bildirdi.

TCMB’nin 13 Ağustos Enflasyon Raporu, piyasaların likidite yönetimi ile faiz patikasına ilişkin yeni sinyal arayacağı ilk önemli iletişim noktası olacak. Fonlama maliyetinin yüzde 37’ye normalleşmesi veya dördüncü çeyrekte yüzde 35 politika faizi için resmi bir takvim henüz bulunmuyor. Petrolün yeniden yükselmesi, jeopolitik risklerin artması veya enflasyonun ana eğiliminde kalıcı bozulma görülmesi ING’nin gevşeme senaryosunu öteleyebilir.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Yatırımcının 2026’nın ilk yedi aylık bilançosunda piyasa değeri lideri ile getiri lideri farklılaştı. Elde edilen verilere göre Fenerbahçe Futbol AŞ 18,56 milyar liralık piyasa değeriyle ilk sırada yer alırken, Beşiktaş Futbol Yatırımları Sanayi ve Ticaret AŞ yüzde 17,2 getiriyle pozitif bölgede kalan tek spor şirketi oldu. Spor endeksi aynı dönemde yüzde 10,5 geriledi.

Beşiktaş’ın yüzde 17,2’lik getirisi, spor endeksinin performansının 27,7 puan üzerinde gerçekleşti. Aynı bazda Trabzonspor yüzde 13,1, Fenerbahçe yüzde 13,2 ve Galatasaray yüzde 15,5 değer kaybetti. Böylece dört şirket içinde yalnız Beşiktaş yıl sonu kapanışının üzerinde kaldı.

Piyasa değeri ile getiri sıralaması ayrıştı

Temmuz kapanışları şirket ölçeği ile hisse performansının aynı sıralamayı üretmediğini gösterdi. Fenerbahçe piyasa değerinde açık ara lider olmasına karşın yedi aylık getiride ekside kaldı. Beşiktaş ise piyasa değeri bakımından üçüncü sırada bulunmasına rağmen getiride grubun tek pozitif şirketi oldu.

Spor hisselerindeki liderlik tablosu daha önce de hızlı değişmişti. Endeks24’ün Nisan 2025 spor hisseleri tablosunda Beşiktaş 11,88 milyar lirayla piyasa değeri lideriyken, Galatasaray o ay yatırımcısına kazandıran tek spor şirketiydi. Temmuz 2026 verisinde ise piyasa değeri liderliği Fenerbahçe’ye, pozitif getiri ayrışması Beşiktaş’a geçti.

Dört şirketin toplam değeri 47,1 milyar liraya ulaştı

Elde edilen piyasa değeri verilerinden yapılan hesaplamaya göre dört spor şirketinin toplam büyüklüğü 47,10 milyar lira oldu. Fenerbahçe tek başına toplamın yüzde 39,4’ünü oluştururken, Fenerbahçe ile Galatasaray’ın birleşik payı yüzde 67,5’e ulaştı. Fenerbahçe’nin piyasa değeri Beşiktaş’ın yaklaşık 2,23 katı seviyesinde.

Elde edilen veriler, Beşiktaş’ın pozitif ayrışmasına ilişkin tek bir neden ortaya koymuyor. Bu nedenle yüzde 17,2’lik getiri belirli bir sportif sonuç, transfer veya kurumsal işlemle ilişkilendirilmeden, yalnızca dönem performansı olarak değerlendirildi.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

New York borsası, Hürmüz Boğazı çevresinde yeniden yükselen jeopolitik risklerin petrol fiyatlarını yukarı taşıdığı 6 Ağustos seansını düşüşle tamamladı. Dow Jones 400 puanın üzerinde değer kaybederken, S&P 500 ve Nasdaq sınırlı geriledi.

Satış baskısının ana kaynağı enerji piyasasındaki sıçrama oldu. İran parlamentosundaki Ulusal Güvenlik ve Dış Politika Komitesi’nin, ABD, İsrail ve Tahran’ın düşman olarak nitelendirdiği ülkelere ait gemilerin Hürmüz Boğazı’ndan geçişini sınırlayacak bir taslağı incelediğine ilişkin haberler, arz güvenliği endişelerini güçlendirdi.

Brent petrolün varil fiyatı günü 3,04 dolar artışla 82,49 dolardan, Batı Teksas türü ham petrol ise 2,07 dolar yükselişle 77,29 dolardan tamamladı. Petroldeki hareket, enflasyon ve faiz görünümüne duyarlı hisse fiyatlamalarında risk iştahını zayıflattı.

Endeks24’ün daha önce yayımladığı İran gerilimi ve petrol fiyatlaması incelemesi, enerji şokunun küresel risk iştahı ile Türkiye piyasalarına uzanan etkisini ele almıştı.

Güçlü bilançolar satışları durdurmadı

Bilanço sezonunda depolama ve bellek şirketlerindeki fiyatlama, açıklanan sonuçlardan çok yüksek beklentilerin karşılanıp karşılanmadığına odaklandı. Western Digital’in üç aylık geliri yıllık bazda yüzde 44 artarak 3,75 milyar dolara çıktı. Buna karşın şirket hisseleri yaklaşık yüzde 13 geriledi.

Sandisk de 8,97 milyar dolarlık üç aylık gelirle beklentileri aşmasına rağmen gelecek çeyrek için 10,3 milyar ile 10,8 milyar dolar arasında gelir öngördü. Tahmin aralığının piyasa beklentisinin altında kalması hisselerde yüzde 6’yı aşan kayba yol açtı. İki şirketteki tepki, yapay zeka ve veri merkezi talebinden beslenen güçlü sonuçların fiyatlara önemli ölçüde önceden yansıdığını gösterdi.

İstihdam verisi öncesi temkinli bekleyiş

Makroekonomik tarafta ilk kez işsizlik maaşı başvurusunda bulunanların sayısı 1 Ağustos ile biten haftada 199 bine yükseldi, ancak piyasa beklentisinin altında kaldı. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, tarım dışı iş gücü verimliliğinin ikinci çeyrekte yıllıklandırılmış bazda yüzde 1,4 arttığını, birim iş gücü maliyetlerinin ise yüzde 1,3 yükseldiğini açıkladı. Resmi veriler verimlilik raporunda yayımlandı.

Yatırımcıların bir sonraki odağı 7 Ağustos’ta açıklanacak tarım dışı istihdam verisi olacak. İstihdam artışı, ücretler ve işsizlik oranı, Fed’in faiz patikasına ilişkin beklentilerin yanı sıra tahvil getirileri ile hisse senetlerindeki kısa vadeli yön üzerinde belirleyici olacak.

Dolar/TL, 6 Ağustos 2026 günü Türkiye saatiyle 13.49 itibarıyla 47,59 seviyesinde işlem görerek gün içi zirvesine yakın kaldı. Aynı saat diliminde euro/TL 55,09'u, sterlin/TL ise 64,25'i görerek Türk lirası karşısında yeni zirveler kaydetti.

Bloomberg HT'nin gün içi kotasyonlarında dolar/TL 47,5958, euro/TL 55,0970 ve sterlin/TL 64,2530 ile günün en yüksek seviyelerini gördü. Aynı veri ekranında anlık değerler dolar için 47,5949, euro için 55,0602 ve sterlin için 64,1289 olarak yer aldı. Alış, satış ve orta kur yöntemleri nedeniyle farklı veri sağlayıcılarında küçük sapmalar görülebiliyor.

Üç ana kur aynı gün zirve yeniledi

Dolar/TL'deki hareket sınırlı günlük değişime rağmen kurun tarihî bandını yukarı taşıdı. Euro ve sterlin tarafındaki yükseliş ise yalnızca Türk lirasındaki değer kaybını değil, çapraz kur hareketlerini de yansıttı. Euro/TL'nin 55,09'u ve sterlin/TL'nin 64,25'i görmesi, üç ana döviz kurunda eş zamanlı rekor görünümü oluşturdu.

Endeks24'ün doların küresel seyri ile dolar/TL arasındaki ayrışmayı ele alan haberinde, liranın yönünde yurt içi dinamiklerin belirleyici olmaya devam ettiği vurgulanmıştı. Son seviyeler, dolar endeksindeki hareket ile TL çaprazlarının aynı yönde ilerlemek zorunda olmadığını yeniden gösterdi.

Euro ve sterlinde çapraz kur etkisi

Euro/TL ve sterlin/TL'deki hareket, dolar/TL'nin yanı sıra euro/dolar ve sterlin/dolar paritelerinden de etkileniyor. Bu nedenle dolar/TL'deki sınırlı değişim, euro ve sterlinin TL karşısında daha yüksek gün içi zirveler oluşturmasını engellemedi.

Bloomberg HT'nin güncel döviz ekranında yer alan veriler, üç kurda da gün içi yüksek seviyelerin yenilendiğini gösteriyor. TCMB'nin günlük gösterge kurları ise anlık piyasa fiyatı değil, gün içinde ilan edilen referans değerler olduğundan bu haberde rekor seviyesi karşılaştırması için kullanılmadı.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Bank of America üzerinden 5 Ağustos 2026 seansında gerçekleşen işlemlerde satış tarafının ağırlığı belirginleşti. İdeal Data'nın bir günlük kurum işlem ekranına göre en yüksek net satış 2,842 milyar TL ile Türk Hava Yolları'nda, en yüksek net alım ise 414,6 milyon TL ile Tüpraş'ta kaydedildi. Listelenen ilk 10 alım ve ilk 10 satış kaleminin farkı yaklaşık 2,44 milyar TL satış yönünde oluştu.

TUPRS alımda, THYAO satışta ilk sırada

Alım listesinin ilk üç sırasında TUPRS, TRALT ve PEKGY yer aldı. Bu üç hissedeki toplam 1,101 milyar TL'lik net alım, ilk 10 alım tutarının yüzde 46,8'ini oluşturdu. TUPRS tek başına 414,6 milyon TL net alımla listenin yüzde 17,6'sını karşılarken, TRALT'ta 359,3 milyon TL, PEKGY'de 326,8 milyon TL net alım görüldü.

Enerji, sanayi ve holding hisselerinin birlikte öne çıkması, alım tarafında tek bir sektöre sıkışmayan seçici bir dağılıma işaret etti. TUPRS, KCHOL, EREGL, ASTOR ve MOGAN'daki net alımların toplamı 1,112 milyar TL'ye ulaştı. Buna karşın en yüksek üç alımın toplam içindeki payı, satış listesindeki yoğunlaşmadan belirgin biçimde düşük kaldı.

THYAO satışı ilk 10 toplamının yüzde 59'unu oluşturdu

Satış tarafında THYAO açık ara ilk sıraya yerleşti. Hissedeki 2,842 milyar TL'lik net satış, ilk 10 satış tutarının yüzde 59,3'üne karşılık geldi. GARAN, YKBNK ve AKBNK'daki toplam net satış 749,9 milyon TL olurken, bankacılık hisseleri satış listesinin ikinci büyük kümelenmesini oluşturdu. ASELS ve ODINE'de 300 milyon TL'nin üzerinde net satış kaydedildi.

Endeks artıda kapanırken kurum dağılımı satış ağırlıklı kaldı

BİST 100, aynı seansta yüzde 0,11 yükselerek 13.703,13 puandan kapandı. Gün sonu verilerine göre toplam işlem hacmi 199,1 milyar TL olurken bankacılık endeksi yüzde 1,32, holding endeksi yüzde 0,23 geriledi. BofA ekranındaki banka satışları, endeks artıda kapanmasına rağmen piyasa içi dağılımın aynı ölçüde güçlü olmadığını gösteren unsurlardan biri oldu.

Kurumun 15 Haziran işlemlerinde en yüksek net alım 1,63 milyar TL ile ASTOR'da, en yüksek net satış 460,7 milyon TL ile TAVHL'de görülmüştü. Haziran ayındaki BofA dağılımıyla karşılaştırıldığında, 5 Ağustos'taki THYAO satışı önceki örneğin en büyük satış kaleminin yaklaşık altı katına çıktı. Karşılaştırma, kurum akışının sabit bir sektör tercihinden çok seans bazında hızla değişebildiğini ortaya koyuyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Hong Kong'da işlem gören sigorta ve banka hisseleri, ana kara Çin'deki bazı vergi idarelerinin denizaşırı sigorta poliçelerinden elde edilen getirilere yüzde 20 kişisel gelir vergisi uygulamaya başladığı haberiyle 6 Ağustos 2026 Perşembe günü sert geriledi. Caixin'in 5 Ağustos tarihli haberi, ilk uygulama örneklerinin Pekin ve Hangzhou'da görüldüğünü, verginin poliçe temettüleri ile peşin primlerden doğan faizi hedeflediğini aktardı.

Reuters'ın erken seans verilerine göre AIA yüzde 8,2, Prudential yüzde 5'in üzerinde, HSBC yüzde 2,2 ve Standard Chartered yüzde 1 değer kaybetti. FWD Group'taki düşüş yüzde 4,5'e ulaşırken Hang Seng Endeksi de yüzde 2'den fazla geriledi. Şirketlerden ve Çinli düzenleyicilerden uygulamanın kapsamını netleştiren ortak bir açıklama gelmemesi, satışların temel nedenini verginin kendisinden çok ülke çapına yayılma ihtimali ve ürün bazındaki belirsizlik haline getirdi.

Vergi oranı yeni değil, uygulama alanı yeni

Çin'in bireysel gelir vergisi yasası, faiz, temettü ve ikramiye gelirleri için yüzde 20 sabit oran öngörüyor. Aynı yasa sigorta tazminatını vergiden muaf tutuyor. Caixin'in aktardığı uygulama ise poliçe getirilerini temettü veya faiz olarak sınıflandırıyor. Bu ayrım, vefat ya da hasar ödemeleriyle yatırım getirilerinin aynı kapsamda değerlendirilmediğini, ancak temettü ödemeyen poliçeler ile getiriyi yeniden yatırıma yönlendiren sözleşmelerin nasıl ele alınacağının henüz açıklığa kavuşmadığını gösteriyor.

Haberin piyasa açısından yeni tarafı oran değil, uzun süredir gri alanda kalan Hong Kong poliçe getirilerinin yerel idarelerce fiilen vergilendirilmeye başlanması. Finansal hesap bilgilerinin ülkeler arasında paylaşılması, vergi idarelerinin denizaşırı gelirleri izleme kapasitesini güçlendirirken, uygulamanın yalnız iki kentteki dosyalarla mı sınırlı kalacağı yoksa ulusal bir standarda mı dönüşeceği bilinmiyor.

Ana kara müşterilerinin payı riski büyütüyor

Hong Kong Sigorta Otoritesi verilerine göre ana kara ziyaretçilerinden gelen yeni iş primleri 2024'te yüzde 6,5 artarak 62,8 milyar Hong Kong dolarına çıktı ve bireysel yeni iş primlerinin yüzde 28,6'sını oluşturdu. Başka bir ifadeyle, sektördeki her 100 Hong Kong dolarlık yeni bireysel primin yaklaşık 29 doları ana kara müşterilerinden geldi. Financial Times, Hong Kong hayat sigortası sektörünün 2025'te 42 milyar dolarlık rekor yeni iş bildirdiğini aktardı.

Gelir yoğunlaşması şirket bazında da belirgin. Reuters'a göre HSBC Life, Mart 2026 sonu itibarıyla yeni satışlarda yüzde 27 payla pazar lideriydi. Hong Kong, Prudential'ın 2025'te en büyük kâr katkısını sağlayan pazarı olurken şirket, bölgedeki yeni iş kârındaki yüzde 12 artışı yerel müşteriler ve ana kara ziyaretçilerinden gelen satış büyümesine bağladı.

Piyasa ülke çapındaki kapsamı fiyatlıyor

Citi analistleri satış dalgasını panik kaynaklı ve abartılı bulurken, Jefferies verginin Hong Kong ürünlerinin ana kara alternatiflerine göre cazibesini azaltabileceğini belirtti. Buna karşın döviz çeşitliliği, dolar bazlı birikim ve denizaşırı varlık çeşitlendirmesi talebi korunuyor. Çin'deki sermaye kontrolleri ve sınırlı yatırım seçeneklerinin tasarruf davranışını farklı kanallara ittiği, Çin'in altın talebini inceleyen Endeks24 dosyasında da görülmüştü.

Hisseler üzerindeki baskının kalıcı olup olmayacağını verginin hangi poliçe türlerine, hangi ödeme tarihinden itibaren ve hangi bölgelerde uygulanacağı belirleyecek. Ulusal ölçekte yayımlanmış ayrıntılı bir uygulama metni bulunmadığı için mevcut fiyatlama, kesinleşmiş sektör geneli gelir kaybından çok düzenleyici belirsizliği yansıtıyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Hedef Holding’in borsa değeri ile bilanço büyüklüğü arasındaki makas olağanüstü seviyeye çıktı. Hisse 5 Ağustos kapanışında taban fiyat olan 329,50 liraya gerilese de 3 milyar adet sermaye üzerinden şirketin piyasa değeri 988,5 milyar lira oldu. Bu tutar, 2026’nın ilk çeyreğinde açıklanan 6,09 milyar liralık özkaynağın yaklaşık 162 katına karşılık geliyor.

Hisse, 5 Ağustos seansına 375 liradan başladı ve gün içinde 396 lirayı gördü. Satışların hızlanmasıyla yüzde 9,97 düşerek 329,50 liradan kapandı. Günlük fiyat aralığının üst noktasında şirketin piyasa değeri 1,188 trilyon liraya kadar çıkarken, taban kapanışında 988,5 milyar liraya geriledi.

Piyasa değeri özkaynağın 162 katına çıktı

KAP’ta yayımlanan 31 Mart 2026 tarihli finansal tablolara göre Hedef Holding’in toplam varlıkları 7,46 milyar lira, toplam özkaynakları 6,09 milyar lira seviyesinde bulunuyor. Şirket aynı dönemde 246,4 milyon lira ana ortaklık net dönem zararı açıkladı. Buna karşılık 5 Ağustos kapanışındaki piyasa değeri bilanço özkaynağını 982,4 milyar lira aştı.

Ziraat Yatırım’ın 6 Ağustos tarihli şirket raporunda halka açıklık oranı yüzde 7, fiili dolaşımdaki pay oranı ise yüzde 11 olarak verildi. Düşük dolaşım oranı, sınırlı sayıdaki payda oluşan alım ve satımların toplam şirket değerini daha hızlı değiştirmesine yol açabilir. Ancak bu durum tek başına yükselişin nedeni olarak gösterilemez.

Hareketi açıklayan bilanço desteği sınırlı

Şirketin 2026 ikinci çeyrek finansal sonuçları henüz açıklanmadı. KAP takviminde altı aylık finansal rapor için son tarih 10 Ağustos 2026 olarak yer alıyor. Dolayısıyla mevcut piyasa değeri, kamuya açıklanmış son bilanço olan ilk çeyrek verileriyle karşılaştırılabiliyor.

KAP akışında 5 Ağustos’ta bir yönetim kurulu üyesinin istifası ile pay bazında devre kesici bildirimi yer aldı. Bu açıklamalar, şirketin bilanço büyüklüğünü veya kârlılık görünümünü piyasa değerindeki artışı açıklayacak ölçüde değiştiren yeni bir finansal gelişme içermiyor. Hissenin fiyat hareketini tek başına açıklayan güncel bir şirket duyurusu bulunmuyor.

Sanayi devleriyle karşılaştırma neden yanıltıcı olabilir

Piyasa değeri, dolaşımdaki veya çıkarılmış payların borsa fiyatıyla çarpılmasıyla oluşuyor. Ciro, üretim, ihracat, çalışan sayısı ve kârlılık ise şirketin operasyonel büyüklüğünü gösteriyor. Bu nedenle Hedef Holding’in piyasa değerinin TÜPRAŞ, Türk Hava Yolları veya Ford Otosan gibi şirketleri aşması, operasyonel ölçekte bu şirketlerden daha büyük olduğu anlamına gelmiyor.

Türkiye’nin en büyük özel şirketlerinin sıralandığı Capital500 ile sanayi kuruluşlarını üretimden satışlara göre sıralayan İSO 500, operasyonel ölçeği ölçüyor. Borsa İstanbul piyasa değeri sıralaması ise yatırımcıların paylara ödediği güncel fiyatı yansıtıyor. İki liste aynı kavramı ölçmediği için doğrudan “en büyük şirket” karşılaştırması yapılması yanıltıcı sonuç verebilir.

Fon pozisyonları talebi destekleyen unsurlar arasında

Hedef Holding payları bazı yatırım fonlarının portföylerinde yer alıyor. Ancak fon ağırlıkları günlük veya dönemsel olarak değişebildiğinden, tek bir tarihteki dağılım hissenin yükselişinin kalıcı veya temel gerekçesi sayılamaz. Fonların toplam pozisyon büyüklüğü ile fiili dolaşımdaki pay miktarı birlikte incelenmeden fiyat etkisi hakkında kesin sonuç kurulamaz.

Endeks24’ün daha önce yayımladığı holding hisselerindeki getiri ayrışmasına ilişkin haber, Hedef Holding’in piyasa değerinin şubat ayında 171,5 milyar lira seviyesinde olduğunu gösteriyordu. 5 Ağustos kapanışındaki 988,5 milyar liralık değer, yaklaşık beş buçuk ayda 817 milyar liralık artışa işaret ediyor.

İkinci çeyrek bilançosu yeni kıyas noktası olacak

Şirketin altı aylık finansal sonuçları, piyasa değeri ile bilanço arasındaki ayrışmanın daralıp daralmadığını gösterecek ilk güncel veri olacak. Özkaynakta veya kârlılıkta güçlü bir değişim yaşanmadığı durumda değerleme makası yüksek kalacak. Buna karşılık yeni bilanço açıklanmadan şirketin temel görünümünde belirgin iyileşme olduğu varsayılamaz.

Hissenin düşük fiili dolaşımı, sert fiyat hareketleri ve açıklanmış finansal sonuçlarla piyasa değeri arasındaki büyük fark birlikte değerlendirildiğinde yatırımcı açısından temel risk fiyat oluşumunun bilanço verilerinden kopması. Gün içi tavan ve taban hareketleri, bu ayrışmanın yüksek oynaklıkla birleştiğini gösteriyor.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Petrol fiyatları, İran ile Umman arasındaki görüşmelerin ABD-İran savaşını sona erdirecek ve Hürmüz Boğazı'nı yeniden açacak bir anlaşmaya dönüşebileceği beklentisiyle geriledi. Brent 79,08 dolara, WTI 74,69 dolara inerken piyasa bir yandan diplomasi kaynaklı arz rahatlamasını, diğer yandan Husi saldırı iddiaları ve İran'ın bölgesel misilleme tehdidini fiyatladı.

Brent ham petrol vadeli işlemleri 6 Ağustos Perşembe günü TSİ 07.27 itibarıyla 37 sent, yüzde 0,5 düşüşle varil başına 79,08 dolara geriledi. ABD tipi WTI vadeli işlemleri ise 53 sent, yüzde 0,7 kayıpla 74,69 dolara indi. Fiyatlar, ABD ile İran'ın 17 Haziran'da geçici barış anlaşması imzaladığı dönemde görülen seviyelere geri döndü.

Diplomasi fiyatları aşağı çekti

Nomura Securities ekonomisti Yuki Takashima, İran ile Umman arasındaki görüşmelerde ilerleme sağlandığına ilişkin haberlerin satış baskısı yarattığını söyledi. Piyasanın temel varsayımı, kalıcı bir anlaşmanın Hürmüz Boğazı'ndaki gemi trafiğini normalleştireceği ve Orta Doğu kaynaklı arz risk primini azaltacağı yönünde.

Reuters'a konuşan bir İranlı kaynak ile iki bölgesel yetkiliye göre öneri, Körfez'e Hürmüz Boğazı üzerinden giren gemiler üzerinde Tahran'a kontrol sağlayabilir. ABD yönetiminden teklife ilişkin hemen resmî bir yanıt gelmedi. Başkan Donald Trump bir anlaşmanın yakın olduğunu söylerken, ABD'li yetkililer İran'ın küresel enerji ticareti açısından kritik geçiş yoluna erişimi kontrol etmesine karşı çıktıklarını daha önce açıklamıştı.

Saldırı iddiaları iyimserliği sınırladı

İran, ABD'nin kendi topraklarına yönelik yeni bir saldırısının Körfez'deki kritik enerji altyapısına karşı misillemeyi tetikleyebileceği uyarısında bulundu. Reuters'ın beş kaynağa dayandırdığı bu bilgi, Tahran'ın Washington'ın bölgesel müttefikleri üzerinden olası askerî harekâtın maliyetini artırmaya çalıştığı değerlendirmesini beraberinde getirdi.

Yemen'deki İran bağlantılı Husiler de Yanbu açıklarındaki bir Suudi petrol tankerine ve Aden Körfezi'ndeki başka bir Suudi petrol tankerine füze saldırısı düzenlediklerini ileri sürdü. Suudi Arabistan'dan her iki olaya ilişkin teyit gelmedi. Bu nedenle saldırılar doğrulanmış olay olarak değil, Husilerin açıklaması olarak değerlendiriliyor.

Takashima'ya göre Kızıldeniz taşımacılığının yeniden hedef alınabileceği endişesi, Orta Doğu'daki nakliye kesintilerinin sona ereceği yönündeki iyimserliği sınırlıyor. Endeks24'ün daha önce yayımladığı ABD ve İran'ın saldırılara ara vermesinin petrol fiyatlarına etkisine ilişkin haber, risk priminin diplomatik gelişmelere ne kadar hızlı tepki verdiğini göstermişti.

ABD stokları düşüş baskısını güçlendirdi

ABD Enerji Enformasyon İdaresi verilerine göre ticari ham petrol stokları 31 Temmuz'da sona eren haftada 2,5 milyon varil artarak 407 milyon varile çıktı. Reuters anketindeki beklenti 1,5 milyon varillik düşüş yönündeydi. Gerçekleşme ile beklenti arasındaki 4 milyon varillik fark, diplomasi kaynaklı satış baskısına temel piyasa tarafından da destek verdi.

Stok artışında ithalatın yükselmesi ve rafinerilerin işleme miktarını hafifçe azaltması etkili oldu. Bu tablo kısa vadede ABD piyasasında arz sıkışıklığı sinyalini zayıflattı. Ancak stokların tek haftalık hareketi, Hürmüz kaynaklı küresel arz riskini tek başına ortadan kaldırmıyor.

Fiyatların yönünü anlaşmanın şartları belirleyecek

Petrol piyasasında diplomasi ile güvenlik riski aynı anda fiyatlanıyor. Anlaşmanın gemi geçişlerini fiilen normalleştirmesi, sigorta maliyetlerini düşürmesi ve deniz trafiğini artırması hâlinde Brent üzerindeki aşağı yönlü baskı güçlenebilir. Buna karşılık İran'ın boğaz üzerindeki kontrol talebinin Washington tarafından reddedilmesi veya yeni saldırıların teyit edilmesi fiyatlarda hızlı bir risk primi dönüşü yaratabilir.

Mevcut düşüş, savaş riskinin sona erdiğine ilişkin kesin bir fiyatlama değil. Piyasa, 79 dolar çevresindeki Brent fiyatında anlaşma ihtimalini öne alırken, bölgesel saldırı iddiaları ve teyit edilmemiş şartlar nedeniyle tam bir normalleşme senaryosuna geçmedi.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Altın, zayıflayan dolar ve gerileyen ABD tahvil getirilerinin desteğiyle üst üste dördüncü seansta yükselerek yedi haftanın en yüksek seviyesine çıktı. Spot fiyat 4.265,22 dolara ulaşırken, 5.000 dolar seviyesi analistlerin teknik senaryolarına yeniden girdi. Ancak bu eşik, doğrudan fiyat tahmini değil, 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcı bir kırılmaya bağlanan koşullu bir hedef olarak öne çıkıyor.

Spot altın 6 Ağustos Perşembe günü TSİ 06.30 itibarıyla yüzde 0,5 artışla ons başına 4.265,22 dolardan işlem gördü. ABD altın vadeli işlemleri de yüzde 0,5 yükselerek 4.324,60 dolara çıktı. Külçe, önceki seansta yüzde 4,4 yükselerek şubat ayından bu yana en güçlü günlük kazancını kaydetmişti.

5.000 dolar seviyesi neden yeniden konuşuluyor

IG piyasa analisti Tony Sycamore, 200 günlük hareketli ortalamanın üzerinde kalıcı bir kırılmanın 5.000 dolara doğru daha güçlü bir toparlanmanın önünü açabileceğini belirtti. Bu çerçeve, altının mevcut fiyattan yaklaşık yüzde 17,2 yükselmesini gerektiriyor. Buna karşın seviye tarihî zirve değil. Altın ocak ayında 5.594,82 dolarla rekor kırmış, ardından enerji kaynaklı enflasyon ve faiz artışı endişeleriyle sert biçimde gerilemişti.

Altının çarşamba günü 50 günlük hareketli ortalamayı aşması kısa vadeli teknik görünümü güçlendirdi. Ancak Reuters'ın aktardığı analizde 200 günlük ortalamanın seviyesi verilmedi. Bu nedenle kırılmanın gerçekleştiği söylenemiyor ve 5.000 dolar senaryosunun teyit edilmiş bir teknik hedef gibi sunulması mümkün değil.

Hürmüz iyimserliği altını nasıl destekledi

Piyasa, İran ile Umman arasında önerilen ve ABD ile İran arasındaki beş aylık savaşı sona erdirmeye yardımcı olabilecek anlaşmayı fiyatlıyor. Reuters'a konuşan bir İranlı kaynak ile iki bölgesel yetkiliye göre teklif, Körfez'e Hürmüz Boğazı üzerinden giren gemiler üzerinde Tahran'a kontrol sağlayabilir. Anlaşmanın nihai şartları ve Washington'ın kabulü henüz doğrulanmış değil.

Diplomatik ilerleme beklentisi ilk bakışta güvenli liman talebini azaltabilecek bir unsur. Son fiyatlamada ise petrolün gerilemesi ve enerji kaynaklı enflasyon riskinin hafiflemesi daha baskın oldu. Daha düşük enflasyon baskısı, merkez bankalarının faiz artırma ihtiyacını azaltabileceği için faiz getirisi sağlamayan altını destekledi. Endeks24'te daha önce yayımlanan petrol gerilerken altının toparlanmasına ilişkin haber, aynı fiyatlama kanalının haziran sonunda da etkili olduğunu gösteriyor.

Faiz beklentisi ve istihdam verisi belirleyici olacak

Eylül ayında ABD'de faiz artışı olasılığı iki gün önceki yüzde 67 seviyesinden yüzde 55'e geriledi. Aynı dönemde ABD 10 yıllık tahvil getirisi düştü, dolar endeksi de altı haftanın en düşük bölgesine yaklaştı. Doların zayıflaması, dolar cinsinden fiyatlanan altını diğer para birimlerini kullanan yatırımcılar açısından görece ucuzlatırken, tahvil getirilerindeki gerileme altın tutmanın fırsat maliyetini azalttı.

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, temmuz ayı istihdam raporunu 7 Ağustos Cuma günü TSİ 15.30'da açıklayacak. Özel sektör istihdamındaki yavaşlama sinyalinin resmî veriye yansıyıp yansımayacağı, faiz beklentilerinin ve altındaki yükselişin kalıcılığı açısından izlenecek. Güçlü istihdam verisi faiz artışı fiyatlamasını yeniden yükseltebilir. Zayıf veri ise dolar ve tahvil getirileri üzerinden 5.000 dolar senaryosunu destekleyebilir.

Diğer değerli metallerde görünüm ayrıştı

Spot gümüş yüzde 0,1 düşüşle 62,02 dolara gerilerken, platin haziran ayından bu yana en yüksek seviyesini gördükten sonra yüzde 1,2 artışla 1.755,18 dolara çıktı. Paladyum ise üçüncü seansta da yükselerek yüzde 0,8 kazançla 1.374,33 dolara ulaştı. Bu ayrışma, altındaki hareketin tüm değerli metallere aynı ölçüde yayılmadığını gösterdi.

Kısa vadede altının 5.000 dolara yönelmesi için yalnız teknik kırılma yeterli olmayacak. Doların zayıf kalması, tahvil getirilerinin gerilemesi, Hürmüz kaynaklı enerji enflasyonu riskinin azalması ve ABD istihdam verisinin faiz artışı ihtimalini güçlendirmemesi gerekiyor. Bu koşullardan birinin tersine dönmesi, yedi haftalık zirve sonrasında kâr satışlarını gündeme getirebilir.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Dolar, jeopolitik belirsizlik ve ABD istihdam verisi öncesindeki temkinli fiyatlamayla altı haftanın en düşük bölgesinde kaldı. Japon yeni ise ABD ve Japonya'nın koordineli müdahalesi sonrasında dolar karşısında 155,20'ye kadar güçlenmesine rağmen 157,71 civarına gerileyerek kazanımlarının bir bölümünü geri verdi.

Altı büyük para birimine karşı doları izleyen endeks Perşembe gününün erken işlemlerinde 99,65 civarında yatay seyretti. Euro 1,1557 dolar, sterlin 1,3469 dolar, Avustralya doları 0,7056 dolar ve Yeni Zelanda doları 0,5885 dolar düzeyinde işlem gördü. Dar bant, piyasanın hem ABD ile İran arasındaki görüşmelerin sonucunu hem de Fed'in faiz patikasına yön verebilecek iş gücü verilerini beklediğini gösterdi.

Müdahalenin kalıcılığı faiz politikasına bağlı

Yen, temmuz sonunda ABD ile Japonya'nın gerçekleştirdiği koordineli alımların ardından dolar karşısında yaklaşık yüzde 5 değer kazanmıştı. Kurun geçen ay 164 civarına çıkarak on yılların en zayıf bölgesini görmesi, Tokyo'nun müdahale eşiğine ilişkin beklentileri güçlendirmişti. Ancak son iki seansta yaşanan geri çekilme, döviz satışının tek başına kalıcı yön değişimi yaratmakta zorlandığını ortaya koydu.

Reuters'ın piyasa katılımcılarıyla yaptığı ankette yanıt verenlerin yaklaşık yüzde 95'i, yeni müdahalelerin yenin yapısal zayıflığını sürdürülebilir biçimde durduramayacağı görüşünü bildirdi. Bu gruptaki katılımcıların neredeyse tamamı, kalıcı etki için Japonya Merkez Bankası'nın faiz artırması gerektiğini belirtti. BOJ'un haziran toplantı tutanakları da üyelerin artan fiyat risklerini ve yeni faiz artışı ihtiyacını tartıştığını gösterdi.

ABD istihdam verisi doların yönünü sınayacak

ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu, temmuz ayı istihdam raporunu 7 Ağustos Cuma günü TSİ 15.30'da yayımlayacak. Reuters anketindeki medyan beklenti, tarım dışı istihdamın hazirandaki 57 bin artışın ardından temmuzda 80 bin kişi yükselmesi ve işsizlik oranının yüzde 4,2'de kalması yönünde. Beklentiden güçlü bir sonuç Fed'in faiz artışı olasılığını yeniden öne çıkarabilirken, zayıf veri dolar üzerindeki baskıyı artırabilir.

Fed Yönetim Kurulu Üyesi Lisa Cook'un enflasyonun hâlâ çok yüksek olduğu ve kısa vadeli faiz hedefinin artırılmasına açık olduğu yönündeki açıklaması, istihdam raporunun önemini yükseltti. Piyasanın ilk tepkisi yalnız istihdam artışına değil, ücretler ile işsizlik oranının birlikte verdiği sinyale bağlı olacak.

Hürmüz belirsizliği güvenli liman talebini sınırlıyor

Döviz cephesindeki diğer belirleyici unsur, ABD ile İran arasındaki çatışmayı sona erdirmeyi amaçlayan önerinin Hürmüz Boğazı'ndaki trafik kontrolünü nasıl düzenleyeceğine ilişkin belirsizlik oldu. Reuters'ın aktardığı öneriye Washington'dan hemen resmî bir yanıt gelmezken, ABD'li yetkililer İran'ın küresel enerji ticaretinin ana geçişlerinden birini kontrol etmesini kabul etmeyeceklerini daha önce açıklamıştı.

Brent petrolün 79 dolar çevresine gerilemesi, enerji kaynaklı enflasyon ve güvenli liman talebindeki baskıyı şimdilik azalttı. Bununla birlikte anlaşmanın koşulları teyit edilmediği için piyasa yeni pozisyon almak yerine beklemeyi tercih ediyor. Endeks24'ün daha önce yayımladığı yen ve doların dar bant seyrine ilişkin haber, müdahale eşiği tartışmasının son dönemde nasıl güçlendiğini gösteriyor.

Kısa vadede dolar için iki ayrı risk kanalı öne çıkıyor. Hürmüz görüşmelerinde ilerleme güvenli liman talebini zayıflatabilir. Buna karşılık güçlü ABD istihdam verisi Fed'in sıkı duruşunu destekleyerek doların altı haftalık dip bölgesinden toparlanmasına zemin hazırlayabilir. Yen tarafında ise müdahalenin yönü değiştirmesinden çok, BOJ'un faiz farkını daraltacak adımları belirleyici olacak.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Türkiye İMSAD ile KPMG tarafından hazırlanan mayıs verileri, inşaat malzemeleri sektöründe ihracatın ithalatı aşmayı sürdürdüğünü, ihracat birim fiyatının ise sınırlı gerilediğini gösterdi.

Mayısta sektörün ihracatı 2 milyar 670 milyon dolar düzeyinde gerçekleşti. Aynı dönemde ithalat 1 milyar 90 milyon dolar olurken, dış ticaret fazlası 1 milyar 580 milyon dolar olarak kayda geçti.

Yılın ilk beş ayında toplam ihracat 13 milyar 90 milyon dolara ulaştı. Mayıs ortalamasında ihracat birim fiyatı kilogram başına 63 sent hesaplandı ve sınırlı düşüş gösterdi.

İthalat miktarı nisana göre geriledi

Nisan ayında ithalat tutarı 1 milyar 380 milyon dolar, ithalat miktarı ise 368 bin 600 ton seviyesindeydi. Mayıstaki ithalat tutarı nisana kıyasla yüzde 20,8 azalırken, miktar 271 bin 900 tona indi.

Mayıs ithalat miktarı, nisan seviyesinin yüzde 26,2 altında kaldı. İthalat birim fiyatındaki 2026 yılı boyunca devam eden yükseliş eğilimi, mayısta yüzde 7,4'lük artışla sürdü.

Nisan ayı ithalat birim fiyatı kilogram başına 3 dolar 74 sent olarak ölçüldü.

Türkiye’nin zeytinyağı ihracatında ABD’ye bağımlılık yüzde 43’ü aşarken, sektör temsilcilerinin yüzde 12,5 olarak bildirdiği yeni tarife en büyük dış pazarı riskli hâle getirdi. 2024/25 sezonunun ilk dokuz ayında ihraç edilen 44 bin 97 ton zeytinyağının 19 bin 41 tonu ABD’ye gönderildi. Böylece her 100 ton ihracatın yaklaşık 43 tonu tek pazara yöneldi.

Ege Zeytin ve Zeytinyağı İhracatçıları Birliği verilerine göre Türkiye, 1 Ekim 2024 ile 31 Temmuz 2025 arasındaki dönemde ABD’ye yaptığı zeytinyağı ihracatını bir önceki sezonun aynı dönemine göre yüzde 54 artırdı. ABD’ye sevkiyat 12 bin 344 tondan 19 bin 41 tona yükseldi. Aynı dönemde toplam zeytinyağı ihracatı 44 bin 97 ton olarak kaydedildi.

Tarife farkı rekabet baskısını büyüttü

Sektör temsilcilerinin aktardığı tarife görünümünde Türkiye’den ABD’ye gönderilen zeytin ve zeytinyağı için oran yüzde 12,5 olarak belirtiliyor. Avrupa Birliği ürünleri için yüzde 10 oranı bildirilirken, Tunus’un yeni ek tarifeden muaf tutulduğu ve mevcut temel gümrük vergisiyle devam ettiği ifade ediliyor. Ürün kodu ve menşe bazındaki nihai uygulamanın ABD gümrük cetvelleri üzerinden ayrıca teyit edilmesi gerekiyor.

Türkiye ile Avrupa Birliği arasındaki 2,5 puanlık fark tek başına sınırlı görünebilir. Ancak zeytinyağı gibi uluslararası fiyat rekabetinin yüksek olduğu bir üründe navlun, ambalaj, finansman ve dağıtım maliyetleriyle birleştiğinde ithalatçıların tedarik tercihini etkileyebilir. Tunus’un ek tarifeden muaf tutulması ise benzer ürün grubunda Türkiye’nin göreli maliyet dezavantajını daha da belirginleştiriyor.

Hasat öncesi düzeltme çağrısı

Ege Zeytin ve Zeytinyağı İhracatçıları Birliği Başkanı Emre Uygun, hasat başlamadan önce tarife konusunda düzeltme yapılmamasının önemli bir pazarın kaybedilmesi riskini doğuracağını belirtti. Yeni sezonda güçlü rekolte beklentisi bulunması, ihracat kanallarının açık tutulmasını daha önemli hâle getiriyor.

Birlik Başkan Yardımcısı Davut Er de tarifenin kaldırılması için acil girişim çağrısı yaptı. Sektörün Ticaret Bakanlığı ve hükümet nezdinde temas yürüttüğü, ilgili kurumlara mektuplar gönderildiği bildirildi. Tarifenin kaldırılması veya ürün bazında istisna sağlanması konusunda henüz açıklanmış bir ABD kararı bulunmuyor.

ABD pazarı neden kritik

ABD, Avrupa Birliği’nin ardından dünyanın en büyük zeytinyağı tüketim merkezlerinden biri olarak öne çıkıyor. Sektör verilerine göre ülkenin yıllık zeytinyağı ithalatı Türkiye’nin yıllık üretimine yakın bir büyüklüğe ulaşıyor. Bu ölçek, ABD’yi yalnız mevcut satışların değil, yeni sezon ürününün değerlendirilmesi açısından da stratejik pazar hâline getiriyor.

ABD payının yüzde 43,2’ye ulaşması, pazar kaybının başka ülkelere kısa sürede telafi edilmesini zorlaştırabilir. Alternatif pazarlara yönelim mümkün olsa da aynı hacmin farklı ülkelere taşınması fiyat indirimi, yeni dağıtım anlaşmaları ve ek pazarlama maliyeti gerektirebilir. Endeks24’te daha önce yayımlanan ABD tarifelerinin Türkiye’ye etkisine ilişkin değerlendirme, genel ticaret politikasındaki müzakere alanını ortaya koymuştu.

Belirsizlik ürün kodu ve muafiyetlerde

Sektörün açıkladığı oranlar rekabet riskini gösterse de tarifenin zeytin ve zeytinyağının tüm alt ürün kodlarına aynı biçimde uygulanıp uygulanmadığı henüz açık değil. Ambalaj türü, işleme düzeyi ve menşe kuralları nihai gümrük yükünü değiştirebilir. Bu nedenle ihracatçılar açısından belirleyici unsur, ABD makamlarının ürün bazındaki tarife cetvelini ve olası istisnaları netleştirmesi olacak.

Tarife aynen uygulanırsa Türkiye’nin en büyük zeytinyağı pazarındaki fiyat avantajı zayıflayabilir. Kaldırılması veya eşitlenmesi hâlinde ise son sezonda yüzde 54 büyüyen ihracat ivmesinin korunması mümkün olabilir. Şu aşamada sektörün temel riski, güçlü rekolte beklentisinin yüksek stok ve düşük ihracat fiyatına dönüşmesi.

Barclays ve HSBC, Fed'in enflasyonu kontrol altına alma yöntemine ilişkin belirsizliğin, fiyat artışlarına karşı koruma sunan uzun vadeli ABD tahvillerine ilgiyi güçlendirdiğini değerlendirdi.

Fed Başkanı Kevin Warsh'ın fiyat artışlarını dizginleme konusundaki kararlılığına karşın, politika yapıcıların enflasyonun nasıl kontrol edileceğine dair ayrıntı vermemesi, merkez bankasının geç kalabileceği yönündeki kaygıları artırdı.

Bu kaygılarla ABD'nin uzun vadeli tahvil getirileri geçen hafta son 20 yılın en yüksek seviyesine çıktı. Getirilerdeki yükselişe petrol piyasasındaki sert dalgalanmalar ve kamu harcamalarına ilişkin endişeler de eşlik etti.

Barclays daha yüksek enflasyon riski fiyatlaması bekliyor

Barclays ABD Enflasyon Stratejisi Başkanı Jon Hill, piyasanın gelişmeyi güvenilirliği sorgulanan, güvercin tonda bir bekleme adımı olarak gördüğünü belirtti. Hill, getiri eğrisinde daha yüksek enflasyon riskinin fiyatlanmasını beklediğini ifade etti.

Hill'e göre bu görünüm, enflasyona endeksli tahvillerin geleneksel tahvillere kıyasla daha iyi performans göstermesine işaret ediyor.

HSBC uzun vadeli enflasyon korumalı tahvil önerisini korudu

HSBC'den Dhiraj Narula, Fed toplantısı sonrasında merkez bankasının enflasyonu kontrol etmeye yönelik uzun vadeli kararlılığı hakkında oluşan endişeleri gerekçe göstererek, fiyat artışlarına karşı koruma sağlayan uzun vadeli ABD tahvillerine ilişkin tavsiyesini yineledi.

Endeksli tahviller bu yıl geleneksel tahvillerden ayrıştı

Enflasyona endeksli borçlanma araçlarını izleyen gösterge bu yıl yüzde 0,3 yükseldi. Aynı dönemde geleneksel devlet tahvillerinden oluşan endeks yüzde 0,7 kayıp yaşadı.

Enflasyona endeksli tahviller, enflasyon oranına bağlı yukarı yönlü getiri ayarlamasıyla yatırımcılara fiyat artışlarına karşı koruma sağlıyor.

ABD-İran görüşmelerindeki ilerleme beklentisi ve petrolün 80 dolar çevresine çekilmesi, doların güvenli liman talebini zayıflattı. Dolar Endeksi 5 Ağustos 2026 sabahı 99,85 civarında, pazartesi günü gördüğü altı haftalık dip bölgesine yakın seyretti. Buna karşın Fed’in eylül toplantısında faiz artırabileceğine ilişkin olasılığın yüzde 60’a yakın kalması, doların kaybını sınırladı.

Fed cephesinde üç muhalif oy riski canlı tuttu

Federal Açık Piyasa Komitesi 29 Temmuz’da politika faizini yüzde 3,50-3,75 aralığında sabit bıraktı. Karar 9’a karşı 3 oyla alınırken Beth Hammack, Neel Kashkari ve Lorie Logan 25 baz puanlık artış yönünde oy kullandı. Fed açıklamasında ekonomik faaliyetin sağlam hızda genişlediği, enflasyonun ise yüzde 2 hedefinin üzerinde kaldığı belirtildi. Bu tablo, petrol kaynaklı enflasyon baskısı hafiflese bile eylül toplantısında sıkılaşma seçeneğinin masadan kalkmadığını gösteriyor.

Reuters’ın döviz piyasası haberine göre eylül ayında 25 baz puanlık artış ihtimali 5 Ağustos sabahında yüzde 60’ın hemen altındaydı. Aynı olasılık hafta başında yüzde 70’e yakındı. Kansas City Fed Başkanı Jeff Schmid’in enflasyonu hedefe döndürmek için bir miktar ek sıkılaşmanın gerekli olduğunu söylemesi de doların aşağı yönlü hareketine karşı denge oluşturdu.

Doların son geri çekilmesi yeni bir günlük hareketten ibaret değil. Endeks24’ün dolar ve yen cephesindeki altı günlük dönüş hesabında Dolar Endeksi’nin 28 Temmuz’daki 101,55 seviyesinden 3 Ağustos’ta 99,418’e indiği, kaybın yaklaşık yüzde 2,1’e ulaştığı görülmüştü. Endeksin 99,85 civarındaki son görünümü, dipten güçlü bir dönüşten çok sınırlı bir dengelenmeye işaret ediyor.

Petrol düşüşü güvenli liman talebini zayıflattı

Katar’ın arabuluculuk sürecinde ilerleme sağlandığını açıklaması ve ABD yönetiminin İran ile görüşmeleri olumlu nitelemesi, Hürmüz Boğazı üzerinden enerji akışının normalleşebileceği beklentisini güçlendirdi. Ayrıntıları henüz açıklanmayan diplomatik temasların etkisiyle Brent petrol 79,95 dolar civarında kaldı. Bu seviye, temmuzdaki 102 dolarlık zirvenin yaklaşık yüzde 21,6 altında bulunuyor.

Daha düşük petrol fiyatı, ABD’de enerji kaynaklı enflasyon baskısının azalabileceği beklentisini ve tahvil alımlarını destekledi. Aynı fiyatlama doların güvenli liman talebini sınırladı. Euro 1,1536 dolar, sterlin 1,346 dolar civarında yatay seyretti. Diplomaside nihai anlaşma ilan edilmediği için petrol ve dolar üzerindeki etkinin kalıcılığı henüz doğrulanmış değil.

Yen müdahalesi kalıcı politika testiyle karşı karşıya

Japon yeni, ABD ile Japonya’nın geçen hafta gerçekleştirdiği ortak alımların ardından dolar karşısında 157,72 seviyesinde dengelendi. Dolar yen paritesi pazartesi günü 155,2’ye kadar gerilemiş, bir hafta önce ise yaklaşık 164 ile 40 yılın en yüksek bölgesine çıkmıştı. ABD’nin yene yönelik son alımı 1998’den bu yana ilk müdahale niteliğini taşıdı.

ABD Hazine Bakanı Scott Bessent’in Japonya’nın istikrar çabalarına güçlü destek vermesi kısa vadede yene taban sağladı. Buna rağmen piyasa katılımcıları müdahalenin kalıcı etkisi için Japonya Merkez Bankası’nın daha sıkı bir duruş sergilemesini, Fed faiz artışı beklentisinin zayıflamasını ve petrol fiyatlarının düşük kalmasını izliyor.

İstihdam verileri eylül fiyatlamasını değiştirebilir

Piyasanın bir sonraki sınavı 5 Ağustos’taki ADP özel sektör istihdam raporu ile 7 Ağustos Cuma günü açıklanacak ABD tarım dışı istihdam verisi olacak. ABD Çalışma İstatistikleri Bürosu takvimine göre temmuz ayı istihdam raporu saat 15.30 TSİ’de yayımlanacak. İşgücü piyasasında belirgin yavaşlama eylül artış olasılığını azaltabilir, güçlü ücret ve istihdam verileri ise Fed riskinin dolar üzerindeki desteğini koruyabilir.

Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.

Trabzonspor’un Mohamed Salah ile transfer görüşmelerine başladığını açıklaması, kulübün Borsa İstanbul’da işlem gören hissesi ile fan tokenında güçlü fiyat hareketinin yaşandığı döneme denk geldi. TSPOR 4 Ağustos seansını 0,98 TL’den, yüzde 6,52 artıda kapattı. TRA ise 5 Ağustos saat 09.12 civarında yaklaşık 0,248 dolar seviyesinde ve yedi günlük bazda yaklaşık yüzde 38 yukarıdaydı. Ancak resmi KAP bildirimi saat 23.32’de, Borsa İstanbul seansı kapandıktan sonra yayımlandı. Bu nedenle hissedeki günlük yükselişi doğrudan KAP açıklamasına değil, gün içindeki transfer beklentisi ve haber akışına bağlamak daha temkinli bir okuma sunuyor.

KAP bildirimi seans sonrasında geldi

Trabzonspor Sportif Yatırım ve Futbol İşletmeciliği Ticaret AŞ’nin KAP bildiriminde, serbest statüdeki Mohamed Salah ile görüşmelere başlandığı belirtildi. Bildirim futbolcunun kulüp hanesini boş bıraktı ve transfer şeklini “diğer” olarak işaretledi. Açıklamada sözleşmenin tamamlandığına, ücret, imza parası, süre veya ürün geliri paylaşımına ilişkin herhangi bir mali koşul yer almadı.

Zaman damgası fiyatlamanın ayrıştırılması açısından belirleyici. TSPOR, 4 Ağustos’ta 0,92 TL’lik önceki kapanıştan 0,98 TL’ye yükseldi; resmi bildirim 23.32’de geldi. Şirketin 7,5 milyar adet çıkarılmış payı üzerinden yapılan Endeks24 hesabı, kapanış fiyatlarındaki 0,06 TL’lik farkın nominal piyasa değerini yaklaşık 450 milyon TL artırarak 6,90 milyar TL’den 7,35 milyar TL’ye taşıdığını gösteriyor.

Fan token tarafında sözleşme ayrımı öne çıktı

CoinGecko’nun altı borsa ve 10 piyasadan derlediği hacim ağırlıklı görünümde TRA, 5 Ağustos saat 09.12 civarında 0,248 dolar düzeyindeydi. Yedi günlük artış yaklaşık yüzde 38’e ulaşırken, fiyatlar canlı piyasa koşullarına bağlı olarak dakika içinde değişti. Fan token piyasasının kesintisiz işlem görmesi, KAP sonrasındaki hareketin BIST hissesinden farklı bir zaman çizgisinde devam etmesine imkân verdi.

Veri karşılaştırmasında bir başka risk, TRA’nın eski sözleşmeden yeni sözleşmeye taşınmış olması. CoinGecko bu geçiş için açık uyarı yayımlıyor. Aynı sembolün eski sözleşmesini izleyen veri sağlayıcıları ile yeni sözleşmedeki piyasaları izleyen platformlar arasında belirgin fiyat farkları oluşabildiğinden, işlem çifti ile sözleşme adresinin birlikte kontrol edilmesi gerekiyor.

Trabzonspor’un resmi iletişiminde Salah’ın 5 Ağustos saat 12.00’de İstanbul Atatürk Havalimanı Genel Havacılık Terminali’nde olmasının planlandığı bildirildi. Buna karşın transfer henüz tamamlanmış sayılmıyor; finansal şartlar ve imzalanan sözleşme KAP’ta açıklanmadı. Hisse ile kripto varlığın aynı habere farklı işlem saatlerinde verdiği tepki, Endeks24’ün Borsa ve piyasa gelişmeleri bölümünde izlenen çapraz piyasa fiyatlamalarına yeni bir örnek oluşturdu.

İş Yatırım’ın 5 Ağustos 2026 tarihli raporuna göre BİST’in cari yabancı payı yüzde 32,24’e gerilerken, yılbaşından bu yana değişim eksi 4,75 puan oldu. Düzeltilmiş yabancı payı yüzde 26,39 olarak hesaplandı. Günlük düşüş 0,28 puan, aylık kayıp 0,46 puanla sınırlı görünse de cari oran yıl içi yüzde 32,16’lık dibin yalnız 0,08 puan üzerinde kaldı. Böylece yabancı payı, yıl içinde görülen yüzde 43,97’lik zirvenin 11,73 puan altında seyretti.

Yabancı payı dönem dibine yakın kaldı

Rapordaki cari değer ile yıl içi değişim birlikte okunduğunda, 31 Aralık 2025 referans seviyesi yaklaşık yüzde 36,99’a karşılık geliyor. Endeks24’ün hesaplamasına göre 5 Ağustos seviyesinin bu başlangıç noktasının 4,75 puan altında kalması, yabancı ağırlığındaki zayıflamanın yalnız son birkaç seansla sınırlı olmadığını gösteriyor. Buna karşılık cari oran, rapordaki yıl içi dip olan yüzde 32,16’nın hemen üzerinde bulunuyor; dolayısıyla yeni bir dip görülüp görülmeyeceği henüz bilinmiyor.

Endeks24’ün 27 Temmuz tarihli haftalık incelemesinde cari yabancı payı yüzde 32,38, düzeltilmiş pay yüzde 26,50 olarak kaydedilmişti. Yeni rapor bu iki göstergede sırasıyla 0,14 ve 0,11 puanlık gerilemeye işaret ediyor. İş Yatırım’ın haftalık tablosundaki eksi 0,02 puan ise 28 Temmuz bazını kullanıyor; farklı referans tarihleri aynı değişim serisiymiş gibi karşılaştırılmamalı.

Hisse bazında yön belirgin biçimde ayrıştı

Günlük değişimde ORZAX’ın yabancı payı 3,04 puan artarak yüzde 20,53’e, ATATP’nin payı 2,73 puan artarak yüzde 5,33’e ve ARFYE’nin payı 1,61 puan artarak yüzde 9,61’e çıktı. Aynı tabloda SKYLP 4,66 puanla en sert düşüşü kaydederken, TRALT’ta 2,00 puan ve AKSUE’de 1,79 puan gerileme görüldü.

Yılbaşından bu yana yabancı payı artışında ECOGR, ASTOR ve EUPWR öne çıkarken; düşüş tarafında ANELE, RGYAS ve EGEGY ilk üç sırada yer aldı. Ancak bu sıralama, tek başına yabancıların net kaç liralık ya da kaç dolarlık işlem yaptığını göstermiyor. Rapor oran değişimini sunuyor; işlem tutarı, yatırımcı kimliği ve hareketin hangi fon veya saklama hesabından kaynaklandığı açıklanmıyor.

Yabancı oranı fiyat için tek başına sinyal değil

Raporun yıl içi getiri sütunu, yabancı payı ile hisse performansının birebir aynı yönde ilerlemediğini gösteriyor. ECOGR’de yabancı payı 32,52 puan artarken fiyat getirisi yüzde 53,3 oldu. Buna karşılık MAVI’de yabancı payı 13,43 puan yükselmesine rağmen yıl içi getiri eksi yüzde 5,8’de kaldı. TTKOM’da ise yabancı payı 14,15 puan gerilerken fiyat getirisi eksi yüzde 6,3 olarak hesaplandı.

Bu nedenle rapordaki hareketler, şirket haberleri, halka açıklık oranı, olası kurumsal işlemler ve fiyat performansıyla birlikte okunmalı. Mevcut veri BİST genelindeki yabancı ağırlığının dönem dibine çok yakın olduğunu doğruluyor; ancak düşüşün hangi yatırımcı grubundan kaynaklandığını veya kalıcı olup olmayacağını açıklamıyor.