Küresel gıda devi Kraft Heinz, yıllardır yatırım bankacılarının gündeme getirdiği bölünme fikrini sonunda kabul etti. Şirket, işlerini ikiye ayırarak bir tarafta Heinz ketçap gibi çeşniler, diğer tarafta Oscar Mayer gibi market gıda markaları üzerine odaklanacak. Bu strateji, hem yönetim kolaylığı hem de hisse performansında potansiyel artış için önemli bir adım olarak değerlendiriliyor.

Büyük olmak artık avantaj değil

Uzmanlara göre, dev birleşmelerin artık büyüme için yeterli olmadığı görülüyor. Bir yatırım bankacısı, “Büyük şirketler satın alma kabiliyetlerini kaybettikçe değer tuzağına düşüyor” yorumunu yaptı. Kraft Heinz’ın yeni yapılanmasını yönetecek olan Carlos Abrams-Rivera da şirketin karmaşık yapısının markaların gücünü ortaya koymayı zorlaştırdığını kabul etti.

Sektörde art arda bölünme kararları

Kraft Heinz’ın hamlesi yalnız değil. Kellogg, 2023’te bölünerek Kellanova ve WK Kellogg markalarını ayırmıştı. Mars, Kellanova’ya 36 milyar dolarlık teklif yaparken Ferrero da WK Kellogg için satın alma girişiminde bulundu. Unilever, Magnum ve Ben & Jerry’s gibi markaları ayrı bir şirkete devrediyor. Keurig Dr Pepper ise kahve ve soğuk içecek işini ayırma planını açıkladı.

Hisseler nasıl tepki veriyor

Kraft Heinz’ın rakiplerinden Kellanova ve WK Kellogg, ayrışmadan sonra borsada sırasıyla %20 ve %27 değer kazandı. Satın alma haberleri sonrası bu prim %40’ları buldu. Analistler, odaklanmış şirketlerin sermaye piyasalarında daha kolay değerleme gördüğünü vurguluyor. Ancak JPMorgan’ın araştırmasına göre COVID sonrası ayrışan şirketlerde değerlemeler düşüş eğiliminde.

Berkshire etkisi azalıyor

Warren Buffett’ın Berkshire Hathaway’i, Kraft Heinz’ın %27,4 hissesine sahip. Buffett, uzun süre şirketi aktivist baskılardan korudu. Ancak Berkshire yöneticilerinin yönetim kurulundan ayrılmasıyla baskılar yeniden arttı. Buffett, CNBC’ye yaptığı açıklamada bölünmeden memnun olmadığını ifade etti.

Gıda sektöründe zorlu dönemeç

Tüketicilerin işlenmiş gıdalardan uzaklaşması, şirketleri organik büyüme arayışına zorluyor. Uzmanlara göre, birleşmelerin sağladığı maliyet tasarrufları artık sınırlı, bu nedenle şirketler farklı portföy stratejilerini denemek zorunda. Kraft Heinz’ın kararı da bu dönüşümün en güçlü örneklerinden biri olarak görülüyor.