19 Mart’ta İstanbul Büyükşehir Belediye Başkanı Ekrem İmamoğlu’nun gözaltına alınmasının ardından yaşanan siyasi ve ekonomik dalgalanma, şirketlerin finansmana erişimini zorlaştırdı. Merkez Bankası’nın politika faizini yüzde 46'da sabit tutması ve kredi kısıtlarını artırmasıyla birlikte şirketler, kaynak arayışında sermaye piyasasına yöneldi.
24 şirketten 33.8 milyar liralık kaynak
Sermaye Piyasası Kurulu (SPK) verilerine göre 2025 yılının ilk 7 ayında toplam 68 şirket sermaye artırımı gerçekleştirdi. Bunlardan 24’ü bedelli sermaye artırımına giderek toplamda 33 milyar 852 milyon TL kaynak sağladı. Bu rakam döviz bazında 1 milyar 46 milyon doları aşıyor.
Geçen yılın tamamında 45 şirketin toplam 30.5 milyar TL bedelli sermaye artırımı yaptığı göz önüne alındığında, 2025 ilk 7 ayda bu rakamın aşıldığı dikkat çekiyor.
Bedelli artışlar mart sonrasında hızlandı
Mart ayına kadar yalnızca 3 şirket bedelli artırım yaparken, İmamoğlu operasyonu sonrası sertleşen finansal ortamla birlikte bu sayı hızla arttı. Nisan, mayıs, haziran ve temmuz aylarında Beşiktaş, Galatasaray, Fenerbahçe ve Trabzonspor gibi büyük spor kulüplerinin yanı sıra çok sayıda sanayi ve yatırım şirketi de sermaye artırımına gitti.
Öne çıkan örnekler arasında:
-
Galatasaray – 8.1 milyar TL
-
Trabzonspor – 6.4 milyar TL
-
Beşiktaş – 4.8 milyar TL
-
Dardanel – 1.76 milyar TL
-
Katmerciler – 1.07 milyar TL
-
Fenerbahçe – 1 milyar TL
bulunuyor. Bu dönemde sermaye artırımları özellikle spor kulüpleri ve borçluluğu yüksek yatırım şirketleri arasında yoğunlaştı.
Fonlar borç kapamaya ve işletmeye
Kamuya yapılan açıklamalara göre bedelli sermaye artırımıyla sağlanan fonlar büyük ölçüde borç ödemelerinde kullanılıyor. Bankalara, tedarikçilere ve hatta ana ortaklara olan yükümlülükleri kapatmak şirketlerin ilk önceliği olmuş durumda.
Ayrıca bazı firmalar, sağlanan fonları işletme sermayesi ihtiyaçlarını karşılamak ve sınırlı da olsa yatırım harcamalarında kullanmak üzere planladıklarını belirtiyor. Bu durum, ekonomik belirsizlik ortamında şirketlerin temkinli davrandığını ve borçlarını azaltma eğiliminde olduğunu gösteriyor.
Sırada bekleyenler de var
SPK’ya başvuru yapan ancak henüz onay almayan 12 şirket daha bedelli sermaye artırımı hazırlığında. Bu şirketlerin KAP’a sundukları fon kullanım raporları da genel eğilimi doğruluyor: Borç kapama ve işletme sermayesi ihtiyacı öne çıkıyor.
Yılın kalan döneminde de benzer eğilimlerin sürmesi ve şirketlerin, krediye ulaşamadıkları ortamda sermaye piyasası araçlarını daha fazla kullanması bekleniyor.
Kaynak : Ekonomim