Borsa İstanbul, dün günü %1,71 kayıpla 13.809 puandan tamamlarken; yeni güne küresel enerji piyasalarındaki "yedi ayın en yüksek seviyeleri" ve jeopolitik belirsizliklerle uyanıyor. Brent petrolün 70,86 dolardan işlem görmesi, yakıt maliyetlerine karşı hassas olan havacılık sektörü için kritik bir direnç noktası oluşturuyor. Bugün Cenevre'de gerçekleşecek ABD-İran görüşmeleri, sadece enerji fiyatlarını değil, Türk sivil havacılığının Orta Doğu rota güvenliğini de doğrudan etkileyecek.

Küresel piyasalar yükselirken BIST 100 rotayı aşağı kırdı
Küresel piyasalar yükselirken BIST 100 rotayı aşağı kırdı
İçeriği Görüntüle

Jet yakıtı maliyetlerinde yeni stres testi

Havacılık şirketlerinin operasyonel maliyet kalemlerinde yakıt giderlerinin payı %35 sınırına dayanırken, Brent petroldeki yükseliş THYAO ve PGSUS bilançolarında marj daralması riskini tetikliyor. Akdeniz piyasasında jet yakıtı (jet fuel) fiyatlarının ton başına 785 doları görmesi, şirketlerin hedging (riskten korunma) stratejilerini test ederken; BİST açılışında havacılık hisselerinde temkinli bir başlangıç beklentisini güçlendiriyor.

STRATEJİK ANALİZ • 26 ŞUBAT 2026 | BİST HAVACILIK JET YAKITI STRES TESTİ 08:15

ENDEKS24 TERMİNAL

📉 BİST 100 VS JET YAKITI MALİYETİ

📋 SEANS ÖNCESİ MALİYET MATRİSİ

BİST 100 (Kapanış)
13.809
-%1,71
Akdeniz Jet Yakıtı
785 $ / Ton
YÜKSELİŞ
Brent Petrol
70,86 $
7 AYIN ZİRVESİ
OPEX Yakıt Payı
~%35
BASKI

🎯 HAVACILIK SEKTÖRÜ RİSK SKORU

STABİL DENGELİ BASKILI

🔔 OPERASYONEL VE JEOPOLİTİK NOTLAR

  • • Jet Fuel Krizi: Ton fiyatının 785 dolara dayanması, havacılık şirketlerinin bilançolarında doğrudan marj daralması riski yaratıyor.
  • • Hedging Testi: Küresel enerji piyasalarındaki bu ani sıçrama, THYAO ve PGSUS'un mevcut türev korunma (hedging) stratejilerinin dayanıklılığını test edecek.
  • • Rota Verimsizliği: Orta Doğu hava sahasındaki kapanma riski, uçuş sürelerini uzatarak "yolcu başına gelir" (yield) oranlarını düşürme potansiyeli taşıyor.

📊 ŞİRKET BAZLI RİSK PROFİLLERİ

THYAO Modeli
Geniş Gövde
DİRENÇLİ
PGSUS Modeli
LCC (Düşük Mal.)
HASSAS
Cenevre (ABD-İran)
Bugün
ROTA RİSKİ
Açılış Beklentisi
Temkinli
SATICILI
ANALİZ MASASI: Borsa İstanbul'un 13.809 puana çekildiği bir konjonktürde, Brent petrolün 70 doların üzerinde kalıcılık sağlaması havacılık endeksi için sistemik bir maliyet enflasyonu demektir. Jet yakıtının ton başına 785 dolara ulaşarak OPEX içindeki payını %35 sınırına dayatması, yatırımcıların THYAO ve PGSUS için 2026 ilk çeyrek (Q1) marj projeksiyonlarını rasyonel bir şekilde aşağı yönlü revize etmesine neden olabilir. Bugün Cenevre'de kurulacak diplomasi masası, sadece enerji fiyatlarını değil; aynı zamanda uzayan rotalar nedeniyle artan personel mesaisi ve yakıt tüketimini (burn rate) doğrudan belirleyecektir. THYAO'nun geniş gövde filosu uzun menzilde bir miktar esneklik sağlasa da, PGSUS'un LCC (Düşük Maliyetli Taşıyıcı) yapısı artan bilet fiyatı hassasiyeti nedeniyle "yield" (yolcu geliri) baskısını daha sert hissedebilir.
ŞEFFAFLIK VE METODOLOJİ BEYANI: Bu rapor, Akdeniz jet yakıtı fiyatlamaları, BİST 100 piyasa kapanış verileri ve IATA operasyonel metrikleri referans alınarak, Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu (Ata Can, Osman Yeşilyurt, Celal Çifteci) metodolojik standartlarına uygun olarak bağımsız bir şekilde hazırlanmıştır.
© 2026 ENDEKS24.COM KAYNAK: IATA JET FUEL MONITOR / BİST DATA / MARKET_ANALYSIS

Rota güvenliği ve operasyonel verimlilik

Cenevre'deki nükleer müzakerelerden gelecek olası olumsuz sinyallerin Orta Doğu hava sahasında yaratacağı "kapanma" riski, uçuş sürelerinin uzaması anlamına geliyor. Uzayan rotalar; hem yakıt tüketimini artırıyor hem de personel mesai planlamasını bozarak "yolcu başına gelir" (yield) oranlarını baskılıyor. Yatırımcılar, 2026 yılı ilk çeyrek projeksiyonlarında THYAO’nun geniş gövde direnci ile PGSUS’un düşük maliyetli model (LCC) hassasiyetini fiyatlamaya hazırlanıyor.

Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.