Emtia piyasaları 2 Şubat 2026 Pazartesi gününe küresel ölçekli bir satış dalgasıyla girdi. ABD Başkanı Donald Trump’ın, Jerome Powell’ın yerine eski Fed yöneticisi Kevin Warsh’ı aday göstermesi, piyasalarda "şahin Fed" beklentisini zirveye taşıdı. Değerli metaller, enerji ürünleri ve endüstriyel metallerde çift hanelere yaklaşan geri çekilmeler yaşanırken, ABD Doları küresel bazda değer kazandı.
Emtia grubunda sert geri çekilme
Haftanın ilk seansında altın fiyatları %5 oranında değer kaybederek son iki haftanın en düşük seviyelerine geriledi. Gümüş tarafında ise kayıplar %7'yi aştı. Satış baskısı sadece kıymetli metallerle sınırlı kalmadı; Brent petrol fiyatları yaklaşık %5 düşerek son ayların zirve seviyelerinden uzaklaştı. Londra Metal Borsası’nda işlem gören bakır fiyatları da %3'lük düşüşle emtia grubundaki negatif seyre eşlik etti.
ENDEKS24 TERMİNAL
HAFTALIK AÇILIŞ: EMTİA PERFORMANSI (%)
GÜNCEL FİYATLAMA MATRİSİ
🌪️ EMTİA DEPREMİNİN KİLOMETRE TAŞLARI
- Warsh Adaylığı: Kevin Warsh'ın Fed başkanlığı için aday gösterilmesi, "şahin" faiz ve bilanço politikası beklentisini güçlendirerek doları alternatifsiz kıldı.
- CME Teminat Şoku: Vadeli işlemlerde teminat oranlarının artırılması, spekülatif pozisyonların zorunlu kapatılmasına (margin call) ve panik satışlarına yol açtı.
- Diplomasi Baharı: Trump-İran arasındaki "müzakere" sinyalleri, petroldeki jeopolitik risk primini tek bir seansla sıfırladı.
- Çin Durgunluğu: Ay Yeni Yılı tatili öncesi azalan sanayi talebi, endüstriyel metallerde (Bakır, Demir Cevheri) yapısal baskı yaratıyor.
🎯 PİYASA OYNAKLIK (VIX) ANALİZİ
CME Group'un metal vadeli işlemlerinde teminat oranlarını artırma kararı, satışların hızlanmasında katalizör görevi gördü. Pazartesi kapanışından itibaren geçerli olacak bu düzenleme, spekülatif pozisyonların kapatılmasına ve likiditenin daralmasına neden olarak yatırımcıları panik satışlarına itti. Piyasa analistleri, altın piyasasında yaşanan bu çözülmeyi 2008 küresel finans krizinden bu yana görülen en büyük türbülanslardan biri olarak tanımlıyor.
Jeopolitik risklerin azalması ve talep endişeleri
Petrol fiyatlarındaki düşüşte jeopolitik tansiyonun düşmesi de etkili oldu. Trump'ın hafta sonu İran ile "ciddi görüşmeler" yapıldığına dair açıklamaları ve Hürmüz Boğazı'nda askeri tatbikat planlanmadığına dair raporlar, arz güvenliği endişelerini hafifletti. Diğer yandan Çin'de yaklaşan Ay Yeni Yılı tatili öncesinde sanayi talebinin durgun seyretmesi, bakır ve demir cevheri üzerindeki baskıyı artırıyor.
ANALİZ:
Endeks24 analistlerinin çarpan analizi ve küresel likidite projeksiyonlarına göre, Kevin Warsh’ın adaylığı piyasalarda faiz oranlarının 2026 boyunca yüksek kalacağı beklentisini pekiştirmiştir. Bu durum, faiz getirisi olmayan altının fırsat maliyetini artırırken, güçlenen dolar üzerinden tüm emtia grubunu baskılamaktadır.
CME’nin teminat gereksinimlerini artırması, piyasada teknik bir "deleveraging" (kaldıraç azaltma) sürecini başlatmıştır. Mevcut tablo bir yapısal çöküşten ziyade, aşırı ısınan piyasanın şahin bir merkez bankası vizyonuyla yeniden fiyatlanması olarak değerlendirilmektedir. Altın için dördüncü çeyrekte 6.000 dolar projeksiyonu korunmakla birlikte, kısa vadede stop-loss (zarar kes) emirlerinin tetiklenmesiyle volatilite izlenmeye devam edilecektir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Piyasalarda Warsh fiyatlaması ve emtia rasyolarıŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir. Yatırım danışmanlığı hizmeti; aracı kurumlar, portföy yönetim şirketleri, mevduat kabul etmeyen bankalar ile müşteri arasında imzalanacak yatırım danışmanlığı sözleşmesi çerçevesinde sunulmaktadır.
