Bu yıl kutlamalar, Atatürk’ün Samsun’a çıkışının 107’nci yılına denk geliyor. Resmi törenler, gençlik yürüyüşleri, spor organizasyonları, konserler ve anma programları birçok ilde gün boyunca devam ediyor.

19 Mayıs’ın taşıdığı anlam, yalnızca tarihi bir başlangıçla sınırlı kalmıyor. Bu tarih, aynı zamanda Atatürk’ün gençliğe duyduğu güvenin ve Cumhuriyet’in gelecek vizyonunun sembolü olarak öne çıkıyor.

Milli Mücadele’nin ilk adımı Samsun’da atıldı

Mustafa Kemal Paşa’nın 19 Mayıs 1919’da Bandırma Vapuru ile Samsun’a ulaşması, işgal altındaki Anadolu’da örgütlü direnişin başlangıcı oldu. Bu adımın ardından Amasya Genelgesi, Erzurum Kongresi ve Sivas Kongresi ile Milli Mücadele’nin siyasi ve toplumsal zemini güçlendi.

19 Mayıs, bu nedenle Türkiye Cumhuriyeti’nin kuruluş sürecinde kritik bir dönüm noktası olarak kabul ediliyor. Samsun’da başlayan yolculuk, bağımsızlık mücadelesinin ulusal irade temelinde şekillenmesini sağladı.

Bayram ilan süreci 1938’e uzanıyor

19 Mayıs’ın bayram olarak kabul edilme süreci 1938 yılına dayanıyor. Atatürk’ün gençliğe verdiği önemin simgesi haline gelen bu özel gün, zamanla “Atatürk’ü Anma, Gençlik ve Spor Bayramı” kimliğiyle Türkiye’nin en güçlü milli bayramlarından biri oldu.

Bayramın gençlik ve spor temasıyla anılması, Cumhuriyet’in genç kuşaklara yüklediği sorumluluğu da görünür kılıyor. Okullarda, stadyumlarda, meydanlarda ve resmi tören alanlarında düzenlenen etkinlikler, bu tarihsel mirası yeni kuşaklara aktarıyor.

Gençlik vurgusu 107 yıl sonra da güçlü

Atatürk’ün 19 Mayıs’ı gençlere armağan etmesi, bayramın toplumsal anlamını daha da derinleştiriyor. Gençler, bu özel günde yalnızca törenlerin katılımcısı değil, Cumhuriyet’in geleceğini temsil eden ana unsur olarak öne çıkıyor.

Türkiye genelindeki kutlamalar, 19 Mayıs’ın ortak hafızadaki yerini koruduğunu gösteriyor. Samsun’dan başlayan bağımsızlık iradesi, 107 yıl sonra da gençlik, spor ve Cumhuriyet değerleriyle birlikte yaşatılıyor.

Tarihsel miras, 19 Mayıs’ın Türkiye için yalnızca bir anma günü değil, gelecek kuşaklara aktarılan güçlü bir Cumhuriyet mesajı olduğunu gösteriyor.

Soruşturma kapsamında gözaltına alınan isimler arasında eski Beşiktaş Belediye Başkan Yardımcısı Cevdet Çalı ile mevcut ve eski belediye meclis üyeleri de yer aldı. Operasyonun belediye içindeki mali süreçler ve organizasyon yapıları üzerinden yürütülen incelemeler sonrası genişletildiği öğrenildi.

Operasyonda dikkat çeken başlıklardan biri el konulan nakit döviz oldu. Şüphelilerin ikametlerinde ve makam odalarında yapılan aramalarda suçtan elde edildiği değerlendirilen 90 bin dolar ve 5 bin euroya el konuldu. Çok sayıda dijital materyal de incelemeye alındı.

Asıl kritik süreç ise dijital verilerin çözümleme aşamasında başladı. Mali Suçlarla Mücadele ekiplerinin belediye içindeki para transferleri, ihale bağlantıları ve organizasyon ilişkilerini dijital materyaller üzerinden analiz ettiği belirtiliyor.

Gözaltına alınan şüpheliler arasında Beşiktaş Belediyesi Personel Hizmetleri Yöneticisi Bülent Karakaş, Sarbel Organizasyon Büro İşçisi Özlem Demir Karakaş, eski CHP Meclis Üyesi Oylum Işık ve CHP Meclis Üyesi İlker Uluer de bulunuyor.

Soruşturma dosyasına göre şüphelilerin, DEAŞ yanlısı kişilerle birlikte illegal dernekler üzerinden örgütsel faaliyet yürüttüğü belirlendi. Güvenlik kaynakları, örgüt yapılanmasının özellikle propaganda, finansman ve ideolojik eğitim alanlarında yoğunlaştığını değerlendiriyor.

Operasyonda dikkat çeken başlıklardan biri çocuklara yönelik faaliyetler oldu. Şüphelilerin, yaşı küçük çocuklara örgüt ideolojisi doğrultusunda eğitim verdiği tespit edildi. Güvenlik birimleri, bu yapılanmanın örgüte taban kazandırma amacı taşıdığı değerlendirmesini yapıyor.

Asıl kritik eşik ise örgütün finans ve lojistik ağına ilişkin bulgularda oluştu. Soruşturma kapsamında, cezaevinde bulunan DEAŞ bağlantılı kişilere destek sağlamak amacıyla para toplandığı belirlendi. Örgütsel toplantılarda radikal söylemlerin öne çıktığı ve örgüt içi koordinasyonun sürdürüldüğü ifade edildi.

Şüphelilerin ayrıca kitap ve dergi satışı üzerinden propaganda faaliyeti yürüttüğü tespit edildi. Güvenlik kaynakları, bu yöntemle hem finansman sağlandığını hem de yeni destekçi kazanılmasının hedeflendiğini değerlendiriyor.

Operasyonda yapılan aramalarda 4 adet tüfek, 90 adet kartuş, çok sayıda yasaklı yayın, örgütsel doküman ve dijital materyal ele geçirildi. Dijital materyallerin teknik incelemeye alındığı öğrenildi.

Örgütün hücresel yapılanması izleniyor

Türkiye’de son dönemde özellikle büyükşehir merkezli DEAŞ operasyonlarında lojistik destek, propaganda ağı ve dijital iletişim kanalları ön plana çıkıyor. Güvenlik kaynakları, örgütün doğrudan eylem kapasitesinden çok finansman, insan kaynağı ve ideolojik organizasyon alanlarında yeniden yapılandığına dikkat çekiyor.

Uzman değerlendirmelerine göre dijital materyallerden elde edilecek veriler, örgütün şehir yapılanmaları ve uluslararası bağlantılarına ilişkin yeni soruşturma dosyalarının önünü açabilir. Özellikle yasa dışı finans akışlarının tespiti güvenlik birimlerinin öncelikli başlıkları arasında yer alıyor.

Erdoğan, nisan ayında ihracatta son 53 ayın en yüksek seviyesinin kaydedildiğini söylerken, ihracat performansındaki ivmenin üretim ve sanayi tarafında kritik eşik oluşturduğunu ifade etti. Küresel talepte zayıflama sinyalleri sürerken ihracat verilerindeki hızlanma piyasalarda yakından izleniyor.

TOBB üyelerine teşekkür eden Erdoğan, özel sektörün son yıllardaki kriz dönemlerinde devletle koordineli hareket ettiğini söyledi. 81 ilde 81 okul inşası, deprem bölgesine sağlanan lojistik destek ve TOGG projesindeki katkılar konuşmanın öne çıkan başlıkları arasında yer aldı.

Asıl kritik vurgu ise ekonominin “şoklara dirençli hale geldiği” mesajında oluştu. Erdoğan, son 23,5 yılda Türkiye’nin üretim kapasitesi, savunma sanayii, sağlık altyapısı ve ihracat gücü açısından üst lige taşındığını ifade etti. Bu söylem, piyasalarda özellikle kredi büyümesi, sanayi üretimi ve dış ticaret dengesi açısından yeni dönemin politika yönüne ilişkin sinyal olarak değerlendiriliyor.

İhracat ve büyüme verileri öne çıktı

Cumhurbaşkanı Erdoğan’ın konuşmasında en fazla dikkat çeken veri seti ihracat performansı oldu. Son 53 ayın en yüksek nisan ihracatının kaydedildiği açıklaması, küresel ticaret savaşlarının yeniden sertleştiği dönemde Türkiye’nin dış talep kapasitesini koruduğuna işaret etti.

Ekonomide yüzde 3,6’lık büyüme oranı ise sıkı para politikası ve yüksek finansman maliyetlerine rağmen iç talebin tamamen kırılmadığını gösteren veri olarak öne çıktı. Özellikle sanayi, savunma ve otomotiv sektörleri büyümenin ana taşıyıcı alanları arasında değerlendiriliyor.

Piyasanın odaklandığı temel risk ise yüksek faiz ortamının reel sektör üzerindeki baskısı olmaya devam ediyor. Finansmana erişim maliyetlerindeki yükselişin özellikle KOBİ’ler üzerinde oluşturduğu yük, önümüzdeki dönemde büyüme hızında belirleyici başlıklardan biri olacak.

TOGG ve deprem yatırımları mesajın merkezine taşındı

Erdoğan konuşmasında TOGG projesini stratejik dönüşüm örneği olarak gösterdi. Türkiye’nin yerli otomobil projesinin yalnızca sanayi yatırımı değil, aynı zamanda teknoloji ve tedarik zinciri dönüşümü anlamına geldiği mesajı verildi.

Deprem bölgesine yönelik özel sektör desteği de konuşmanın ana eksenlerinden biri oldu. Erdoğan, iş dünyasının “asrın felaketi” sonrası tüm imkanlarını sahaya indirdiğini belirterek özel sektör-devlet koordinasyonunun sürdüğünü ifade etti.

Bu vurgu, kamu harcamalarının büyüdüğü dönemde özel sektörün yatırım iştahının korunmasının ekonomi yönetimi açısından kritik önem taşıdığına işaret ediyor.

Haberde, teklifin Pakistan üzerinden Washington yönetimine ulaştırıldığı belirtildi. Ancak maddelerin içeriğine ilişkin ayrıntı paylaşılmadı. Diplomatik kaynaklar ise görüşmelerin güven artırıcı adımlar ve çatışmaların kontrol altına alınması ekseninde ilerlediğini değerlendiriyor.

Son haftalarda bölgede yükselen askeri gerilim sonrası diplomasi trafiği belirgin şekilde hızlandı. İran’ın, çatışmaların ekonomik ve siyasi maliyetinin büyümesi nedeniyle müzakere kanalını açık tutmaya çalıştığı belirtiliyor. Özellikle enerji güvenliği ve bölgesel istikrar başlıklarının görüşmelerde öne çıktığı değerlendiriliyor.

Asıl dikkat çeken unsur ise Pakistan’ın üstlendiği arabuluculuk rolü oldu. Pakistan yönetiminin hem Washington hem de Tahran ile iletişim kanallarını koruması, diplomatik temasların sürdürülmesinde kritik rol oynuyor. Bölgesel aktörlerin de süreci yakından izlediği belirtiliyor.

Piyasalarda ise diplomatik temaslara rağmen temkinli görünüm sürüyor. Özellikle enerji piyasaları ve güvenli liman varlıklarında volatilitenin yüksek kaldığı gözleniyor. Hürmüz Boğazı çevresindeki risk algısı tamamen ortadan kalkmadığı için petrol fiyatlarında dalgalı seyir devam ediyor.

Diplomatik çözüm arayışı neden kritik hale geldi

Ortadoğu’daki gerilim yalnızca bölgesel güvenliği değil, küresel enerji arzını da doğrudan etkiliyor. İran ile ABD arasında olası diplomatik ilerleme sağlanması halinde enerji piyasalarında risk priminin gerileyebileceği değerlendiriliyor.

Bununla birlikte müzakerelerin kırılgan yapısı dikkat çekiyor. Taraflar arasında güven sorununun sürmesi ve sahadaki askeri hareketlilik nedeniyle diplomatik sürecin uzun ve dalgalı ilerleyebileceği belirtiliyor. Piyasanın odaklandığı temel risk bu noktada büyüyor.

IMF değerlendirmesinde İngiltere hükümetinin bütçe açığını azaltmaya yönelik politikalarını sürdürmesi gerektiği belirtildi. Kuruluş, mali disiplinin korunmasının hem piyasa güveni hem de uzun vadeli finansal istikrar açısından kritik eşik olmaya devam ettiğini vurguladı.

Enflasyon tarafında ise baskının tamamen sona ermediği mesajı verildi. IMF, İngiltere’de tüketici fiyatlarının yıl sonundan önce yüzde 4 seviyesinin hemen altında zirve yapacağını öngördü. Ardından enflasyonun kademeli şekilde gerileyerek gelecek yıl sonunda Bank of England hedefi olan yüzde 2 seviyesine yaklaşması bekleniyor.

Asıl dikkat çeken başlık ise finansal regülasyon uyarısı oldu. IMF, İngiltere’nin finansal hizmetler sektöründe olası düzenleme gevşemelerine karşı temkinli davranması gerektiğini belirtti. Kuruluş, sistemin dayanıklılığını zayıflatabilecek adımların orta vadede finansal riskleri büyütebileceği mesajını verdi.

İngiltere ekonomisi son dönemde yüksek faiz, zayıf tüketim ve durgunluk riskine rağmen hizmet sektöründeki direnç sayesinde beklentilerin üzerinde performans gösterdi. Özellikle finans, teknoloji ve profesyonel hizmetler alanındaki toparlanma büyüme görünümünü destekleyen temel unsurlar arasında yer aldı.

İngiltere’de faiz indirimi beklentileri yeniden şekilleniyor

IMF’nin büyüme tahminini yukarı yönlü revize etmesi, İngiltere Merkez Bankası’nın faiz patikasına ilişkin beklentileri de etkileyebilir. Güçlü büyüme görünümü, faiz indirimlerinin daha temkinli ilerleyebileceği beklentisini güçlendirdi. Piyasa oyuncuları özellikle ücret artışları ve hizmet enflasyonunu kritik veri başlığı olarak izliyor.

Sterlin tarafında ise büyüme revizyonunun kısa vadede destekleyici etki yaratabileceği değerlendiriliyor. Ancak yüksek enflasyon ve kamu maliyesine ilişkin risklerin piyasa fiyatlamasında baskı unsuru olmaya devam ettiği belirtiliyor.

Paris’te düzenlenen G7 maliye liderleri toplantısında konuşan Birol, stratejik petrol rezervlerinden piyasaya günlük yaklaşık 2,5 milyon varil ek arz sağlandığını belirtti. Ancak Birol, rezervlerin sınırsız olmadığını vurgulayarak enerji piyasasında yeni bir kırılma riskine işaret etti.

Asıl kritik eşik ise talep tarafında oluştu. Kuzey yarımkürede bahar ekim sezonunun başlaması, yaz tatili trafiğinin hızlanması ve hava yolu taşımacılığındaki yoğunluk; dizel, jet yakıtı, benzin ve gübre talebini aynı anda yukarı taşıdı. Bu tablo, mevcut stokların beklenenden daha hızlı tükenebileceği endişesini büyüttü.

Petrol piyasasında son haftalarda oluşan sert fiyat hareketlerinin temel nedeni de arz güvenliği baskısı oldu. Hürmüz Boğazı’nın küresel petrol ticaretindeki kritik rolü nedeniyle sevkiyat akışındaki her aksama fiyatlamayı doğrudan etkiliyor. Küresel petrol taşımacılığının yaklaşık beşte birinin bu hat üzerinden gerçekleşmesi risk algısını daha da artırıyor.

Enerji piyasasında yeni maliyet baskısı oluşuyor

Enerji fiyatlarındaki yükseliş yalnızca petrol şirketlerini değil, küresel enflasyon görünümünü de etkiliyor. Özellikle ulaştırma, lojistik, havacılık ve tarım sektörlerinde maliyet baskısının hızlanabileceği değerlendiriliyor. Gübre üretim maliyetlerindeki artışın gıda fiyatlarına gecikmeli yansıma riski de izleniyor.

Avrupa ve Asya’daki enerji ithalatçısı ülkeler için ise yeni bir dış ticaret baskısı oluşuyor. Petrol fiyatlarının yüksek kalması durumunda cari açık ve enerji faturası üzerindeki yükün büyümesi bekleniyor. Piyasanın odaklandığı temel risk bu noktada derinleşti.

Brent petrol fiyatlarında son dönemde görülen yükselişin, stratejik rezerv kullanımına rağmen tam olarak dengelenememesi dikkat çekiyor. Enerji traderları, Hürmüz Boğazı çevresindeki güvenlik risklerinin devam etmesi halinde petrol piyasasında yeni arz şoklarının oluşabileceğini değerlendiriyor.

Siyasi gündemde erken seçim tartışmaları sürerken, milyonlarca emekli temmuz ayında açıklanacak maaş artışına odaklandı. Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası’nın yıl sonu enflasyon tahminini yüzde 16’dan yüzde 26’ya yükseltmesi, zam hesaplarını yeniden şekillendirdi.

Asıl kritik eşik ise bütçe dengesi tarafında oluşuyor. Olası bir yüzde 50’lik artışın kamu maliyesi üzerindeki yükü ciddi şekilde büyütebileceği değerlendiriliyor. Özellikle seçim dönemlerinde sosyal transferlerin hızlanması, iç talep ve enflasyon üzerindeki baskıyı artırma riski taşıyor.

Piyasanın izlediği temel başlık bu noktada değişti. Ekonomist Prof. Hakkı Hakan Yılmaz’ın hesaplamasına göre mayıs ayında enflasyonun yüzde 3, haziranda ise yüzde 1,5 seviyesinde gerçekleşmesi halinde; işçi ve Bağ-Kur emeklileri için temmuz zammı yaklaşık yüzde 19,85’e, memur ve memur emeklileri için ise yaklaşık yüzde 15,5’e ulaşabilir.

Bu oranlar mevcut enflasyon patikasına göre hesaplanırken, kulislerde konuşulan ek zam senaryosu beklentileri daha da yukarı taşıdı. Ancak ekonomi yönetiminin son dönemde “dezenflasyon programı” vurgusunu artırması nedeniyle yüksek oranlı ilave artışların mali disiplin açısından nasıl karşılanacağı belirsizliğini koruyor.

EDİTÖR NOTU :

Seçim ekonomisi tartışmaları yeniden gündeme geldi

Türkiye ekonomisinde seçim dönemlerinde ücret ve sosyal transfer artışlarının hızlanması geçmişte iç tüketimi destekleyen temel faktörlerden biri olmuştu. Ancak yüksek enflasyon ortamında genişleyici maliye politikalarının fiyat baskısını yeniden artırabileceği değerlendiriliyor.

Özellikle emekli maaşlarında yüksek oranlı artış yapılması halinde; bütçe açığı, iç borçlanma ihtiyacı ve TCMB’nin enflasyonla mücadele süreci üzerindeki baskının büyüyebileceği belirtiliyor. Bu nedenle piyasalar yalnızca zam oranına değil, finansman modeline de odaklanmış durumda.

Veriler asıl baskının yeni başladığını gösteriyor. Enflasyondaki katılık sürerken ücret artışlarının hizmet fiyatlarını yeniden yukarı çekme riski bulunuyor. Bu durum, TCMB’nin faiz politikasında daha uzun süre sıkı duruş ihtiyacını gündeme taşıyabilir.

Greene’in açıklamaları, enerji fiyatlarındaki yükselişin yalnızca kısa vadeli petrol etkisiyle sınırlı kalmayabileceği endişesini öne çıkardı. BoE içinde özellikle “ikinci tur enflasyon etkileri” kritik eşik olarak izleniyor. Bu risk; çalışanların daha yüksek ücret talep etmesi ve şirketlerin maliyetleri satış fiyatlarına daha sert yansıtmasıyla büyüyor.

Asıl kritik eşik ise burada oluştu. Greene, enerji şoklarının etkisinin ücret anlaşmalarına ve hizmet enflasyonuna tam yansımasının yaklaşık bir yıl sürebileceğini söyledi. Bu yaklaşım, BoE’nin yalnızca mevcut enflasyon verisine değil, beklenti kanalı üzerinden oluşabilecek yapışkan fiyat baskısına odaklandığını gösteriyor.

Piyasanın odaklandığı temel risk bu noktada büyüdü. Para Politikası Kurulu’nun diğer üyesi Catherine Mann da Nisan enflasyon verileri ve ileriye dönük göstergeleri beklediğini belirtirken, yukarı yönlü enflasyon risklerinin sürdüğünü ifade etti. Mann ayrıca İngiltere Başbakanı Keir Starmer’ın siyasi geleceğine ilişkin belirsizliğin büyüme üzerinde baskı yaratabileceğini söyledi.

Bu tablo, BoE içinde “yüksek faiz daha uzun süre” yaklaşımının güç kazandığına işaret ediyor. Yatırımcılar yıl sonundan önce en az iki faiz artışını fiyatlıyor. Ancak Reuters anketine katılan ekonomistlerin büyük bölümü faizlerin sabit tutulmasını bekliyor. Politika yapıcılar ile piyasa fiyatlaması arasındaki makasın açılması ise sterlin ve tahvil piyasasında oynaklık riskini artırıyor.

Enerji şoku yeniden merkez bankalarının ana riski oldu

2025 sonrası dönemde küresel merkez bankaları için temel sorun yalnızca manşet enflasyon değil, arz şoklarının kalıcı davranış değişimi yaratması oldu. Pandemi, Rusya-Ukrayna savaşı ve şimdi İran merkezli jeopolitik gerilim; ücret dinamikleri ile hizmet enflasyonunu daha dirençli hale getirdi.

BoE’nin son mesajları, petrol fiyatı kaynaklı baskının artık yalnızca enerji faturası olarak görülmediğini ortaya koyuyor. Özellikle ulaştırma, lojistik ve hizmet sektörlerinde maliyet geçişkenliğinin hızlanması İngiltere’de çekirdek enflasyon riskini canlı tutuyor. Bu durum, Avrupa Merkez Bankası ve Fed dahil diğer büyük merkez bankaları açısından da yeni bir kırılma alanı oluşturuyor.

İngiltere tahvil piyasasında kısa vadeli faiz beklentilerinin yukarı yönlü hareket ettiği gözlemlenirken, sterlinde oynaklığın artabileceği değerlendiriliyor. Küresel risk iştahında zayıflama yaşanması halinde gelişmekte olan ülke piyasalarına yönelik sermaye akışlarının da baskı altında kalabileceği izleniyor.

Kampanya kapsamındaki biletler yarın saat 23.59’a kadar satın alınabilecek. İndirimli biletler ise 1 Eylül-10 Kasım 2026 tarihleri arasındaki uçuşlarda kullanılabilecek.

Asıl dikkat çeken detay kampanyanın yalnızca mobil uygulama üzerinden geçerli olması oldu. Şirket, dijital kanal kullanımını artırmaya yönelik stratejisini kampanya modeliyle güçlendirdi.

AJet, kampanya kapsamında koltuk seçimlerinde de yüzde 30 indirim uygulanacağını açıkladı. Böylece genç yolcuların toplam seyahat maliyetinde ek avantaj sağlanması hedefleniyor.

Veriler, havayolu şirketlerinin özellikle genç yolcu segmentinde kampanya rekabetini hızlandırdığını gösteriyor. Yaz sezonu öncesinde iç hat talebini canlı tutma stratejisi sektör genelinde öne çıkıyor.

İç hat rekabeti yeniden hızlandı

2026’da iç hat yolcu trafiğinde artış beklentisi sürerken, havayolu şirketleri genç kullanıcıları hedefleyen dijital kampanyalara ağırlık veriyor. Mobil uygulama odaklı satış stratejileri operasyonel maliyet avantajı da sağlıyor.

Özellikle düşük maliyetli taşıyıcı modelinde ek hizmet gelirleri şirketler açısından kritik önem taşıyor. Koltuk seçimi ve yan hizmetlerde sunulan indirimler, müşteri bağlılığını artırmayı hedefliyor.

Listenin üst sıralarında dijital bankacılık uygulamaları ve yeni müşteri kampanyaları dikkat çekti. N Kolay, DenizBank ve Hayat Finans’ın sunduğu getiriler 20 bin TL bandına yaklaşırken, geleneksel kamu bankalarında faiz oranlarının daha düşük kaldığı görüldü.

Piyasanın odaklandığı temel eşik ise %45 faiz seviyesi oldu. Birçok özel banka ve dijital kanal bu bandın çevresinde mevduat faizi sunarken, kısa vadeli likidite rekabetinin sürdüğü izleniyor.

En yüksek getirilerden biri Türk Ticaret Bankası’nda görüldü. Banka, %45,25 faiz oranıyla 650 bin TL için 19.951,78 TL net getiri hesapladı. DenizBank ise 20.765,72 TL ile tabloda en yüksek aylık kazançlardan birini sundu.

Asıl dikkat çeken nokta ise aynı faiz oranına rağmen bankalar arasında oluşan net getiri farkı oldu. Stopaj oranları, kampanya şartları ve hoş geldin faizleri hesaplamalarda belirleyici rol oynuyor.

Faiz yarışında dijital bankalar öne çıktı

Son dönemde özellikle dijital müşteri kazanımını hedefleyen bankalar daha agresif faiz politikası izliyor. CEPTETEB, ON Dijital, N Kolay ve getirfinans gibi platformlar kısa vadeli mevduatta rekabeti hızlandırdı.

Özel bankalarda faizler ağırlıklı olarak %41-%46 bandında yoğunlaşırken, kamu bankalarının daha temkinli kaldığı görülüyor. Halkbank’ın %35, İş Bankası’nın ise %38,5 seviyesinde faiz sunduğu hesaplandı.

Katılım bankalarında ise kar payı oranları dikkat çekti. Hayat Finans %42,67 kar payıyla öne çıkarken, Türkiye Finans %44 seviyesinde getiri sundu.

Veriler, bankacılık sektöründe TL mevduat toplama yarışının sürdüğünü gösteriyor. Özellikle TCMB’nin likidite politikaları ve fonlama maliyetleri mevduat faizlerinde belirleyici olmaya devam ediyor.

650 bin TL’nin 32 günlük getirisi

• DenizBank: 20.765,72 TL
• N Kolay: 20.156,46 TL
• Hayat Finans: 20.060,75 TL
• Türk Ticaret Bankası: 19.951,78 TL
• TEB: 19.839,80 TL
• CEPTETEB: 19.839,80 TL
• Anadolubank: 19.839,80 TL
• Fibabanka: 19.780,63 TL
• Akbank: 19.745,75 TL
• Ziraat Bankası: 19.745,75 TL

Modellemeler, kısa vadeli mevduatta faiz rekabetinin korunacağını gösteriyor.

Operasyonda aralarında sağlık çalışanlarının da bulunduğu 45 şüpheli gözaltına alındı. Güvenlik birimleri, şüphelilerin kamu kurumlarında kullanılmak üzere sahte rapor ve çeşitli evrak hazırladığı iddiası üzerinde yoğunlaştı.

Adreslerde yapılan aramalarda çok sayıda dijital materyal ile çeşitli dokümanlara el konuldu. İncelenen materyallerin soruşturmanın kapsamını genişletebileceği değerlendiriliyor.

Asıl kritik sürecin dijital inceleme aşamasında oluştuğu görülüyor. Güvenlik kaynakları, ele geçirilen veri ve belgeler üzerinden yeni bağlantıların araştırıldığını belirtiyor.

Soruşturma çok yönlü sürüyor

Jandarma ekipleri, sahte belgelerin hangi alanlarda kullanıldığını ve organizasyonun yapısını incelemeye aldı. Sağlık sistemine yönelik usulsüz işlemlerin boyutunun yapılacak teknik analizlerle netleşmesi bekleniyor.

Son dönemde özellikle sahte rapor ve belge soruşturmalarında dijital veri incelemeleri belirleyici rol oynuyor. Güvenlik birimleri, farklı illerle bağlantılı yeni isimlerin dosyaya dahil olabileceği ihtimali üzerinde duruyor.

Devralınan kredilerin 71,1 milyar lirasını ticari krediler, 128,8 milyar lirasını ise bireysel kredi ve diğer alacaklar oluşturdu. Şirketlerin halen tahsil etmeye çalıştığı aktif portföy büyüklüğü ise 165 milyar 750,2 milyon TL seviyesinde bulunuyor. Tarihsel toplam ile mevcut portföy arasındaki yaklaşık 34,2 milyar liralık fark; tahsil edilen, yapılandırılan veya değersiz hale geldiği için silinen alacaklardan oluşuyor.

Sektör verileri, bireysel borç yükündeki bozulmanın boyutunu da ortaya koydu. 2025 sonu itibarıyla varlık yönetim şirketlerinin takip ettiği borçluların sayısı 3 milyon 691 bin 899 bireysel müşteri ve 518 bin 501 ticari işletme olmak üzere toplam 4 milyon 210 bin 40’a ulaştı. Türkiye’nin yetişkin nüfusu dikkate alındığında yaklaşık her 17 kişiden birinin batık kredi borçlusu olduğu hesaplanıyor.

Borçlu başına birden fazla takip dosyası bulunması nedeniyle toplam batık kredi dosya sayısı ise 9 milyon 535 bin 944 seviyesine çıktı. Bunun 8,2 milyon adedi bireysel kredi ve kredi kartı borçlarından oluşurken, yaklaşık 1,3 milyon dosya ticari işletmelere ait bulunuyor.

Takipteki kredi hacmi hızlandı

BDDK verileri, yalnızca varlık yönetim şirketlerine devredilen kredilerde değil, bankacılık sistemindeki takipteki alacaklarda da güçlü artış yaşandığını gösteriyor. 26 Aralık 2025 itibarıyla 578,1 milyar TL olan takipteki kredi hacmi, 8 Mayıs 2026 haftasında yüzde 23,3 artışla 712,7 milyar TL’ye yükseldi. Aynı dönemde toplam kredi büyümesinin yüzde 12 seviyesinde kalması, sorunlu alacak artışının kredi genişlemesinin yaklaşık iki katına ulaştığını ortaya koydu.

Takipteki bireysel borçların 153,6 milyar liralık kısmını kredi kartları, 136,6 milyar lirasını ihtiyaç kredileri oluşturdu. Ticari tarafta ise yaklaşık 250 milyar liralık KOBİ kredisi sorunlu kredi kategorisinde yer aldı.

Bankalar neden satışa yöneliyor

Bankalar, tahsil kabiliyeti zayıflayan kredileri bilançolarından çıkarmak amacıyla varlık yönetim şirketlerine toplu portföyler halinde satıyor. Sektördeki genel uygulamaya göre bireysel kredi ve kredi kartı borçları nominal değerinin yüzde 3-10’u seviyesinde el değiştirirken, teminatlı ticari kredilerde bu oran yüzde 15-40 bandına kadar çıkabiliyor.

Varlık yönetim şirketleri ise satın aldıkları alacakları yapılandırma, indirimli ödeme teklifleri veya hukuki süreçlerle tahsil etmeye çalışıyor. Şirketlerin kârlılığı, satın alma maliyeti ile tahsil edilen tutar arasındaki fark üzerinden şekilleniyor.

Kabinede, taraflar arasında kalıcı ve kapsamlı bir ateşkese yönelik yürütülen diplomatik girişimlerde gelinen aşama ele alınacak. Bölgesel tansiyonun enerji piyasaları ve ticaret rotaları üzerindeki etkileri de güvenlik ve ekonomi yönetiminin sunacağı güncel raporlarla masaya yatırılacak.

Hürmüz Boğazı’nda yaşanan fiili tıkanmanın Türk ekonomisine etkileri toplantının öne çıkan ekonomi başlıklarından biri olacak. Enerji arz güvenliği, petrol ve LNG tedarik zinciri ile lojistik maliyetlerde oluşabilecek baskının mevcut ekonomik göstergelere yansıması değerlendirilecek. Enerji alanındaki çeşitlendirme politikalarının son durumu ve alternatif tedarik senaryoları da kabine üyelerine sunulacak.

İran-ABD/İsrail hattındaki gerilimle birlikte Rusya-Ukrayna savaşının küresel enerji ve emtia fiyatları üzerindeki etkileri de gündemde olacak. Özellikle enerji maliyetleri kaynaklı enflasyon baskısının yeniden güçlenme ihtimali ekonomi yönetiminin yakın takibinde bulunuyor.

Terörsüz Türkiye sürecinde yeni adımlar değerlendirilecek

İç politika başlıklarında ise “Terörsüz Türkiye” sürecinde gelinen son durum ele alınacak. Güvenlik birimlerinin hazırladığı güncel raporlar doğrultusunda, önümüzdeki dönemde TBMM çatısı altında atılması planlanan yasal adımlara ilişkin projeksiyonların gözden geçirilmesi bekleniyor.

Toplantıda ayrıca geçen hafta Kazakistan’da gerçekleştirilen Türk Devletleri Teşkilatı Gayriresmi Zirvesi’nin diplomatik ve ekonomik yansımaları da değerlendirilecek. Türk dünyasıyla geliştirilen iş birliği adımları, ulaştırma koridorları, enerji projeleri ve ikili temasların sonuçları kabine üyelerinin gündeminde olacak.

Bayram tedbirleri masada

Yaklaşan Kurban Bayramı nedeniyle alınacak güvenlik, ulaşım ve kamu düzeni tedbirleri de toplantının sıcak başlıkları arasında yer alıyor. Vatandaşların bayram sürecini güvenli ve sorunsuz geçirebilmesi amacıyla özellikle trafik yoğunluğu, denetimler, sağlık hizmetleri ve temel kamu hizmetlerine ilişkin hazırlıklar değerlendirilecek.

2025’in son çeyreğinde %2,9 büyüyen ekonomide iç talep tarafındaki bozulma dikkat çekti. Rapora göre özel tüketim harcamaları ilk çeyrekte yıllık bazda %4,7 gerilerken, ticari üretim %3,1 düştü. Aynı dönemde askeri harcamalar ise %9 artış gösterdi. Bu tablo, savaş ekonomisinin kamu harcamalarını büyütürken özel sektör aktivitesini baskıladığını ortaya koydu.

Gayri Safi Yurtiçi Hasıla’nın bir önceki çeyreğe göre yıllıklandırılmış bazda %4,5 düşmesi, özellikle hizmetler ve perakende sektörlerinde ivme kaybının belirginleştiğine işaret etti. İsrail’de yayımlanan ekonomi gazetesi Globes, ilk çeyrekteki daralmanın piyasa beklentileriyle uyumlu olduğunu ancak 2025’in ikinci yarısında başlayan toparlanma eğilimini hızla tersine çevirdiğini yazdı.

Savaşın maliyeti büyüyor

İsrail Merkez Bankası tahminlerine göre Ekim 2023’ten bu yana süren askeri operasyonların toplam maliyeti yaklaşık 350 milyar şekele ulaştı. Bu rakam güncel kurla yaklaşık 120 milyar dolara karşılık geliyor. Maliye Bakanlığı ise yalnızca İran’a yönelik son saldırıların askeri ve sivil maliyetinin 35 milyar şekel seviyesinde olduğunu açıkladı.

Artan güvenlik harcamaları bütçe açığı ve kamu borcu üzerindeki baskıyı artırırken, yatırımcı güveni ve tüketici harcamalarındaki zayıflama ekonomik aktiviteyi aşağı çekiyor. Bölgedeki jeopolitik risklerin sürmesi halinde ikinci çeyrek verilerinde de büyüme görünümünün baskı altında kalabileceği değerlendiriliyor.

Taslak modele göre sosyal medya platformları kullanıcıların doğrudan kimlik bilgilerine erişemeyecek. Sistem yalnızca kullanıcının yaş kriterine uygun olup olmadığı bilgisini “uygun/uygun değil” formatında platformlara iletecek. Böylece kişisel verilerin paylaşılmadan yaş doğrulamasının gerçekleştirilmesi hedefleniyor.

Düzenlemede en dikkat çeken başlıklardan biri ise VPN kullanımı üzerinden yaş sınırlamasının aşılmasının önüne geçilmesi oldu. Buna göre bağlantının VPN ağı üzerinden kurulup kurulmadığı, cihaz bilgileri, SIM kart bölgesi, hesap geçmişi ve davranışsal dijital izler eş zamanlı analiz edilerek erişim kontrolleri uygulanabilecek.

Yetkililer, çocukların dijital platformlarda korunmasına yönelik düzenlemenin yalnızca yaş sınırıyla sınırlı olmayacağını, sosyal medya şirketlerine ek yükümlülükler getirileceğini belirtiyor. Platformların çocuk güvenliği sistemleri, içerik filtreleme altyapıları ve yaş doğrulama mekanizmalarına uyum sağlaması zorunlu hale gelebilecek.

Kurallara uyum sağlamayan platformlar için ise idari yaptırımlar ve erişim kısıtlamaları dahil olmak üzere ağır cezaların gündeme gelebileceği ifade ediliyor.

Dijital regülasyonlarda yeni dönem başlıyor

Türkiye’de sosyal medya düzenlemeleri son yıllarda içerik denetimi, temsilcilik zorunluluğu ve veri yönetimi başlıklarıyla genişlerken yeni düzenleme çocuk güvenliği eksenine odaklanıyor. Avrupa Birliği’nde yürürlüğe giren Dijital Hizmetler Yasası (DSA) ve çocuk kullanıcı koruma politikaları da küresel ölçekte benzer regülasyonların yaygınlaşmasına neden oluyor.

VPN tespiti ve davranışsal analiz gibi yöntemlerin kullanılması ise dijital mahremiyet ve veri güvenliği tartışmalarını yeniden gündeme taşıyor. Uzmanlar, yaş doğrulama sistemlerinin çocuk güvenliğini artırabileceğini ancak veri işleme süreçlerinde şeffaflığın kritik olacağını belirtiyor.

Yeni düzenlemelerle birlikte bankalar arasında belirgin limit farkları oluştu. Özellikle dijital bankacılık tarafında faaliyet gösteren bazı kuruluşların daha yüksek limit sunduğu görülürken, geleneksel bankalarda daha sınırlı artışlar dikkat çekti.

Bankaların güncel ATM para çekme limitleri

QR kodla yapılan işlemlerde ise limitlerin daha düşük tutulduğu görülüyor. Özellikle VakıfBank’ın QR para çekme limitini 5 bin TL seviyesinde bırakması dikkat çekti. Bankacılık kaynakları, QR işlemlerinde güvenlik ve işlem yoğunluğu nedeniyle daha temkinli limit politikalarının sürdüğünü belirtiyor.

Öte yandan belirlenen limitlerin üzerinde işlem yapmak isteyen müşterilerin bazı bankalarda “limit üstü işlem ücreti” ile karşılaşabileceği ifade ediliyor. Bu nedenle kullanıcıların mobil bankacılık uygulamaları üzerinden güncel limitlerini kontrol etmeleri öneriliyor.

Bankalar ayrıca bayram süresince ATM’lerin nakit dolum sıklığının artırılacağını ve yoğun bölgelerde ek operasyon planlaması yapıldığını belirtiyor. Özellikle kurban pazarlarının yoğun olduğu şehirlerde nakit erişiminin kesintisiz sürmesi için lojistik hazırlıkların hızlandırıldığı aktarılıyor.

Dijital bankacılık rekabeti limitlerde belirleyici oluyor

Son dönemde dijital müşteri kazanımına odaklanan bankaların daha yüksek ücretsiz çekim limitleri sunduğu görülüyor. Özellikle Enpara ve QNB Bank’ın yüksek limit politikası, müşteri memnuniyeti ve işlem kolaylığı üzerinden rekabeti artırıyor.

ATM kullanım maliyetleri ve nakit yönetimi operasyonları bankalar açısından önemli gider kalemlerinden biri olmaya devam ederken, QR tabanlı işlemlerin teşvik edilmesi bankacılık sektörünün dijitalleşme stratejisinin önemli parçaları arasında yer alıyor.

BAE Savunma Bakanlığı, saldırıda kullanılan iki drone’un etkisiz hale getirildiğini duyururken, hava araçlarının “batı sınırından” geldiğini belirtti. Abu Dabi yönetimi saldırının arkasındaki aktörleri araştırdığını açıklarken, Cumhurbaşkanlığı diplomatik danışmanlığı olayın “tehlikeli bir bölgesel tırmanma” niteliği taşıdığını ifade etti.

Saldırı, İran ile ABD-İsrail ekseni arasında aylardır devam eden gerilimin ardından gerçekleşti. Washington yönetimi İran’ın nükleer programını sonlandırmasını ve Hürmüz Boğazı üzerindeki baskısını kaldırmasını isterken, Tahran savaş zararlarının karşılanması ve bölgesel cephelerde çatışmaların durdurulmasını talep ediyor. Diplomatik temasların sonuç vermemesi, Körfez’de güvenlik risklerini yeniden yükseltiyor.

ABD Başkanı Donald Trump’ın İran’a yönelik “zaman daralıyor” mesajı da tansiyonu artıran başlıklardan biri oldu. Axios’un haberine göre Trump’ın ulusal güvenlik ekibiyle yeni askeri seçenekleri değerlendirmesi bekleniyor. İran tarafı ise olası yeni saldırılara “sürpriz senaryolarla” karşılık verileceğini açıkladı.

Hürmüz hattında kırılganlık büyüyor

Barakah saldırısı, enerji piyasalarının kritik geçiş noktası olan Hürmüz Boğazı üzerindeki baskının arttığı bir döneme denk geldi. İran parlamentosunun ulusal güvenlik komitesi, boğaz geçişlerini kontrol edecek yeni bir mekanizma üzerinde çalışıldığını açıklarken, ABD donanması ise bölgedeki ticari gemi trafiğine müdahalelerini artırdı.

Uzmanlar, Körfez’de enerji altyapısının hedef alınmasının yalnızca bölgesel güvenlik sorunu oluşturmadığını, aynı zamanda küresel petrol ve LNG arz zinciri açısından da kritik risk yarattığını değerlendiriyor. Özellikle BAE, Suudi Arabistan ve Katar’ın enerji ihracatının önemli bölümü Hürmüz üzerinden gerçekleşiyor.

Piyasa etkisi

Barakah saldırısı sonrası enerji piyasalarında jeopolitik risk primi yeniden yükseldi. Petrol fiyatlarında oynaklığın arttığı gözlemlenirken, yatırımcıların güvenli liman varlıklarına yönelme eğilimi dikkat çekiyor. Analistler, Hürmüz Boğazı’nda olası yeni kesintilerin küresel enerji fiyatlarını yukarı yönlü baskılayabileceğini değerlendiriyor.

Hamsiyi 672 ton 574 kilogramla istavrit takip etti. Somon 216 ton 364 kilogramla üçüncü sırada yer alırken, levrek ve çipura satışları sırasıyla 196 ton 406 kilogram ve 195 ton 24 kilogram seviyesinde gerçekleşti. Mezgit, kolyoz, mırlan, tekir ve sardalya da en çok satılan ürünler arasında yer aldı.

Nisan ayında halde hamsinin kilogram fiyatı ortalama 54,83 TL oldu. İstavrit 54,01 TL’den satılırken, somonda ortalama fiyat 235,42 TL’ye ulaştı. Levrek 379,95 TL, çipura ise 335,13 TL seviyesinde işlem gördü. Tekir ve mırlan gibi ürünlerde fiyatların 250 TL’nin üzerinde gerçekleşmesi dikkat çekti.

Lüks segmentte ıstakoz öne çıktı

Gürpınar Su Ürünleri Hali’nde birim fiyat açısından en pahalı ürün ıstakoz oldu. Nisan ayında ıstakozun kilogram fiyatı ortalama 2 bin 260,77 TL seviyesinde gerçekleşti. Istakozu pisi, sinarit ve Karabiga karides izledi.

Kalkan, lahoz, jumbo karides ve deniz levreği gibi yüksek katma değerli ürünlerde de kilogram fiyatlarının 800 TL’nin üzerinde oluşması, üst gelir grubuna yönelik deniz ürünlerinde talebin sürdüğüne işaret etti.

Balık tüketiminde fiyat erişilebilirliği belirleyici oluyor

Veriler, İstanbul’da balık tüketiminde fiyat erişilebilirliğinin belirleyici olmaya devam ettiğini gösteriyor. Hamsi ve istavrit gibi görece düşük fiyatlı ürünlerin toplam satıştaki ağırlığı korunurken, yüksek fiyatlı ürünlerin daha sınırlı hacimlerde işlem gördüğü gözlemleniyor.

Paylaşılan analizde, TCMB’nin resmi hedeflerinin mevcut piyasa beklentilerine kıyasla daha iyimser kaldığı belirtildi. Bloomberg Economics’in baz senaryosunda yıl sonu enflasyonu yüzde 29 seviyesinde konumlanırken, model dağılımının üst bandında yüzde 35’e yaklaşan sonuçların ağırlık kazandığı görüldü. Grafiklerde, yüzde 28’in altında gerçekleşecek bir enflasyon patikasının ise istatistiksel olarak “yaklaşık yüzde 0” olasılıkla değerlendirildiği aktarıldı.

Ekonomistlerin değerlendirmesi, son aylarda hizmet enflasyonundaki katılık, ücret ayarlamaları ve kur geçişkenliğinin dezenflasyon sürecini yavaşlatabileceği yönündeki tartışmaların yoğunlaştığı dönemde geldi. Özellikle iç talepteki direnç ve beklenti yönetimindeki kırılganlıkların, para politikasının etkinliği üzerindeki baskıyı artırdığına işaret ediliyor.

Baziki’nin geçmişte TCMB’de ve Boston Fed araştırma departmanında görev yapmış olması, analizin piyasalarda daha yakından takip edilmesine neden oldu. Sokol’un ise ECB ve İngiltere Merkez Bankası’ndaki deneyimi nedeniyle Avrupa merkez bankacılığı perspektifinden değerlendirmeler sunduğu belirtiliyor.

Piyasa beklentileriyle fark açılıyor

Bloomberg Economics’in model çıktıları, TCMB’nin yüzde 24 hedefi ile piyasa fiyatlamaları arasındaki makasın genişlemeye devam ettiğine işaret ediyor. Son dönemde anket bazlı beklentilerde yukarı yönlü revizyonların hız kazanması, tahvil faizleri ve TL varlıklardaki risk priminin de yeniden gündeme taşınmasına neden oluyor.

Kurumsal yatırımcılar açısından dikkat çeken unsur ise, enflasyon beklentilerindeki bozulmanın yalnızca kısa vadeli fiyat hareketlerinden değil, orta vadeli beklenti setinden de beslenmesi. Bu durumun, TCMB’nin iletişim politikası ve faiz patikasına ilişkin yeni tartışmaları beraberinde getirebileceği değerlendiriliyor.

Rasyolar ve beklenti modellemeleri dezenflasyon patikasında yukarı yönlü riskleri öne çıkarıyor.

ANALİZ:

Türkiye ekonomisinde dezenflasyon sürecinin temel kırılma noktası, yalnızca mevcut enflasyon seviyesi değil; beklentilerin hangi hızda çıpalanabildiği olarak öne çıkıyor. Bloomberg Economics’in yayımladığı modelleme, piyasanın TCMB’nin resmi tahmin setine olan mesafesinin halen yüksek seyrettiğini gösteriyor. Özellikle yüzde 24 hedefinin altında kalan olasılık dağılımının neredeyse sıfırlanması, para politikasının güvenilirliği açısından dikkatle izleniyor.

Makro tarafta ücret artışları, hizmet sektörü enflasyonu ve kur geçişkenliği üçlü yapısı öne çıkıyor. 2026 boyunca iç talepte kontrollü yavaşlama hedeflense de kredi dinamikleri ve maliye politikası kaynaklı destekleyici unsurların enflasyon üzerindeki baskıyı tamamen ortadan kaldırmadığı gözlemleniyor. Küresel tarafta ise FED ve ECB’nin faiz indirim döngüsünün gelişen ülke para birimlerine destek sağlayabileceği düşünülse de Türkiye özelinde risk primi halen belirleyici değişken konumunda bulunuyor.

Beklentiler neden yukarıda kalıyor

Piyasa fiyatlamaları ile TCMB hedefleri arasındaki farkın temel nedeni, geçmiş yıllardaki tahmin sapmalarının beklenti davranışlarını bozmuş olması olarak değerlendiriliyor. Özellikle şirketlerin fiyatlama davranışlarında “ileriye dönük maliyet yansıtma” eğilimi sürerken, bu durum enflasyondaki katılığı artırıyor.

Bloomberg Economics’in yüzde 35’e yakın dağılım üretmesi, mevcut piyasa eğrisinin de tamamen dışında değil. Tahvil piyasasında uzun vadeli faizlerin yüksek seyretmesi ve mevduat faizlerindeki yukarı yönlü eğilim, yatırımcıların dezenflasyon sürecine temkinli yaklaştığını gösteriyor.

Üç senaryolu görünüm

Ana senaryo (%55 olasılık)
TCMB’nin sıkı para politikası korunurken iç talepte kontrollü yavaşlama sürer. Kur oynaklığı sınırlı kalır ve yıl sonu enflasyonu yüzde 30–35 bandında gerçekleşir. Bloomberg’in baz senaryosu bu patikaya yakın konumlanıyor.

Olumlu senaryo (%20 olasılık)
Gıda fiyatlarında normalleşme, enerji maliyetlerinde düşüş ve güçlü sermaye girişiyle TL istikrar kazanır. Beklentiler daha hızlı iyileşir ve enflasyon yüzde 28–30 bandına yaklaşabilir.

Olumsuz senaryo (%25 olasılık)
Kur geçişkenliği yeniden hızlanır, ücret ayarlamaları beklentileri bozar ve hizmet enflasyonu kalıcı hale gelir. Bu durumda yıl sonu enflasyonu yüzde 40 seviyesine yaklaşabilir.

Risk ve fırsat dengesi

Risk tarafında beklenti bozulması, rezerv dinamikleri, küresel risk iştahındaki zayıflama ve maliyet enflasyonu izleniyor. Özellikle kur oynaklığının yeniden hız kazanması durumunda fiyatlama davranışlarının daha da bozulabileceği değerlendiriliyor.

Fırsat tarafında ise sıkı para politikasının kararlılıkla sürdürülmesi, rezerv birikiminin devam etmesi ve küresel faiz indirim döngüsünün gelişen ülkelere sermaye akışını desteklemesi öne çıkıyor. Bu katalistlerin gerçekleşmesi halinde dezenflasyon sürecinin piyasa güvenini yeniden güçlendirme potansiyeli bulunuyor.

Kısa vadeli ve orta vadeli görünüm

Kısa vadede piyasaların odağı TCMB’nin iletişim tonu, aylık enflasyon eğilimi ve rezerv verilerinde olacak. Özellikle çekirdek enflasyon göstergelerinde kalıcı iyileşme görülmeden piyasa beklentilerindeki yukarı yönlü eğilimin tamamen kırılması zor görünüyor.

Orta vadede ise dezenflasyonun başarısı yalnızca faiz seviyesiyle değil, beklenti yönetimi ve mali disiplinin eş zamanlı uygulanabilmesiyle şekillenecek. Piyasalar, TCMB’nin hedef setinden çok gerçekleşen veri akışına odaklanmayı sürdürüyor.

ENDEKS24 ANALİZ MASASI

Şeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için: https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu

Yasal Uyarı: Bu içerik yatırım danışmanlığı kapsamında değildir; yatırım kararları için lisanslı aracı kurumlara ve yatırım danışmanlarına başvurulması önerilir.