Küresel piyasalarda emtia fiyatlarına yönelik beklentiler yeniden şekillenirken, JPMorgan Global Research gümüş fiyatları için hazırladığı projeksiyon setini yukarı yönlü güncelledi. Banka, 2026 yılı genelinde gümüşün ons başına ortalama 81 dolar seviyesinden işlem görmesini bekliyor. Bu yeni rakam, Kasım 2025’te paylaşılan önceki raporlara oranla yüzde 34 ile yüzde 55 arasında bir artışa tekabül ediyor.
Çeyreklik bazda oynaklık beklentisi
Banka tarafından paylaşılan detaylı projeksiyonda, 2026 yılının ilk çeyreğinde gümüşün 84 dolar seviyeleriyle zirve yapması beklenirken, ikinci çeyrekte 75 dolara kadar bir geri çekilme öngörülüyor. Yılın ikinci yarısında ise yükseliş ivmesinin tekrar kazanılmasıyla üçüncü çeyrekte 80 dolar, son çeyrekte ise 85 dolar seviyelerinin test edileceği tahmin ediliyor. 2027 yılı için paylaşılan ilk veriler ise ortalama fiyatın 85,5 dolar bandına yerleşeceği yönünde.
Arz kısıtı ve endüstriyel talep kıskacı
Analistler, gümüş fiyatlarındaki bu agresif yükseliş beklentisini iki temel yapısal nedene dayandırıyor. İlk olarak, gümüş üretiminin büyük bir kısmının altın, bakır ve çinko gibi metallerin yan ürünü olarak elde edilmesi, fiyat artışlarına rağmen arzın hızla artırılamamasına neden oluyor. İkinci olarak, yeşil enerji dönüşümü kapsamında güneş paneli üretiminde kullanılan gümüşe olan sanayi talebi, stoklar üzerindeki baskıyı artırıyor. Bu dinamikler, uzun vadeli fiyat oynaklığını tetikleyen ana unsurlar olarak değerlendiriliyor.
Gümüş piyasası dinamiklerini ENDEKS24 makro projeksiyon setlerimizle incelediğimizde, süreçteki risk ve fırsat dengesi şu şekilde netleşiyor:
ANALİZ:
JPMorgan’ın gümüş tahminlerindeki bu keskin revizyon, emtia piyasalarında "fiziki sıkışma" döneminin başladığına dair en güçlü sinyallerden biridir. Özellikle 2025 yılındaki ortalama fiyatın iki katına işaret eden 81 dolarlık hedef, gümüşün sadece bir değerli metal değil, stratejik bir sanayi emtiası olarak yeniden fiyatlandığını gösteriyor. Güneş enerjisi panelleri ve elektrikli araçlardaki kullanım yoğunluğu, talep tarafını "fiyata duyarsız" hale getirirken; arz tarafındaki katılık (yan ürün olma özelliği), fiyatın dengeye gelmesi için daha yüksek seviyelere ihtiyaç duyulduğunu kanıtlıyor. 2027 projeksiyonu olan 85,5 dolar ise bu yükselişin geçici bir spekülatif atak değil, yapısal bir değişim olduğunu teyit etmektedir. Yatırımcılar için rasyo analizi (Altın/Gümüş rasyosu) gümüş lehine tarihsel bir düzeltmenin eşiğinde olabilir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Gümüş piyasasında endüstriyel talep ve arz kısıtı kaynaklı yeni fiyat dengesiŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım kararlarınızı kendi risk-getiri tercihlerinize göre vermeniz önerilir.
