Türkiye Cumhuriyet Merkez Bankası (TCMB) Başkanı Fatih Karahan, "Enflasyon Raporu 2026-I" sunumu için kameralar karşısına geçti. Karahan, bir önceki rapor döneminde açıklanan yüzde 16'lık 2026 yıl sonu ara hedefinin korunduğunu, tahmin aralığının ise yüzde 13 ile yüzde 19 bandında sabit bırakıldığını açıkladı. Ocak ayı itibarıyla tüketici enflasyonunun bir önceki döneme göre 2,2 puan gerileyerek yüzde 30,7 seviyesine indiği bilgisini paylaştı.
Başkan Karahan, dezenflasyon sürecinin başarısı için en kritik eşiklerden biri olarak görülen hizmet ve kira fiyatlarına dikkat çekti. Uzun süredir direnç gösteren bu kalemlerde ataletin kırılma emareleri göstermesinin "kıymetli" olduğunu vurgulayan Karahan, bu gelişmenin önümüzdeki dönemin anahtar unsuru olacağını ifade etti. Fiyat istikrarı doğrultusunda tüm para politikası araçlarının kararlılıkla kullanılmaya devam edileceği mesajı verildi.
Talep dengeleniyor çıktı açığı negatif seyrediyor
Sıkı para politikası adımlarının iç talep üzerindeki etkilerine değinen Karahan, talep kompozisyonunda dengelenmenin sürdüğünü belirtti. Sanayi üretiminin son çeyrekte yatay seyrettiğini, hizmet sektörünün de benzer bir eğilim içinde olduğunu kaydeden Karahan, çıktı açığı göstergelerinin negatif düzeyde kalmaya devam ettiğini bildirdi. İşsizlik oranındaki gerileme ve cari açığın ılımlı seyri, makro dengelerdeki stabilizasyonun sürdüğüne yönelik veriler olarak sunuldu.
Gıda fiyatlarındaki oynaklık Şubat verilerini etkileyecek
Ocak ayında enflasyonun tahmin bandının üst sınırına yaklaşmasında gıda fiyatlarının belirleyici rol oynadığı açıklandı. Kasım ayındaki mevsim normalleri üstü sıcaklıkların ardından Ocak ayındaki olumsuz hava koşullarının sebze fiyatlarını yukarı çektiği ifade edildi. Karahan, gıda kaynaklı bu yukarı yönlü etkinin Şubat 2026 verilerine de bir miktar sarkacağını öngördüklerini paylaştı.
TCMB rakamlarını makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ
TCMB'nin 2026 ilk raporunda %16 hedefini koruması, piyasadaki dezenflasyon beklentilerini çıpalama isteğini teyit ediyor. Hizmet ve kira fiyatlarındaki ataletin kırılma sinyalleri, para politikasının gecikmeli etkilerinin artık yapısal katılıklar üzerinde baskı kurmaya başladığını gösteriyor. Çıktı açığının negatif bölgede kalması, dezenflasyonu destekleyen bir zemin yaratsa da gıda fiyatlarındaki oynaklık, kısa vadeli veri setlerinde gürültü yaratmaya devam edebilir. Bankanın şahin duruşu koruma kararlılığı, reel faiz cazibesinin 2026 boyunca korunacağını ve bu durumun TL varlıklar üzerindeki sistemik risk primini aşağı çekeceğini öngörüyoruz.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Para politikası kararlılığı ve dezenflasyon süreci projeksiyonuŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
LİNK : https://www.endeks24.com/analiz-ve-arastirma-kurulu
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
