Kripto para meraklıları, ABD'nin bitcoin borsa yatırım fonları (ETF) onayını, yeni bir varlık sınıfının doğuşu olarak kutladı. On yıl süren bir hazırlık sürecinin ardından, bu ETF'ler, yatırımcılara bitcoin'in spot fiyatlarına doğrudan erişim imkanı sunarak, kripto para biriminin doğasındaki riskleri - hackleme ve borsa dolandırıcılıkları gibi - azaltmayı hedefliyor.
Bu onay, bitcoin'in genel kabulünü artırma potansiyeline sahip olsa da, sadece kripto para fanatikleri arasında değil, daha geniş bir yatırımcı kitlesi arasında da geçerlilik kazanması gerekiyor. Tahminlere göre, bu yeni ETF'lerin ilk yılında 5 milyar ile 100 milyar dolar arasında bir giriş yapması bekleniyor. Bu durum, 2004'te piyasaya sürülen ve geniş bir yatırımcı kitlesine değerli metal erişimi sağlayan SPDR Gold Shares ETF'ine benzer bir etki yaratabilir.
Bu hafta işlem görmeye başlayacak 11 ETF içinde, Ark Investments'ın kurucusu Cathie Wood'un yorumu dikkat çekici: "Gerçekten yeni bir varlık sınıfı." Wood ve diğerleri, bu ETF'lerin Bitcoin'e daha fazla erişim sağlamasını, sadece kar maksimizasyonundan öte bir amaç olarak görüyorlar.
Menkul Kıymetler ve Borsa Komisyonu'nun onayladığı ETF'ler, kripto para birimi alanında yeni bir dönemin habercisi olabilir. Ancak bu yeni varlık sınıfının Bitcoin'in kısa ve çalkantılı geçmişiyle nasıl başa çıkacağı henüz belirsiz. Bitcoin'in geçmişte yaşadığı hızlı yükselişler ve "kripto kışı" olarak adlandırılan düşüş dönemleri, yatırımcıların dikkatini çekti. Bunun yanı sıra, FTX gibi kripto borsalarının skandalları da yatırımcı güvenini sarsmış durumda.
Bitcoin'in yaratılış amacı, hükümetler tarafından desteklenen fiat para birimlerine alternatif olmak olsa da, spekülatif yatırımlar olarak çekiciliğini artırdı. Bitcoin'in 2008'deki ortaya çıkışından bu yana gösterdiği performans, altın gibi başarılı ETF'lerle kıyaslandığında çok daha kısa bir geçmişe sahip. Bu da yatırımcıların Bitcoin'i nasıl değerlendireceklerini belirlemesini zorlaştırıyor.
Fintech firması Markov Processes International'ın başkanı Jeff Schwartz, bitcoin'in yatırımcı portföylerindeki yerini gelişmekte olan piyasalar ve emtialarla karşılaştırıyor. Bitcoin, yatırımcılar tarafından anlaşılması daha zor bir varlık sınıfı olabilir.
Yatırım camiasının büyük kısmı, Bitcoin ETF'lerine yalnızca küçük oranlarda yatırım yapmayı tercih edebilir. Ancak Standard Chartered analistleri, bu yıl ETF'lerin 50 milyar ila 100 milyar dolar çekebileceğini ve bu durumun Bitcoin fiyatını 100.000 dolara kadar çıkarabileceğini belirtiyor.
Franklin Templeton'dan Sandy Kaul, bir portföyün küçük bir yüzdesinin spot bitcoin ETF'lerine ayrılmasının, yatırımcılar için önemli bir risk oluşturmayacağını söylüyor. Bitcoin'in bir varlık sınıfı olarak savunucuları, sınırlı arzını ve enflasyona karşı direncini vurguluyor.
Ancak Research Affiliates'in kurucusu Robert Arnott gibi şüpheciler, Bitcoin'in gerçek bir varlık sınıfı olup olmadığını sorguluyor ve onu daha çok spekülatif bir araç olarak görüyorlar.
Özetle, ABD'de onaylanan Bitcoin ETF'leri, kripto para piyasasında yeni bir dönemin başlangıcı olabilir, ancak bu yeni varlık sınıfının yatırımcıların güvenini kazanıp kazanamayacağı, zamanla ortaya çıkacaktır.
