ABD’nin agresif ticaret söylemleri, ekonomik tahminlerdeki karmaşa ve dalgalı piyasalar, yatırımcıları uzun vadeli stratejilerden uzaklaştırıyor. 2025 yılı itibarıyla yatırımcılar, 2020'deki COVID-19 krizinden bu yana en öngörülemez dönemlerden birinin yaşandığını belirtiyor.
Ticaret ateşkesi ve ekonomik dalgalanma güveni zedeliyor
Beyaz Saray ile Çin arasındaki 90 günlük gümrük vergisi ateşkesi belirsizliğini korurken, ABD bütçe açıkları ve döviz kuru oynaklıkları yatırımcı güvenini olumsuz etkiliyor. Yatırımcılar, sermayelerini yönlendirmekte temkinli davranıyor.
Dünya borsaları son haftalarda %20’lik yükseliş yaşasa da, ABD Başkanı’nın gümrük vergisi açıklamaları sonrası yaşanan üç günlük %15’lik düşüş, piyasaların ne kadar kırılgan olduğunu gözler önüne serdi. Küresel devlet tahvillerinde görülen ani satış dalgaları da istikrarsızlığın altını çiziyor.
Portföylerde nötr duruş, spekülatif eğilimler öne çıkıyor
Amundi İtalya CIO’su Francesco Sandrini, “Makroekonomik görünürlük yok,” diyerek uzun vadeli pozisyonlardan kaçındığını belirtti. Lombard Odier’den Florian Ielpo ise mevcut piyasa ortamında risk almanın anlamlı bir getiri sunmadığını vurguladı.
JP Morgan verilerine göre, piyasa eğilimlerini izleyen CTA fonları da hisse senetleri veya tahvillerde belirgin yön bahsine girmiyor. Yatırım stratejileri, belirsizlik nedeniyle daha çok koruma amaçlı hale geliyor.
Tahvil getirileri fırladı, spekülatif hareketler arttı
ABD 30 yıllık tahvillerinin getirisi %5'in üzerine çıkarken, Japon tahvilleri de benzeri görülmemiş dalgalanmalar yaşadı. Ticaret savaşı kaynaklı gerilimler, Tayvan dolarının iki günde %8 yükselmesine yol açtı.
L&G’den John Roe, bu dönemi “2020 pandemi krizinden bu yana en öngörülemez süreç” olarak tanımlıyor. Columbia Threadneedle’den Anthony Willis ise ABD-Çin geriliminin durgunluk senaryolarını yeniden gündeme taşıdığını belirtti.
Piyasalarda temkinli iyimserlik kısa sürdü
Nisan başında kısa süreli bir iyimserlik yaşansa da, ABD Hazine Bakanı’nın belirsiz ticaret ortaklarına yüksek tarifelerle gözdağı vermesi, piyasaları yeniden gerginleştirdi. Uzmanlara göre, küresel yatırımcıların istikrar arayışı kısa vadede sonuçsuz kalabilir.