Küresel emtia piyasaları, Orta Doğu’da tırmanan enerji tesislerine yönelik saldırılar ve yükselen enflasyon endişeleriyle dalgalı bir seyir izliyor. Haftanın dördüncü işlem gününde spot altın, sabah saatlerinde gördüğü 4.832 dolarlık dip seviyesinden gelen tepki alımlarıyla %0,64 artış kaydederek 4.848 dolar bandına yerleşti. Ancak bu toparlanma, dün akşam faizleri sabit bırakan Fed’in "enflasyon hedefine ulaşana kadar sıkı duruşun korunacağı" mesajıyla sınırlı kaldı.
Petrol şoku ve enflasyon denklemi
İran’daki enerji sahalarına yönelik saldırıların ardından 110 doların üzerine tırmanan Brent petrol fiyatları, küresel ekonomide yeni bir enflasyon dalgası korkusunu tetikledi. Altın geleneksel olarak enflasyona karşı bir koruma aracı olarak görülse de, yükselen enerji maliyetlerinin merkez bankalarını faiz oranlarını daha uzun süre yüksek tutmaya zorlaması, getirisi olmayan değerli metal üzerinde yapısal bir direnç oluşturuyor. Fed Başkanı Powell’ın dün akşamki açıklamaları, petrol fiyatlarındaki artışın faiz indirim takvimini öteleyebileceğine işaret etti.
Jeopolitik riskler ve güvenli liman arayışı
Hürmüz Boğazı’nın kapatılması riski ve ABD’nin bölgeye ek askeri birlik sevk etme hazırlıkları, piyasalardaki risk primini canlı tutuyor. 28 Şubat’ta başlayan çatışma sürecinden bu yana dolar endeksinin (DXY) güçlenmesiyle %9’dan fazla değer kaybeden ons altın, "güvenli liman" özelliğini dolarla rekabet ederek korumaya çalışıyor. Uzmanlar, doların ivme kaybetmesinin kısa vadeli bir destek sunduğunu ancak kalıcı yükseliş için jeopolitik tansiyonun sönümlenmesi veya Fed’in duruşunda yumuşama gerektiğini vurguluyor.
Emtia piyasalarındaki volatiliteyi küresel likidite modelleriyle rasyonalize eden yaklaşımımız, altın fiyatlamasındaki risk ve fırsat dengesini şu şekilde işaret ediyor:
ANALİZ:
Ons altın fiyatlamasında 4.800 dolar seviyesinin psikolojik ve teknik bir baraj olarak çalıştığı görülüyor. Fed’in Mart ayı toplantısında faiz oranlarını %3,50-3,75 aralığında sabit tutması beklentiler dahilinde olsa da, "şahin sabit tutma" olarak nitelendirilen retorik, altının manevra alanını daraltıyor. Analiz Masası projeksiyonlarımıza göre, petrol fiyatlarının 120 dolar sınırına dayanması durumunda, stagflasyon fiyatlaması altına geçici bir destek verebilir. Ancak reel faizlerin yüksek seyri, ons altında 5.000 dolar seviyesinin üzerindeki kalıcılığı mevcut konjonktürde zorlaştırıyor. Kısa vadeli teknik görünümde 4.880 dolar direnç, 4.820 dolar ise ana destek noktası olarak izlenmektedir.
ENDEKS24 ANALİZ MASASI
Küresel likidite projeksiyonlarında altın ve faiz makasındaki yapısal dirençlerŞeffaflık ve Metodoloji Beyanı: Küçük yatırımcıyı koruma ve doğru bilgilendirme misyonumuz kapsamında; bu analiz Endeks24 Analiz ve Araştırma Kurulu denetiminde, rasyonel metodolojilerle hazırlanmıştır. Kurul yapımız ve analiz ilkelerimiz hakkında detaylı bilgi için aşağıdaki linke tıklayabilirsiniz.
Yasal Uyarı: Burada yer alan yatırım bilgi, yorum ve tavsiyeleri yatırım danışmanlığı kapsamında değildir.
