Ortadoğu'da silahların susmasına yönelik diplomatik trafiğin hızlanması, küresel yatırım masalarını yeni bir portföy hesabına yöneltti. Bank of America'nın baş stratejisti Michael Hartnett ve ekibi, savaş döneminin kazananlarından çıkıp gerilim nedeniyle baskı altında kalan varlıklara dönme vaktinin geldiğini savunuyor.
Barışın ana teması düşen enerji maliyeti
ABD ile İran arasında masaya gelen taslak mutabakat; Hürmüz Boğazı'nın yeniden gemi trafiğine açılması, petrol yaptırımlarının askıya alınması ve Tahran'ın dondurulan varlıklarının serbest bırakılması gibi maddeleri içeriyor. Bu adımların hayata geçmesi halinde enerji piyasasındaki arz kaygılarının hafiflemesi ve petrol fiyatındaki jeopolitik risk priminin gerilemesi öngörülüyor.
Hartnett'in kurduğu zincirin ilk halkası enerji maliyetlerindeki düşüş. Bankaya göre ucuzlayan petrol, zayıflayan enflasyon baskısı ve iyileşen büyüme beklentisi yeni dönemin ana temaları olabilir. Bu çerçevede yatırımcılara, çatışma ortamında değer kazanan pozisyonları bırakıp baskı altındaki varlıklara yönelmeleri öneriliyor.
Banka hangi varlıkları işaret ediyor
Listenin başında tüketici hisseleri yer alıyor; akaryakıtın ucuzlaması hane halkının harcanabilir gelirini artırarak seyahat, restoran ve perakende şirketlerini destekleyebilir. Faiz indirimi beklentisinin güçlenmesiyle gayrimenkul yatırım ortaklıkları da öne çıkıyor: sektörü temsil eden VNQ endeksi yıl başından bu yana yaklaşık yüzde 9 yükseldi. Enerji ithalatına bağımlı Avrupa borsaları ise maliyet düşüşünden en fazla fayda sağlayabilecek bölge olarak gösteriliyor.
Banka, son aylarda pozisyonların büyük ölçüde azaltıldığı altın ve Bitcoin'de doların zayıflamasıyla toparlanma görülebileceğini düşünüyor. Hindistan rupisi ve Endonezya rupiahı gibi enerji ithalatçısı ülkelerin para birimleri de petrol fiyatı gerilerse rahat bir nefes alabilecek varlıklar arasında sıralanıyor.
BofA · Baskı altındaki varlıklar
Barış öncesi 2026 performansı
Seçili varlıklarda yıl başından bu yana dolar bazlı değişim
Gerilimin geride kalması, savaş döneminde ezilen varlıklara dönüş için sahneyi hazırlıyor.
Michael Hartnett · Bank of AmericaHerkes aynı iyimserliği paylaşmıyor
Piyasanın önemli bölümü olası anlaşmayı hisse senetleri için olumlu görse de tüm stratejistler aynı görüşte değil. Nomura'ya göre anlaşmanın açıklanması, özellikle teknoloji hisselerindeki güçlü yükselişin ardından sektörler arasında sert bir para rotasyonu yaratabilir; bu da S&P 500 gibi endekslerde kısa süreli geri çekilmeleri beraberinde getirebilir.
Bank of America'nın kendisi de iyimserliğe şerh düşüyor. Bankanın piyasa duyarlılığını ölçen Boğa-Ayı Göstergesi 10 üzerinden 8,8 seviyesinde bulunuyor ve bu düzey satış sinyali olarak okunuyor.
Boğa-Ayı Göstergesi, 8'in üzerindeki değerleri aşırı iyimserlik ve satış sinyali olarak okuyor. 8,8'lik seviye, barış haberinin yarattığı coşkuya karşı temkinli durulması gerektiğine işaret ediyor.
Banka verilerine göre gösterge 2002'den bu yana 17 kez satış sinyali üretti; bu sinyallerin yaklaşık yüzde 60'ında küresel hisse senetleri takip eden iki ila üç ayda ortalama yüzde 2 ila 3 geriledi. Hartnett, temmuz sonundaki Fed toplantısında yeni başkan Kevin Warsh'ın daha şahin bir duruş sergilemesi ihtimaline karşı yatırımcılara kademeli kâr realizasyonu öneriyor.
Yasal Uyarı: Bu içerik yalnızca bilgilendirme amaçlıdır, yatırım tavsiyesi niteliği taşımaz. Yatırım kararlarınızı kendi araştırmanıza ve uzman görüşüne dayandırınız.
