BİST 100 endeksi 2025 boyunca dalgalı bir performans sergilerken, yüksek enflasyon ve siyasi belirsizlikler nedeniyle yatırımcı temkinli pozisyonunu korudu. Yılın 10 ayının yedisinde negatif kapanışların görüldüğü borsada gözler aralık ayına çevrilmiş durumda. Geleneksel olarak yılın son ayında oluşan “Noel Baba rallisi” beklentisi yeniden yatırımcı gündemine girdi.
Küresel ve yurtiçi belirsizliklerin tamamen dağılmadığı ortamda piyasadaki genel beklenti temkinli iyimserlik olarak öne çıkıyor. FED’in faiz kararının seyrin belirlenmesinde kritik rol oynayacağı, küresel risk iştahının yurt içine yansımalarının izleneceği belirtiliyor. Yurt içinde ise enflasyon görünümü, MERKEZ BANKASI’nın faiz kararı ve siyasi gelişmeler aralık performansında etkili olacak.
Piyasalarda yıl sonu için sınırlı iyimserlik
Ekonomist İris Cibre, yabancı girişlerinin artmasıyla piyasalarda havanin olumlu yönde değiştiğini ifade etti. Cibre, olası bir faiz indiriminin iyimserliği aralık sonuna kadar destekleyebileceğini söyledi.
2025 performansını değerlendiren Cibre, hem hisse hem tahvil piyasasında yılın yatırımcı açısından beklentileri karşılamadığını belirtti. Siyasi çalkantılar ve enflasyon seyrinin yabancı ilgisini sınırladığını aktararak, “Yabancı daha çok carry trade tarafında kaldı. Faizlerin yüksek olması ve tahvil faizlerinin yeterince gerilememesi yerli yatırımcıya da fayda sağlamadı” dedi.
PPK kararı yön belirleyecek
Cibre, bankacılık endeksindeki hareketliliğe dikkat çekerek, 24–25 Kasım döneminde yabancıların tahvil stokunun 600 milyon dolar arttığını, bankaların ise aynı dönemde yüzde 9 yükseldiğini aktardı. Bu seyrin 11 Aralık’taki PPK toplantısına kadar devam edebileceğini belirtti.
MERKEZ BANKASI’nın faiz indirimini pas geçmesinin hayal kırıklığı yaratabileceğini söyleyen Cibre, kendi beklentisinin 100–150 baz puanlık indirim yönünde olduğunu, bu senaryoda aralık sonuna kadar piyasalarda olumlu havanın korunabileceğini ifade etti.
